中江信托-银象350号阿拉善盟基础设施建设贷款集合信托计划︱信托产品-信托易

测评报告
产品资料

风险评分：

7.31分

说明：评分范围为0-10分，评分越高，表示风险越低。大多数固定收益信托/基金资管产品的风险测评评分为5-8分。10分并不表示没有风险，只表示风险很低。

风险评级：

风险较低

说明：风险评分>=8分，风险很低；风险评分>=7分，风险较低；风险评分>=6分，风险中等；风险评分>=5分，风险较高；风险评分<5分，风险很高。

风险点评：

        融资主体：融资主体的净资产较高，资产负债率较低。融资主体评分为9分，实力很强。
        还款来源：第1还款来源为BT项目回购承诺，回购款金额比较充足，回购方为地方政府，当地政府一般预算财政收入一般。第2还款来源为经营性收入，还款方年销售收入较低，年利润适中。还款来源评分为7.02分，还款来源比较有保障。
        抵质押措施：第1抵押物为土地，抵押物金额为4亿元，抵押物所在地为其他地区的县或县级市城区，地理位置不太好。抵质押措施的评分为4.5分，抵质押物不够充足。
        担保措施：第1家担保方为与融资主体及其母公司、实际控制人没有关联关系的公司，担保方净资产较低，资产负债率较高。担保措施的评分为0.74分，担保措施比较不足。
        考虑到政府的隐性担保，综合来看，该产品的最终风险评分为7.31分，风险评级为风险较低。

风险调整后的收益评分：

<300万：7.31 分； >=300万：6.81分

说明：评分范围为0-10分，评分越高，表示风险调整后的收益越高。大多数固定收益信托/基金资管产品风险调整后的收益评分为5-8分。当评分为“0”时，代表的值为小于等于0的整个区间，当得分为“10”时，代表的值为大于等于10的整个区间。

投资建议：

该产品风险评分为7.31，风险较低，适合风险偏好较低的投资者。100-300万的份额经风险调整后的收益评分为7.31，收益较高，值得购买；300万及以上的份额经风险调整后的收益评分为6.81，收益较高，值得购买。

融资主体信息：

融资方：阿盟城投
阿拉善盟基础设施建设投资经营有限责任公司是由内蒙古自治区阿拉善盟财政局履行国有资产出资人职责的国有独资企业，阿拉善盟财政局为唯一的股东。公司是全盟基础设施投融资的主要平台之一，主要承担全盟基础设施投融资任务，经营管理盟行署授权范围内的国有资产，承担政府发包或委托并由财政资金投资的基础设施建设项目。
：截止2013年底，融资方国有独资阿盟城投注册资本1.82亿，总资产156.9亿，负债率较低39.7%，并于2013年成功发行7年期10亿公司债，主体AA-，信用AA+

还款来源：

资金投向:
      用于阿拉善盟磴乌穿沙公路建设工程。

第一还款来源：政府财政支付BT项目资金
阿拉善盟简介
      阿拉善盟（阿拉善系蒙古语，意为五彩斑斓之地）位于内蒙古自治区最西部，东与区内乌海市、鄂尔多斯市、巴彦淖尔市相连，南与宁夏回族自治区毗邻，西与甘肃省接壤，北与蒙古国交界，边境线长735公里。总面积27万平方公里，总人口23.85万人，有蒙、汉、回、藏等28个民族，其中蒙古族人口占19.3%，是内蒙古自治区面积最大、人口最少的盟市。现辖阿拉善左旗、阿拉善右旗、额济纳旗3个旗和4个自治区级开发区（阿拉善经济开发区、腾格里经济技术开发区、乌兰布和生态沙产业示范区、策克口岸经济开发区）、30个苏木（镇）、198个嘎查（村）。盟府所在地巴彦浩特镇为全盟政治、经济、文化中心。
      阿拉善盟位于内蒙古自治区，2013年度GDP443.5亿，财政总收入94亿，一般预算财政收入为45亿元，并保持健康持续增长的态势；政府民生基础设施建设项目，符合国家战略，政策支持明显、安全可靠有保障。

第二还款来源：融资方阿盟城投的经营性收入