中江信托-银象112号华莱坞国家数字电影产业园集合资金信托计划︱信托产品-信托易

测评报告
产品资料

风险评分：

5.95分

说明：评分范围为0-10分，评分越高，表示风险越低。大多数固定收益信托/基金资管产品的风险测评评分为5-8分。10分并不表示没有风险，只表示风险很低。

风险评级：

风险较高

说明：风险评分>=8分，风险很低；风险评分>=7分，风险较低；风险评分>=6分，风险中等；风险评分>=5分，风险较高；风险评分<5分，风险很高。

风险点评：

        融资主体：融资主体的净资产较低，资产负债率很高。融资主体评分为1.54分，实力较弱。
        还款来源：第1还款来源为应收账款，应收账款金额比较充足，债务方为地方政府，当地政府一般预算财政收入一般。第2还款来源为经营性收入，还款方年销售收入较低，年利润适中。还款来源评分为6.68分，还款来源有一定保障。
        担保措施：第1家担保方为有直接或间接股权关联的公司，担保方净资产一般，资产负债率较高。第2家担保方为有直接或间接股权关联的公司，担保方净资产一般，资产负债率较高。担保措施的评分为5.05分，担保措施稍显不足。
        考虑到政府的隐性担保，综合来看，该产品的最终风险评分为5.95分，风险评级为风险较高。

风险调整后的收益评分：

>=300万：4.45分

说明：评分范围为0-10分，评分越高，表示风险调整后的收益越高。大多数固定收益信托/基金资管产品风险调整后的收益评分为5-8分。当评分为“0”时，代表的值为小于等于0的整个区间，当得分为“10”时，代表的值为大于等于10的整个区间。

投资建议：

该产品风险评分为5.95，风险较高，适合风险偏好较高的投资者。300万及以上的份额经风险调整后的收益评分为4.45，收益适中，可以购买。

融资主体信息：

江苏华莱坞投资发展有限公司
江苏华莱坞投资发展有限公司为国家广电总局和江苏省政府授权的无锡国家数字电影产业园项目的投资建设及运营主体。公司注册资本人民币5亿元，实收资本5亿元。
股权结构：无锡山水产业投资发展有限公司，出资额为3亿元，占60%；无锡金源产业投资发展集团有限公司，出资额为2亿元，占40%。
融资主体的净资产为4.68亿元，资产负债率为72.16%。

还款来源：

第1还款来源为应收帐款，应收账款金额为3.8亿元，债务方为地方政府,当地政府上一年度一般预算财政收入为76.5亿元。
第2还款来源为经营性收入，融资主体年销售收入为亿元，年利润为亿元。

抵质押措施：

无抵押措施。
无质押措施。

担保措施：

担保人一：无锡山水产投
       公司注册资本10亿元，股东有：无锡市滨湖区政府（持股51%）和无锡雪浪科教产业投资发展有限公司（持股49%），是无锡市滨湖区内最大政府平台公司；现任法人代表是沈辉（历任山水城旅游度假区财政审计局局长、山水城财政局副局长）。
      截至2013年6月30日，公司总资产140.17亿元，净资产54.80亿元，资产负债率60.90%；2013年1-6月，集团实现收入4.33亿元，净利润-9996万元； 2010-2012年经营净现金流为-21839万元、45532万元和16394万元。
       查询央行征信系统，截至2013年9月26日，公司本部贷款余额4000万元；对外保证担保余额45000万元；无欠息和不良信贷。

担保人二：无锡金源产投
      公司成立于2008年，注册资本20亿元，实际控制人无锡市湖滨区国资委，是无锡市滨湖区最大国有企业。
       截止2013年3月31日，公司总资产140.20亿元（其中流动资产84.19亿元），净资产52.92亿元，资产负债率为62.25%。