四川信托-山东百步亭船业信托贷款项目集合资金信托计划︱信托产品-信托易

测评报告
产品资料

风险评分：

5.42分

说明：评分范围为0-10分，评分越高，表示风险越低。大多数固定收益信托/基金资管产品的风险测评评分为5-8分。10分并不表示没有风险，只表示风险很低。

风险评级：

风险较高

说明：风险评分>=8分，风险很低；风险评分>=7分，风险较低；风险评分>=6分，风险中等；风险评分>=5分，风险较高；风险评分<5分，风险很高。

风险点评：

        融资主体：融资主体的净资产较低，资产负债率较低。处于实际控制地位的母公司净资产较低，资产负债率较低，处于实际控制地位的母公司为此次融资提供担保。融资主体及其处于实际控制地位的母公司评分为3.22分，实力较弱。
        还款来源：第1还款来源为经营性收入，还款方年销售收入适中，年利润适中。还款来源评分为6.52分，还款来源有一定保障。
        抵质押措施：第1抵押物为已建成的房产，抵押物金额为2.15亿元，抵押物所在地为省会城市城区，地理位置比较好。第2抵押物为土地，抵押物金额为5.13亿元，抵押物所在地为省会城市城区，地理位置比较好。抵质押措施的评分为4.53分，抵质押物不够充足。
        担保措施：第1家担保方为有直接或间接股权关联的公司，担保方净资产较低，资产负债率很高。担保措施的评分为2.21分，担保措施比较不足。
        综合来看，该产品的最终风险评分为5.42分，风险评级为风险较高。

风险调整后的收益评分：

<300万：4.62 分； >=300万：5.02分

说明：评分范围为0-10分，评分越高，表示风险调整后的收益越高。大多数固定收益信托/基金资管产品风险调整后的收益评分为5-8分。当评分为“0”时，代表的值为小于等于0的整个区间，当得分为“10”时，代表的值为大于等于10的整个区间。

投资建议：

该产品风险评分为5.42，风险较高，适合风险偏好较高的投资者。100-300万的份额经风险调整后的收益评分为4.62，收益适中，可以购买；300万及以上的份额经风险调整后的收益评分为5.02，收益适中，可以购买。

融资主体信息：

融资人--山东百步亭
公司成立于2007年，注册资本7000万元，是百步亭集团的全资子公司，主营船舶、渔业机械及仪器的制造、修理、设计和销售等业务。
截至2012年12月31日，公司总资产102182万元，净资产55636万元，资产负债率45.55%；2012年1-12月，实现收入72069万元，净利润2998万元。

还款来源：

第一还款来源：山东百步亭经营收入
截至2012年12月31日，净资产55636万元，2012年收入72069万元，净利润2998万元，信托存续期内，预计可实现总收入14.4亿元.

抵质押措施：

第一抵押物：房产抵押。
      武汉安居工程发展有限公司（以下简称“武汉安居”）将持有的“怡康苑”9处商铺、“怡和苑”6处商铺、“安居苑”一处社区服务中心、“怡康苑”一处会所和“百步龙亭”6处商铺提供抵押担保。
第二抵押：土地抵押
      武汉安居将持有的“现代城”四期土地（土地证号：武国用（2009）第773号）提供抵押担保。
      搜房网数据显示，武汉“怡康苑”二手房在售均价8383元/平方米；“怡和苑”二手房在售均价8684元/平方米；“百步龙亭”二手房在售均价8826元/平方米。
无质押措施。

担保措施：

第一担保方--百步亭集团
      公司成立于2003年11月，注册资本1亿元，拥有房地产开发与社区服务、船舶制造与国际贸易、文化产业等三大产业（见下图）；位列2013年中国房地产百强企业第61位，2012年中国服务业500强第260位，2012年中国民营企业500强第476位。
      截至2012年12月31日，公司总资产715219万元，净资产405585万元，资产负债率43.29%；2012年1-12月，实现营业收入258020万元，净利润29852万元；预计信托期限内可实现20.6亿元的净现金流入。

第二担保方：关联企业武汉安居提供连带责任担保。

第三担保方：实际控制人担保
      山东百步亭实际控制人茅永红(现任全国工商联副主席、第十二届全国政协委员）及其配偶提供个人连带责任保证担保。