中泰-惠盈3号集合资金信托计划︱信托产品-信托易

测评报告
产品资料

风险评分：

7.16分

说明：评分范围为0-10分，评分越高，表示风险越低。大多数固定收益信托/基金资管产品的风险测评评分为5-8分。10分并不表示没有风险，只表示风险很低。

风险评级：

风险较低

说明：风险评分>=8分，风险很低；风险评分>=7分，风险较低；风险评分>=6分，风险中等；风险评分>=5分，风险较高；风险评分<5分，风险很高。

风险点评：

        融资主体：融资主体的净资产适中，资产负债率较高。融资主体评分为6.2分，实力中等。
        还款来源：第1还款来源为经营性收入，还款方年销售收入一般，年利润较高。还款来源评分为8.2分，还款来源非常有保障。
        担保措施：第1家担保方为有直接或间接股权关联的公司，担保方净资产很高，资产负债率较高。第2家担保方为有直接或间接股权关联的公司，担保方净资产较低，资产负债率很高。担保措施的评分为5.2分，担保措施稍显不足。
        综合来看，该产品的最终风险评分为7.16分，风险评级为风险较低。

风险调整后的收益评分：

<300万：5.16 分； >=300万：4.66分

说明：评分范围为0-10分，评分越高，表示风险调整后的收益越高。大多数固定收益信托/基金资管产品风险调整后的收益评分为5-8分。当评分为“0”时，代表的值为小于等于0的整个区间，当得分为“10”时，代表的值为大于等于10的整个区间。

投资建议：

该产品风险评分为7.16，风险较低，适合风险偏好较低的投资者。100-300万的份额经风险调整后的收益评分为5.16，收益适中，可以购买；300万及以上的份额经风险调整后的收益评分为4.66，收益适中，可以购买。

融资主体信息：

融资方：大连一方
大连一方集团有限公司为集团母公司，成立于2001年，是由大连一方控股有限公司和上海一方山川投资有限公司共同出资成立。目前，集团的地产业务已全部转至集团下属子公司，母公司本身无房地产开发业务及资质，母公司的业务主要为金融投资、经营性物业投资和文化旅游。在金融投资领域，大连一方一直积极布局，是大连银行、百年人寿、江西江中制药集团、万达商业地产、万达院线等企业的主要股东，资本市值300亿元；在经营性物业方面，在北京、上海等地经营多个大型购物中心；在文化旅游板块，与万达、泛海、联想等企业不断拓展国际旅游度假区项目。集团员工总数超过千人。
截至2014年6月，企业总资产251.54亿元，净资产82.94亿元，资产负债率64.62%。2013年，企业总收入55.06亿元，净利润11.72亿元。

还款来源：

资金投向:
      贷款资金用途已明确为补充企业流动资金，经与融资方洽谈，信托资金仅限用于支付集团集中采购原材料的采购款，包括装修建材等。
       第一还款来源为;融资方经营性收入
      截至2014年6月，企业总资产251.54亿元，净资产82.94亿元，资产负债率64.62%。2013年，企业总收入55.06亿元，净利润11.72亿元。

抵质押措施：

无抵押措施。
无质押措施。

担保措施：

第一担保方之：万达集团
      万达集团成立于1992年，注册资本10亿元。万达已在全国开业109座万达广场、64家五星级酒店、 6000块电影屏幕、99家百货店、90家量贩KTV。2014年12月23日，万达地产于香港联交所成功上市，是全球历史上最大的房地产IPO，也是香港2014年最大的IPO；2015年，万达电影院线股份有限公司也在深圳证券交易所中小板挂牌上市，成为中国院线第一股。
      截至2013年，公司总资产5710亿元，总负债3948.29亿元，净资产约1761.76亿元，2013年全年收入约为1159.16亿元，无任何不良信用记录。
      综上所述，万达集团盈利能力较强，现金流量充裕，抗风险能力较强。针对本笔规模为5亿元的信托贷款，万达集团具备充足的担保能力。
第二担保方：万方置业
      万方置业是由大连万达商业地产股份有限公司出资成立的全资子公司，公司于2012年12月06日注册成立，注册资本10亿元，万达集团于2013年3月与一方集团签订《股权转让协议》将100%股权转让于一方集团。公司是北京通州万达广场的项目公司，通州万达广场是集商业、办公、居住的近60万平米一站式国际生活城，于2014年11月开业，目前楼盘已基本销售完毕。
第三担保方：大连一方实际控制人
      大连一方集团实际控制人孙喜双夫妇为本信托计划提供担保

其他风控措施：

严格的资金监管
一方集团将在指定银行开立资金监管账户，该账户由中泰信托、监管银行共同监管，以保证一方集团将全部信托资金用于补充企业流动资金，仅限用于支付集团集中采购的装修建材等原材料的采购款。信托资金到位后，将全部划至监管账户，一方集团提款时需向中泰信托及监管银行提出用款申请，同时提供相应的采购合同、协议、收据（发票）等支付凭证，经中泰信托及监管银行共同确认资金用途符合资金监管协议等约定、并书面同意后，一方集团方可用款。