中江国际-金马197号贵州水城高科贷款集合资金信托计划︱信托产品-信托易

测评报告
产品资料

风险评分：

5.88分

说明：评分范围为0-10分，评分越高，表示风险越低。大多数固定收益信托/基金资管产品的风险测评评分为5-8分。10分并不表示没有风险，只表示风险很低。

风险评级：

风险较高

说明：风险评分>=8分，风险很低；风险评分>=7分，风险较低；风险评分>=6分，风险中等；风险评分>=5分，风险较高；风险评分<5分，风险很高。

风险点评：

        融资主体：融资主体的净资产较低，资产负债率较高。融资主体评分为3.11分，实力较弱。
        还款来源：第1还款来源为经营性收入，还款方年销售收入较低，年利润适中。第2还款来源为经营性收入，还款方年销售收入较低，年利润适中。还款来源评分为5.19分，还款来源存在一定的不确定性。
        抵质押措施：第1抵押物为土地，抵押物金额为4.06亿元，抵押物所在地为其他地区的县或县级市城区，地理位置不太好。抵质押措施的评分为3.13分，抵质押物不够充足。
        担保措施：第1家担保方为与融资主体及其母公司、实际控制人没有关联关系的公司，担保方净资产较低，资产负债率较低。担保措施的评分为4.86分，担保措施比较不足。
        考虑到政府的隐性担保，综合来看，该产品的最终风险评分为5.88分，风险评级为风险较高。

风险调整后的收益评分：

<300万：6.38 分； >=300万：5.88分

说明：评分范围为0-10分，评分越高，表示风险调整后的收益越高。大多数固定收益信托/基金资管产品风险调整后的收益评分为5-8分。当评分为“0”时，代表的值为小于等于0的整个区间，当得分为“10”时，代表的值为大于等于10的整个区间。

投资建议：

该产品风险评分为5.88，风险较高，适合风险偏好较高的投资者。100-300万的份额经风险调整后的收益评分为6.38，收益较高，值得购买；300万及以上的份额经风险调整后的收益评分为5.88，收益适中，可以购买。

融资主体信息：

融资人--水城高科
公司成立于2012年4月20日，注册资本1.5亿元，是贵州水城经济开发区管理委员会的全资子公司，主要负责贵州省六盘水市水城经济开发区的基础设施和运营等业务。
截止2014年9月30日，公司总资产20.28亿元，净资产6.37亿元，资产负债率68.59%；2014年1-9月，公司营业收入2501.20万元，净利润1154.38万元。

还款来源：

第一还款来源：水城高科标准厂房项目租售收入
标准化厂房面积约为147641.84平方米，根据目前市场价格，按每平方米标准化厂房价格为2000元计算，两年内收益约为29528万元。第二还款来源：水城高科经营性收入
2014年1-9月，公司营业收入2501.20万元，净利润1154.38万元。

抵质押措施：

第一抵押物：土地抵押
水城高科以位于水城经济开发区滥坝镇的国有出让土地使用权（土地证号：六水经国用（籍）第20140013号、六水经国用（籍）第20140012号，面积分别为199246平方米、171654平方米）提供抵押担保。
抵押土地经江西省地源评估咨询有限责任公司评估，估价时间为2014年12月11日，评估总价值约为40627.35万元，抵押率约为49.23%。
无质押措施。

担保措施：

第一担保方-- 水城宏业
公司成立于2005年11月4日，注册资本1亿元，是水城县财政的全资子公司，主要负责水城县的基础设施建设等业务。
截止2014年10月30日，公司总资产36.01亿元，净资产22.95亿元，资产负债率为36.27%；2014年1-10月，公司营业收入488.10万元，净利润297.86万元。