中江国际信托-金马205号淮安市淮阴区园兴投资集合资金信托计划︱信托产品-信托易

测评报告
产品资料

风险评分：

6.2分

说明：评分范围为0-10分，评分越高，表示风险越低。大多数固定收益信托/基金资管产品的风险测评评分为5-8分。10分并不表示没有风险，只表示风险很低。

风险评级：

风险中等

说明：风险评分>=8分，风险很低；风险评分>=7分，风险较低；风险评分>=6分，风险中等；风险评分>=5分，风险较高；风险评分<5分，风险很高。

风险点评：

        融资主体：融资主体的净资产较低，资产负债率适中。融资主体评分为0分，实力较弱。
        还款来源：第1还款来源为应收账款，应收账款金额比较充足，债务方为地方政府，当地政府一般预算财政收入适中。还款来源评分为6.78分，还款来源有一定保障。
        担保措施：第1家担保方为与融资主体及其母公司、实际控制人没有关联关系的公司，担保方净资产一般，资产负债率较低。担保措施的评分为5.46分，担保措施稍显不足。
        考虑到政府的隐性担保，综合来看，该产品的最终风险评分为6.2分，风险评级为风险适中。

风险调整后的收益评分：

<300万：5.7 分； >=300万：5分

说明：评分范围为0-10分，评分越高，表示风险调整后的收益越高。大多数固定收益信托/基金资管产品风险调整后的收益评分为5-8分。当评分为“0”时，代表的值为小于等于0的整个区间，当得分为“10”时，代表的值为大于等于10的整个区间。

投资建议：

该产品风险评分为6.2，风险适中，适合风险偏好中等的投资者。100-300万的份额经风险调整后的收益评分为5.7，收益适中，可以购买；300万及以上的份额经风险调整后的收益评分为5.0，收益适中，可以购买。

融资主体信息：

融资方：淮安园兴
淮安园兴投资有限公司的股东为江苏省淮安高新技术产业开发区管委会（下称淮安高新区管委会）下属事业单位。公司经营范围包括：实业投资，物业管理，土地整理及开发，资产管理、经营，钢结构安装工程，房屋建筑等。截至2014年9月，淮安园兴资产负债率为53.68%，利润总额为15117.37万元。公司具有较好的持续运营能力，负债结构较为合理，资产流动性较高，具备较强的偿债能力。

还款来源：

资金投向:
所募资金用于投资淮安园兴对江苏淮安市淮阴区财政局的应收账款，资金用于工业园道路建设工程。

第一还款来源：江苏淮安市淮阴区政府支付应收帐款
淮安市淮阴区政府上一年度一般预算财政收入为33.89亿元。

抵质押措施：

无抵押措施。
无质押措施。

担保措施：

第一担保方：淮阴城资
淮安市淮阴区城市资产经营有限公司于2002年11月经市政府批准成立，2003年5月正式组建运作，注册资本10.1亿元，属区政府直属国有独资企业，主要承担城市建设筹融资及城市资产经营工作。截至2014年3月，企业总资产为43.57亿元，其中流动资产为38.69亿元，占比88.80%，流动资产中以其他应收款和土地储备为主，偿债能力较强。企业2011-2013年负债率分别为31.92%、38.10%和41.56%，负债率适中。