XX信托-苏享3号泰州高港集合资金信托计划︱信托产品-信托易

测评报告
产品资料

风险评分：

6.95分

说明：评分范围为0-10分，评分越高，表示风险越低。大多数固定收益信托/基金资管产品的风险测评评分为5-8分。10分并不表示没有风险，只表示风险很低。

风险评级：

风险中等

说明：风险评分>=8分，风险很低；风险评分>=7分，风险较低；风险评分>=6分，风险中等；风险评分>=5分，风险较高；风险评分<5分，风险很高。

风险点评：

        融资主体：融资主体的净资产适中，资产负债率较高。融资主体评分为5.81分，实力一般。
        还款来源：第1还款来源为经营性收入，还款方年销售收入适中，年利润一般。第2还款来源为应收账款，应收账款金额比较充足，债务方净资产较低，资产负债率较低，债务方为地方政府融资平台，当地政府一般预算财政收入一般。还款来源评分为7.53分，还款来源比较有保障。
        担保措施：第1家担保方为与融资主体及其母公司、实际控制人没有关联关系的公司，担保方净资产适中，资产负债率较高。担保措施的评分为4.5分，担保措施比较不足。
        考虑到政府的隐性担保，综合来看，该产品的最终风险评分为6.95分，风险评级为风险适中。

风险调整后的收益评分：

<300万：8.25 分； >=300万：8.05分

说明：评分范围为0-10分，评分越高，表示风险调整后的收益越高。大多数固定收益信托/基金资管产品风险调整后的收益评分为5-8分。当评分为“0”时，代表的值为小于等于0的整个区间，当得分为“10”时，代表的值为大于等于10的整个区间。

投资建议：

该产品风险评分为6.95，风险适中，适合风险偏好中等的投资者。100-300万的份额经风险调整后的收益评分为8.25，收益很高，推荐购买；300万及以上的份额经风险调整后的收益评分为8.05，收益很高，推荐购买。

融资主体信息：

融资方：核心港投资
江苏泰州港核心港区投，实际控制人泰州港核心港区管委会，是泰州高港区政府重点发展的投融资主体。
截至2018年，总资产145亿，净资产为49.05亿，负债率64%，公司年销售收入为48亿元，年利润为1.57亿元。

还款来源：

资金投向:
      补充核心港投资日常经营资金需求。
第一还款来源：融资方经营性收入
      截至2018年，总资产145亿，净资产为49.05亿，负债率64%，公司年销售收入为48亿元，年利润为1.57亿元。
第二还款来源：应收账款回款
债务方：临江港口
      泰州市临江港口开发有限公司注册资金 20 亿元，由核心港投资和望涛建设共同出资组建，也是核心港投资最重要的控股子公司。
      截至2018年底，临江港口总资产37.21亿元，净资产为22.47亿元，负债率极低39%，公司营业收入8.94亿元，净利润0.16亿元。
       区域介绍:
      泰州市高港区，距离机场仅20分钟车程，有国家一类开放口岸及亿吨大港泰州港，1个省级高新技术产业园，以及临港经济园。
      2018年高港区实现地区生产总值549.99亿元，可比增长8.2%，增速排名全市第一；一般公共预算收入预计完成40.95亿元，全市排名第三，同比增长1.2%。

抵质押措施：

第一质押物：应收账款
受让融资人核心港投资持有的对临江港口约5亿元应收款收益权，于放款前在人行征信系统办理质押登记。

担保措施：

第一担保方：望涛建设
江苏望涛建设，高港区人民政府国有独资，公司作为高港区最重要的城市基础设施建设主体，主要从事高港区城市基础设施建设等业务，同时经营驾校培训和水利管网租赁等业务。
截至2018年底，公司总资产196亿，净资产为70.46亿元，负债率64%，公司年销售收入为21.68亿元，年利润为2.81亿元。