AJ信托-兴润3号镇江集合资金信托计划︱信托产品-信托易

测评报告
产品资料

风险评分：

6.83分

说明：评分范围为0-10分，评分越高，表示风险越低。大多数固定收益信托/基金资管产品的风险测评评分为5-8分。10分并不表示没有风险，只表示风险很低。

风险评级：

风险中等

说明：风险评分>=8分，风险很低；风险评分>=7分，风险较低；风险评分>=6分，风险中等；风险评分>=5分，风险较高；风险评分<5分，风险很高。

风险点评：

        融资主体：融资主体的净资产较低，资产负债率很高。融资主体评分为1.7分，实力较弱。
        还款来源：第1还款来源为经营性收入，还款方年销售收入较低，年利润一般。还款来源评分为2.15分，还款来源有较大的不确定性。
        担保措施：第1家担保方为与融资主体及其母公司、实际控制人没有关联关系的公司，担保方净资产很高，资产负债率较高。第2家担保方为与融资主体及其母公司、实际控制人没有关联关系的公司，担保方净资产很高，资产负债率适中。担保措施的评分为8.19分，担保措施非常强大。
        考虑到政府的隐性担保，综合来看，该产品的最终风险评分为6.83分，风险评级为风险适中。

风险调整后的收益评分：

<300万：7.73 分； >=300万：7.43分

说明：评分范围为0-10分，评分越高，表示风险调整后的收益越高。大多数固定收益信托/基金资管产品风险调整后的收益评分为5-8分。当评分为“0”时，代表的值为小于等于0的整个区间，当得分为“10”时，代表的值为大于等于10的整个区间。

投资建议：

该产品风险评分为6.83，风险适中，适合风险偏好中等的投资者。100-300万的份额经风险调整后的收益评分为7.73，收益较高，值得购买；300万及以上的份额经风险调整后的收益评分为7.43，收益较高，值得购买。

融资主体信息：

融资方：兴港水利
镇江新区兴港水利发展有限公司成立于2012年12月03日，注册资本2.5亿，由镇江新区水利站全额出资公司经营范围主要是：水利工程投资及施工，给排水及水务。
截至2018年 12月底，融资方总资产规模37.71亿元，净资产为5.36亿元，资产负债率为85.78%，2018年全年实现营业收入8.38亿元、净利润9673万元。

还款来源：

资金投向:
      补充融资方流动资金。
b>第一还款来源：融资方经营性收入
      截至2018年 12月底，融资方总资产规模37.71亿元，净资产为5.36亿元，资产负债率为85.78%，2018年全年实现营业收入8.38亿元、净利润9673万元。
区域介绍:
      镇江，江苏省辖地级市。2018年，镇江市实现地区生产总值 4050亿元，增长3%；一般公共预算收入 301.5亿元，增长6%，其中税收收入 241.24亿元，占比80.01%。

抵质押措施：

担保措施：

第一担保方：江苏瀚瑞
      江苏瀚瑞投资控股有限公司（以下简称“江苏瀚瑞”）成立于1993年05月26日，注册资本55亿，唯一股东为镇江市人民政府。作为镇江市及镇江新区的核心投融资平台，公司主要负责区域内国有资产的运营管理和重大项目的投资建设，承担生态环境修复、改善投资环境、提升新区社会公共服务等职能。
      根据公司 2018年财务报表，截至2018年12月底，公司总资产规模 1505.65亿元，负债总额955.35亿元，所有者权益550.29亿元，资产负债率63.45%，2018年实现营业收入88.66亿元、净利润 1.13亿元。江苏瀚瑞投资控股有限公司先后发行过多种公募融资产品（含境外美元债），上海新世纪于2019年6月对公司相关债项进行跟踪评级，主体评级AA+，评级展望稳定。
       第二担保方：镇江交产
      镇江交通产业集团有限公司（以下简称“镇江交产”）成立于1992年11月05日，注册资本10亿，实际控制人为镇江市人民政府。作为镇江市三大平台之一，公司是镇江市交通基础设施和配套项目建设主体，主要承担交通基础设施的投资建设、交通运输产业的运营等功能。
      根据公司2018年财务报表，截至2018年12 月底，公司总资产规模1111.88亿元，负债总额657.87亿元，所有者权益454.01亿元，资产负债率59.17%，2018年实现营业收入68.43亿元、净利润 6.82亿元。镇江交通产业集团有限公司公开市场募集能力较强，中诚信2019年6月对公司相关债项进行跟踪评级，主体评级AA，评级展望稳定。