央企信托-富诚423号成都龙泉农投集合资金信托计划︱信托产品-信托易

测评报告
产品资料

风险评分：

5.67分

说明：评分范围为0-10分，评分越高，表示风险越低。大多数固定收益信托/基金资管产品的风险测评评分为5-8分。10分并不表示没有风险，只表示风险很低。

风险评级：

风险较高

说明：风险评分>=8分，风险很低；风险评分>=7分，风险较低；风险评分>=6分，风险中等；风险评分>=5分，风险较高；风险评分<5分，风险很高。

风险点评：

        融资主体：融资主体的净资产很高，资产负债率较高。融资主体评分为6.84分，实力中等。
        还款来源：第1还款来源为经营性收入，还款方年销售收入较低，年利润一般。还款来源评分为2.02分，还款来源有较大的不确定性。
        担保措施：第1家担保方为与融资主体及其母公司、实际控制人没有关联关系的公司，担保方净资产很高，资产负债率适中。担保措施的评分为6.34分，担保措施比较不错。
        综合来看，该产品的最终风险评分为5.67分，风险评级为风险较高。

风险调整后的收益评分：

<300万：7.17 分； >=300万：6.97分

说明：评分范围为0-10分，评分越高，表示风险调整后的收益越高。大多数固定收益信托/基金资管产品风险调整后的收益评分为5-8分。当评分为“0”时，代表的值为小于等于0的整个区间，当得分为“10”时，代表的值为大于等于10的整个区间。

投资建议：

该产品风险评分为5.67，风险较高，适合风险偏好较高的投资者。100-300万的份额经风险调整后的收益评分为7.17，收益较高，值得购买；300万及以上的份额经风险调整后的收益评分为6.97，收益较高，值得购买。

融资主体信息：

融资方：成都市龙泉现代农业投资有限公司
      成都市龙泉现代农业投资有限公司（以下简称“龙泉农投”）主体评级AA。前身为成都龙泉驿区龙泉现代农业发展投资有限公司，是由原成都市龙泉驿区国有资产管理委员会办公室于2007年12月19日出资设立的国有独资有限责任公司。截至2016年末，公司注册资本和实收资本均为人民币20.5亿元；成都市龙泉驿区国有资产和机关事务管理局持有公司100.00%的股权，为公司的实际控制人。
      公司主要从事龙泉驿区的生态移民工程及周边道路等基础设施建设。生态移民工程是龙泉驿区于2007年启动的城乡扶贫开发重要工程，依托土地增减挂钩政策引导相对贫困村村民进入城镇居住，具体建设内容包括拆迁、生态移民安置房及配套设施建设、用地结构调整和场地平整等。2016年，公司基础设施建设收入17.39亿元。
      截至2017年12月，龙泉农投资产总计238.49亿元，总负债157.99亿元，净资产80.50亿元，资产负债率66.25%。其中，流动资产221.72亿元，流动负债49.57亿，流动比率为4.47，龙泉农投资产的变现能力强，具有较强的抗风险能力和较大的债务融资空间。

还款来源：

资金投向:
      用于补充支付材料款等日常经营所需流动资金。
第一还款来源：龙泉农投经营性收入
      截至2018年3月，成都龙泉农投总资产为243.01亿元，所有者权益为80.47亿元，负债为162.55亿元，资产负债率为66.89%。主营业务收入9.79亿元，净利润2040万元。
区域介绍
      龙泉驿区是成都市11个市辖区之一，成立于1960年，是成都市中心城区，成都市东部副中心，是国务院批准的成都市城市向东发展主体区域、成都经济技术开发区所在地和天府新区龙泉片区所在区域。
      龙泉驿区经济总量位居成都市各区、县（市）首位，近年来经济保持增长，经济实力很强，全区连续5年入围全国综合实力百强区，排名升至第33位，连续4年位居全省十强县首位。
      2014年～2017年，龙泉驿区的地区生产总值分别为944.6亿元、1002.1亿元、1039.2亿元、1200.9亿元，2017年一般预算收入78.7亿元，位居成都市所有区县中第一位。

抵质押措施：

担保措施：

第一担保方：成都市龙泉驿区国有资产投资经营有限公司
      担保方为成都市龙泉驿区AA+评级发债主体（联合资信评估有限公司2017年11月16日出具的评级报告，成都经开国投主体长期信用等级为AA+）公司整体实力较好，经营能力良好。报告期内公司长短期偿债指标良好，债务偿还能力很强。
      成都市龙泉驿区国有资产投资经营有限公司是经成都市龙泉驿区人民政府批准，于2005年10月成立的国有公司，注册资本10亿元人民币。主要经营范围为：区政府指定的重大功能性项目的投资及资金筹集；项目融资和管理；经授权对国有资产进行经营和管理。
      截至2018年6月30日，成都经开国投资产总计为587.26亿元，所有者权益243.91亿元，负债343.35亿元，资产负债率58.47%，债务结构合理，有利于公司长期稳定发展；
      其中流动资产为524.6亿，流动负债为122.9亿，流动比率为4.26，企业资产变现能力强，短期偿债能力较好。