中融-新城1号财产权信托︱信托产品-信托易

测评报告
产品资料

风险评分：

5.29分

说明：评分范围为0-10分，评分越高，表示风险越低。大多数固定收益信托/基金资管产品的风险测评评分为5-8分。10分并不表示没有风险，只表示风险很低。

风险评级：

风险较高

说明：风险评分>=8分，风险很低；风险评分>=7分，风险较低；风险评分>=6分，风险中等；风险评分>=5分，风险较高；风险评分<5分，风险很高。

风险点评：

        融资主体：融资主体的净资产较低，资产负债率较高。融资主体评分为3.9分，实力较弱。
        还款来源：第1还款来源为应收账款，应收账款金额比较充足，债务方为地方政府，当地政府一般预算财政收入较低。第2还款来源为经营性收入，还款方年销售收入较低，年利润适中。还款来源评分为5.51分，还款来源存在一定的不确定性。
        担保措施：第1家担保方为与融资主体及其母公司、实际控制人没有关联关系的公司，担保方净资产较低，资产负债率很高。担保措施的评分为2.8分，担保措施比较不足。
        考虑到政府的隐性担保，综合来看，该产品的最终风险评分为5.29分，风险评级为风险较高。

风险调整后的收益评分：

<300万：4.29 分； >=300万：3.79分

说明：评分范围为0-10分，评分越高，表示风险调整后的收益越高。大多数固定收益信托/基金资管产品风险调整后的收益评分为5-8分。当评分为“0”时，代表的值为小于等于0的整个区间，当得分为“10”时，代表的值为大于等于10的整个区间。

投资建议：

该产品风险评分为5.29，风险较高，适合风险偏好较高的投资者。100-300万的份额经风险调整后的收益评分为4.29，收益适中，可以购买；300万及以上的份额经风险调整后的收益评分为3.79，收益较低，对收益要求不高者可以购买。

融资主体信息：

融资方--新城建设
新城建设公司：始创于2000年4月7日，是由重庆缙云资产经营（集团）有限公司出资4.05亿元投资的国有独资企业，为涪陵区重点企业。经营范围土地受让、依法转让和土地储备整治；土地综合整治开发、房地产开发、经营；房屋建筑工程，市政公用工程，土石方工程，建筑装修工程，园林绿化工程。
截至2013年11月，总资产45亿元。融资主体的净资产为14.49亿元，资产负债率为67.81%。

还款来源：

第一还款来源--应收帐款，
重庆市北碚区政府偿还3.75亿元应收账款,北碚区人民政府2013年一般预算财政收入为28.23亿元。

第二还款来源为融资公司经营性收入
中融信托与新城建设公司签订信托受益权回购合同，若信托到期时北碚区政府不能履行债务，则融资方对受益人持有的受益权进行回购。

抵质押措施：

无抵押措施。
无质押措施。

担保措施：

第一家担保方--重庆缙云资产经营（集团）有限公司：
重庆缙云公司是于2007年8月6日由重庆市北碚区财政局出资4亿元投资的国有独资企业，为北碚区重点企业。经营范围在区政府授权范围内开展对国有资产的经营，城市基础设施建设，交通实施建设，旧城改造，土地整治。
2012年6月，重庆缙云公司成功发行7年期总额10亿元公司债“12渝缙云债”。2012年5月经大公国际资信评估有限公司评级，发行人主体长期信用级别信用等级为AA级，债券信用等级为AA级。