中融-融吉系列/融吉1号财产权信托︱信托产品-信托易

测评报告
产品资料

风险评分：

7分

说明：评分范围为0-10分，评分越高，表示风险越低。大多数固定收益信托/基金资管产品的风险测评评分为5-8分。10分并不表示没有风险，只表示风险很低。

风险评级：

风险较低

说明：风险评分>=8分，风险很低；风险评分>=7分，风险较低；风险评分>=6分，风险中等；风险评分>=5分，风险较高；风险评分<5分，风险很高。

风险点评：

        融资主体：融资主体的净资产较高，资产负债率较低。融资主体评分为8.7分，实力很强。
        还款来源：第1还款来源为应收账款，应收账款金额比较充足，债务方为地方政府，当地政府一般预算财政收入一般。还款来源评分为5.72分，还款来源存在一定的不确定性。
        担保措施：第1家担保方为与融资主体及其母公司、实际控制人没有关联关系的公司，担保方净资产较低，资产负债率较低。担保措施的评分为3.61分，担保措施比较不足。
        考虑到政府的隐性担保，综合来看，该产品的最终风险评分为7分，风险评级为风险较低。

风险调整后的收益评分：

<300万：6.5 分； >=300万：5.5分

说明：评分范围为0-10分，评分越高，表示风险调整后的收益越高。大多数固定收益信托/基金资管产品风险调整后的收益评分为5-8分。当评分为“0”时，代表的值为小于等于0的整个区间，当得分为“10”时，代表的值为大于等于10的整个区间。

投资建议：

该产品风险评分为7.0，风险较低，适合风险偏好较低的投资者。100-300万的份额经风险调整后的收益评分为6.5，收益较高，值得购买；300万及以上的份额经风险调整后的收益评分为5.5，收益适中，可以购买。

融资主体信息：

融资人--吉林市铁路投资开发有限公司
吉林市铁路投资开发有限公司是吉林市人民政府于2006年11月组建设立的法人独资有限责任公司。吉林市人民政府国有资产监督管理委员会是公司的唯一出资人，注册资本8000万元。公司主要从事铁路、城际及其他轨道工程项目投融资、建设、运营管理，客货运输、仓储、物流以及铁路沿线综合开发等配套业务；同时，兼营建材以及现代服务业的投资开发与管理。
截至2013年12月，公司资产总计252.87亿元，负债总计87.54亿元，权益总计165.33亿元，资产负债率34.62%。

还款来源：

第一还款来源：吉林市政府偿还6.5亿元的应收账款
债务人―吉林市政府
      吉林市是吉林省省辖市、特大城市，拥有地方立法权的较大的市，东北地区重要旅游城市和化工工业基地之一。位于吉林省中部偏东，距省会长春124千米，是“雾凇之都”。 2013年，全年实现地区生产总值2617.4亿元，比上年增长8.3%。其中，第一产业增加值252.4亿元，增长4.1%；第二产业增加值1279.9亿元，增长8.7%；第三产业增加值1085.1亿元，增长8.7%。
      全市一般预算全口径财政收入完成281.2亿元，增长8.3%；全市一般预算地方级财政收入完成139.9亿元，增长17.6%。
      吉林市经济发达，政府资信良好，偿付能力较强，违约可能较小。

抵质押措施：

无抵押措施。
无质押措施。

担保措施：

第一担保人―吉林经济技术开发区经济技术开发总公司
      经1998年吉林市政府专题会议研究决定，专门成立吉林经济技术开发区经济技术开发总公司。开发总公司作为开发区唯一的投融资平台，专门从事开发区房地产开发经营、基础设施建设。
      截至2013年12月31日，公司资产总额为39.83亿元，负债总额为13.84亿元，归属于母公司的所有者权益为25.99亿元，资产负债率34.75%，属于类平台公司较低水平。公司金融负债主要包括短期借款5亿，长期借款1亿，合计约6亿元，负债水平较低，偿付压力不大。
      2013 年度，公司实现营业收入4.08亿元，净利润1.05亿元，具有一定的盈利能力。近年来，开发总公司完成了吉林经开区多项市政道路工程、建筑工程、拆迁工程、给水工程和供电工程。公司经营业绩稳步提升，保持了持续、快速和健康体现了主营业务健康良好的运营状况。