中泰信托-泰盛9号凯里城投信托贷款集合资金信托计划︱信托产品-信托易

测评报告
产品资料

风险评分：

6.5分

说明：评分范围为0-10分，评分越高，表示风险越低。大多数固定收益信托/基金资管产品的风险测评评分为5-8分。10分并不表示没有风险，只表示风险很低。

风险评级：

风险中等

说明：风险评分>=8分，风险很低；风险评分>=7分，风险较低；风险评分>=6分，风险中等；风险评分>=5分，风险较高；风险评分<5分，风险很高。

风险点评：

        融资主体：融资主体的净资产适中，资产负债率较低。融资主体评分为7.93分，实力较强。
        还款来源：第1还款来源为经营性收入，还款方年销售收入较低，年利润适中。还款来源评分为3.46分，还款来源有较大的不确定性。
        抵质押措施：第1抵押物为土地，抵押物金额为8.238亿元，抵押物所在地为其他地区的县或县级市城区，地理位置不太好。抵质押措施的评分为3.28分，抵质押物不够充足。
        考虑到政府的隐性担保，综合来看，该产品的最终风险评分为6.5分，风险评级为风险适中。

风险调整后的收益评分：

<300万：6.5 分； >=300万：6分

说明：评分范围为0-10分，评分越高，表示风险调整后的收益越高。大多数固定收益信托/基金资管产品风险调整后的收益评分为5-8分。当评分为“0”时，代表的值为小于等于0的整个区间，当得分为“10”时，代表的值为大于等于10的整个区间。

投资建议：

该产品风险评分为6.5，风险适中，适合风险偏好中等的投资者。100-300万的份额经风险调整后的收益评分为6.5，收益较高，值得购买；300万及以上的份额经风险调整后的收益评分为6.0，收益较高，值得购买。

融资主体信息：

融资人--凯里城投简介
      公司成立于2010年，注册资本10亿元，是黔东南州主要的基础设施投资及建设主体和国有资产运营主体。
      截止2013年12月31日，公司总资产152.14亿元，净资产94.64亿元，资产负债率为37.79%；2013年1-12月，实现营业收入6.75亿元，净利润1.83亿元；经营活动产生的现金流量净额分别为3186万元，21356万元和6578万元。
      公司于2013年12月12日发行了7年期5亿元企业债（简称“13黔凯里城投债01”，代码：1380356），票面利率为8.3%，2016年12月12日开始还本1亿元，2013年债券主体评级AA。
      公司于2013年12月21日发行了7年期10亿元企业债（简称“13黔凯里城投债02”，代码：1480032），票面利率为7.8%，2016年12月21日开始还本2亿元，2013年债券主体评级AA。

还款来源：

资金投向:
      向贵州省凯里城镇建设投资有限公司（以下简称“凯里城投”）发放贷款；资金用于贵州省黔南州凯里二龙至台江台盘工业园区公路工程项目建设。

   第一还款来源：凯里城投的经营收入
      2013年1-12月，实现营业收入6.75亿元，净利润1.83亿元；经营活动产生的现金流量净额分别为3186万元，21356万元和6578万元。
凯里市简介
      凯里市位于中国贵州东部，是中国贵州省东部区域性中心城市，黔中经济区五大主要城市中心，黔东南苗族侗族自治州首府；是中国贵州省主要中心城市之一。
      2013年，凯里市实现GDP 148.09亿元，财政总收入完成47.89亿元。
      截止2013年12月31日，凯里市地方政府债务余额为380221万元，债务率为67.60%，负债率为25.67%。