未审核或无效报告！
该测评报告未经信托易审核或经审核后认定为无效报告，信托易不保证该测评中所提供的信息真实客观，也不保证测评结果具有参考性。
风险评分：
7.14分
说明：评分范围为0-10分，评分越高，表示风险越低。大多数固定收益信托/基金资管产品的风险测评评分为5-8分。10分并不表示没有风险，只表示风险很低。
风险评级：
风险较低
说明：风险评分>=8分，风险很低；风险评分>=7分，风险较低；风险评分>=6分，风险中等；风险评分>=5分，风险较高；风险评分<5分，风险很高。
风险点评：
融资主体：融资主体的净资产较高，资产负债率较高。融资主体评分为5.99分，实力一般。
还款来源：第1还款来源为经营性收入，还款方年销售收入较低，年利润较高。第2还款来源为应收账款，应收账款金额比较充足，债务方净资产较低，资产负债率很高，债务方为地方政府融资平台，当地政府一般预算财政收入一般。还款来源评分为7.13分，还款来源比较有保障。
担保措施：第1家担保方为与融资主体及其母公司、实际控制人没有关联关系的公司，担保方净资产适中，资产负债率较低。担保措施的评分为6.42分，担保措施比较不错。
考虑到政府的隐性担保，综合来看，该产品的最终风险评分为7.14分，风险评级为风险较低。
风险调整后的收益评分：
<300万：
8.34 分； >=300万：
8.14分
说明：评分范围为0-10分，评分越高，表示风险调整后的收益越高。大多数固定收益信托/基金资管产品风险调整后的收益评分为5-8分。当评分为“0”时，代表的值为小于等于0的整个区间，当得分为“10”时，代表的值为大于等于10的整个区间。
投资建议：
该产品风险评分为7.14，风险较低，适合风险偏好较低的投资者。100-300万的份额经风险调整后的收益评分为8.34，收益很高，推荐购买；300万及以上的份额经风险调整后的收益评分为8.14，收益很高，推荐购买。
融资主体信息：
融资方：淮安区城资
淮安市淮安区城市资产经营有限公司成立于2003年4月，注册资本54000万元。系经淮安市人民政府《市政府关于组建淮安市楚州区城市资产经营有限公司的批复》（淮政复【2003】1号）批准，由淮安市楚州区人民政府出资31,000万元设立的国有独资公司。公司主要从事淮安区基础设施建设、旅游资源开发、安置房建设、酒店餐饮等配套设施的投资开发，兼有政府和企业的双重职能，是淮安区重大建设项目的投资主体，经大公国际资信评估有限公司综合评定，主体信用等级为AA。
融资方母公司淮安水利（AA+平台，612亿注册资本、总资产超2000亿，年营收近90亿，江苏最大平台公司）。
截止2018年底，融资人的资产规模达275.81亿元，净资产为82.72亿元，负债率67.68%、2018年营收20.27亿、净利润4.46亿。
还款来源：
资金投向:
补充融资方流动资金。
第一还款来源：融资方经营性收入
截止2018年底，融资人的资产规模达275.81亿元，净资产为82.72亿元，负债率67.68%、2018年营收20.27亿、净利润4.46亿。
第二还款来源：应收账款
债务方：淮安市宏运市政有限公司
淮安区政府100%控股国有独资企业，受让融资方对债务人4 亿元特定债权。
区域介绍:
淮安市是江苏省地级市，位于经济发达的长江三角洲经济区
2018 年全市实现一般公共预算收入247.3 亿元，超额完成全市人代会231
亿元预期目标。加上上级补助、上年结转支出等，全市完成一般公共预算支出
486.8 亿元。其中：市本级实现一般公共预算收入45.5 亿元，加上上级补助、
上年结转支出等，完成一般公共预算支出73.9 亿元。
淮安区，是江苏省淮安市市辖区。位于淮安市东南部，地处苏北平原中部，2017 年，淮安区经济继续保持较快发展，GDP 为499.23 亿元，在淮安市各
区县排名第一， 地区生产总值同比增长7.6%。
2018 年淮安区财政收入情况转好，根据查询淮安市淮安区统计局数据，2018
年淮安市淮安区一般预算收入24.50 亿元，增长16%。
抵质押措施：
第一质押物：应收账款
受让融资方对债务人4 亿元特定债权，用于补充融资方流动资金。
担保措施：
第一担保方：宏信国投
淮安市宏信国有资产投资管理有限公司成立于2015年11月，系淮安市淮安区人民政府于2015
年11月出资20亿元设立的国有独资有限责任公司。
公司主要业务为国有资产投资、管理、经营、企业托管、资产重组
业务、土地开发整理。
公司主体评级AA，20亿注册资本、总资产169.05亿、负债率51.36%。
