中江国际信托-金马175号贵州赤水市鑫竹投资开发有限公司贷款集合资金信托计划︱信托产品-信托易

测评报告
产品资料

风险评分：

7.3分

说明：评分范围为0-10分，评分越高，表示风险越低。大多数固定收益信托/基金资管产品的风险测评评分为5-8分。10分并不表示没有风险，只表示风险很低。

风险评级：

风险较低

说明：风险评分>=8分，风险很低；风险评分>=7分，风险较低；风险评分>=6分，风险中等；风险评分>=5分，风险较高；风险评分<5分，风险很高。

风险点评：

        融资主体：融资主体的净资产较低，资产负债率较低。融资主体评分为5.87分，实力一般。
        还款来源：第1还款来源为其他收入来源，还款来源金额为为1.05亿元。第2还款来源为经营性收入，还款方年销售收入适中，年利润一般。还款来源评分为4.32分，还款来源有较大的不确定性。
        抵质押措施：第1抵押物为土地，抵押物金额为4.0992亿元，抵押物所在地为其他地区的县或县级市城区，地理位置不太好。抵质押措施的评分为8.85分，抵质押物非常充足。
        担保措施：第1家担保方为与融资主体及其母公司、实际控制人没有关联关系的公司，担保方净资产适中，资产负债率较低。担保措施的评分为6.14分，担保措施比较不错。
        考虑到政府的隐性担保，综合来看，该产品的最终风险评分为7.3分，风险评级为风险较低。

风险调整后的收益评分：

<300万：6.8 分； >=300万：6.3分

说明：评分范围为0-10分，评分越高，表示风险调整后的收益越高。大多数固定收益信托/基金资管产品风险调整后的收益评分为5-8分。当评分为“0”时，代表的值为小于等于0的整个区间，当得分为“10”时，代表的值为大于等于10的整个区间。

投资建议：

该产品风险评分为7.3，风险较低，适合风险偏好较低的投资者。100-300万的份额经风险调整后的收益评分为6.8，收益较高，值得购买；300万及以上的份额经风险调整后的收益评分为6.3，收益较高，值得购买。

融资主体信息：

融资人：赤水鑫竹
公司注册资本2亿元，是赤水市人民政府的全资子企业，目前主要负责赤水市棚户区改造项目的建设。
截止2014年8月31日，公司总资产9.86亿元，净资产6.31亿元，资产负债率36.00%；2014年1-8月，实现营业收入1.07亿元，净利润202.37万元。

还款来源：

资金投向:
      向赤水市鑫竹投资开发有限公司（以下简称“赤水鑫竹”）发放信托贷款；资金用于贵州省赤水市棚户区改造项目的建设。

第一还款来源：赤水市棚户区改造项目的收入
      1、承办棚改项目可获财政2.5万元/户的项目建设基金，按本项目拆迁安置1798户计算，可获4495万元；
      2、每年可获取市财政3000万元工业发展专项资金（从现有市委市政府文件看此资金安排到2015年）；
      3、在建的标准厂房、安置房中部分商业铺面出租出让将会产生部分收入。

第二还款来源：赤水鑫竹营业务收入
      2013年1-12月，赤水鑫竹实现主营业收入2.91亿元，净利润2798万元。

抵质押措施：

第一抵押物：土地抵押
2赤水鑫竹以位于赤水市城工大道北侧的两宗土地提供抵押担保（土地证号：赤经开区国用（2014）第08060、08061号，面积为150000平方米、90000平方米）。
2经江西同致房地产土地估价咨询有限公司评估，估价时间为2014年12月10日，抵押物估值40992万元，以本次借款1.5亿元计算，抵押率为36.59%。