未审核或无效报告！
该测评报告未经信托易审核或经审核后认定为无效报告，信托易不保证该测评中所提供的信息真实客观，也不保证测评结果具有参考性。
风险评分：
6.89分
说明：评分范围为0-10分，评分越高，表示风险越低。大多数固定收益信托/基金资管产品的风险测评评分为5-8分。10分并不表示没有风险，只表示风险很低。
风险评级：
风险中等
说明：风险评分>=8分，风险很低；风险评分>=7分，风险较低；风险评分>=6分，风险中等；风险评分>=5分，风险较高；风险评分<5分，风险很高。
风险点评：
融资主体：融资主体的净资产适中，资产负债率较高。融资主体评分为6.44分，实力中等。
还款来源：第1还款来源为经营性收入，还款方年销售收入较低，年利润一般。第2还款来源为应收账款，应收账款金额比较充足，债务方净资产较低，资产负债率很高，债务方为地方政府融资平台，当地政府一般预算财政收入较低。还款来源评分为5.43分，还款来源存在一定的不确定性。
担保措施：第1家担保方为与融资主体及其母公司、实际控制人没有关联关系的公司，担保方净资产一般，资产负债率适中。担保措施的评分为4.65分，担保措施比较不足。
考虑到政府的隐性担保，综合来看，该产品的最终风险评分为6.89分，风险评级为风险适中。
风险调整后的收益评分：
<300万：
7.69 分； >=300万：
7.49分
说明：评分范围为0-10分，评分越高，表示风险调整后的收益越高。大多数固定收益信托/基金资管产品风险调整后的收益评分为5-8分。当评分为“0”时，代表的值为小于等于0的整个区间，当得分为“10”时，代表的值为大于等于10的整个区间。
投资建议：
该产品风险评分为6.89，风险适中，适合风险偏好中等的投资者。100-300万的份额经风险调整后的收益评分为7.69，收益较高，值得购买；300万及以上的份额经风险调整后的收益评分为7.49，收益较高，值得购买。
融资主体信息：
融资方：江苏恒源
江苏恒源投资控股集团有限公司(国有+评级 AA)，成立于2007年7月25日，截至到2019年1月末股东为仪征市扬子投资发展有限公司（99.86%）、仪征市建设工程招标投标办公室（0.14%）。
截至2018年，公司净资产为126.42亿元，资产负债率为61.96%，公司2018年实现年销售收入为24.96亿元，年利润为1.85亿元。
还款来源：
资金投向:
用于污水处理配套主干管网建设工程项目。
第一还款来源：融资方经营性收入
截至2018年，公司净资产为126.42亿元，资产负债率为61.96%，公司2018年实现年销售收入为24.96亿元，年利润为1.85亿元。
第二还款来源：应收账款回款
债务方：仪征市建设发展有限公司
仪征市建设发展有限公司成立于2010年9月10日，2018 年 10 月，公司股东仪征市恒源资产管理中心将持有的本公司全部股权划转至江苏恒源投资控股集团有限公司。至此，公司股东变更为江苏恒源投资控股集团有限公司，持股比例 100%。
截至2018年6月，公司净资产为44.12亿元，资产负债率为72.29%，公司2017年实现年销售收入为10.85亿元，年利润为3.31亿元。
区域介绍:
仪征，江苏省辖县级市，2018年仪征全市完成地区生产总值 673.94 亿元，增长 6.7%，位列全
国中小城市综合实力百强县市第 60 位，2018年一般财政收入50.92亿元。
抵质押措施：
本次交易转让标的为江苏恒源投资控股集团有限公司(国有+评级 AA)对仪征市建设发展有限公司的 65000 万元标的债权。
担保措施：
第一担保方：仪征市众鑫建设开发有限公司
仪征市众鑫建设开发有限公司（国有+评级 AA），成立于2011年9月27日，股东为仪征
市国有资产管理中心，
截至2018年，公司净资产为65.04亿元，资产负债率为52.26%，公司2018年实现年销售收入为9.65亿元，年利润为1.39亿元。
