陆家嘴信托-锦瑞5号江苏无锡滨湖安置房集合资金信托计划︱信托产品-信托易

测评报告
产品资料

风险评分：

5.23分

说明：评分范围为0-10分，评分越高，表示风险越低。大多数固定收益信托/基金资管产品的风险测评评分为5-8分。10分并不表示没有风险，只表示风险很低。

风险评级：

风险较高

说明：风险评分>=8分，风险很低；风险评分>=7分，风险较低；风险评分>=6分，风险中等；风险评分>=5分，风险较高；风险评分<5分，风险很高。

风险点评：

        融资主体：融资主体的净资产较低，资产负债率很低。融资主体评分为0分，实力较弱。
        还款来源：第1还款来源为BT项目回购承诺，回购款金额比较充足，回购方为地方政府，当地政府一般预算财政收入较低。还款来源评分为5分，还款来源存在一定的不确定性。
        担保措施：第1家担保方为与融资主体及其母公司、实际控制人没有关联关系的公司，担保方净资产较低，资产负债率很高。第2家担保方为与融资主体及其母公司、实际控制人没有关联关系的公司，担保方净资产较低，资产负债率很高。担保措施的评分为4.34分，担保措施比较不足。
        考虑到政府的隐性担保，综合来看，该产品的最终风险评分为5.23分，风险评级为风险较高。

风险调整后的收益评分：

<300万：4.03 分； >=300万：3.53分

说明：评分范围为0-10分，评分越高，表示风险调整后的收益越高。大多数固定收益信托/基金资管产品风险调整后的收益评分为5-8分。当评分为“0”时，代表的值为小于等于0的整个区间，当得分为“10”时，代表的值为大于等于10的整个区间。

投资建议：

该产品风险评分为5.23，风险较高，适合风险偏好较高的投资者。100-300万的份额经风险调整后的收益评分为4.03，收益适中，可以购买；300万及以上的份额经风险调整后的收益评分为3.53，收益较低，对收益要求不高者可以购买。

融资主体信息：

融资人-滨湖建屋
公司成立于1988年7月，注册资本2亿元，是无锡市滨湖区保障性住房管理中心的全资子公司；主要负责无锡市保障性住房的建设，其收入主要来自于无锡滨湖区胡埭镇支付的富安三期EF块项目建设代建费用，总计约10.22亿元。

还款来源：

第一还款来源：BT代建费
      无锡滨湖建屋发展有限公司（以下简称“滨湖建屋”）建设无锡市滨湖区胡埭镇征地拆迁安置房富安三期（E、F地块）项目而享有的对江苏省无锡市滨湖区胡埭镇政府102200万元的应收账款收益权.
无锡市滨湖区政府简介
      滨湖区就坐落在无锡市城区的西南部，总面积567平方公里，常住人口45万，外来人口20万，下辖5个镇、4个街道办事处，以及无锡太湖国家旅游度假区、江苏省无锡蠡园经济开发区、无锡太湖山水城旅游度假区、无锡滨湖经济技术开发区、无锡胡埭工业区等5个开发区。
      2013年，无锡市滨湖区实现GDP 696.5亿元，财政总收入146亿元，其中地方财政收入76.5亿元。

抵质押措施：

无抵押措施。
无质押措施。

担保措施：

第一担保人-无锡城开简介
公司成立于2008年8月21日，注册资本91347万元，是无锡市滨湖区区有资产管理委员会的全资子公司，负责滨湖区的基础设施建设。第2家担保方为其他与融资主体及其母公司、实际控制人没有关联关系的公司，担保方的净资产为亿元,资产负债率为%。

第二担保人-无锡金源简介
公司成立于2008年12月25日，注册资本20亿元，实际控制人是无锡市滨湖区政府。截至2013年12月31日，公司总资产31.86亿元；2013年1-12月，公司经营收入3亿元。