中江国际-金马291号武定工业开发投资有限公司贷款集合资金信托计划︱信托产品-信托易

测评报告
产品资料

风险评分：

7.25分

说明：评分范围为0-10分，评分越高，表示风险越低。大多数固定收益信托/基金资管产品的风险测评评分为5-8分。10分并不表示没有风险，只表示风险很低。

风险评级：

风险较低

说明：风险评分>=8分，风险很低；风险评分>=7分，风险较低；风险评分>=6分，风险中等；风险评分>=5分，风险较高；风险评分<5分，风险很高。

风险点评：

        融资主体：融资主体的净资产较低，资产负债率较低。融资主体评分为5.57分，实力一般。
        还款来源：第1还款来源为应收账款，应收账款金额比较充足，债务方为地方政府，当地政府一般预算财政收入较低。第2还款来源为其他收入来源，还款来源金额为为13.42亿元。还款来源评分为9分，还款来源非常有保障。
        抵质押措施：第1抵押物为土地，抵押物金额为2亿元，抵押物所在地为其他地区乡镇，地理位置比较差。抵质押措施的评分为2.02分，抵质押物不够充足。
        担保措施：第1家担保方为与融资主体及其母公司、实际控制人没有关联关系的公司，担保方净资产很高，资产负债率较低。担保措施的评分为7.45分，担保措施比较强大。
        考虑到政府的隐性担保，综合来看，该产品的最终风险评分为7.25分，风险评级为风险较低。

风险调整后的收益评分：

<300万：6.25 分； >=300万：5.75分

说明：评分范围为0-10分，评分越高，表示风险调整后的收益越高。大多数固定收益信托/基金资管产品风险调整后的收益评分为5-8分。当评分为“0”时，代表的值为小于等于0的整个区间，当得分为“10”时，代表的值为大于等于10的整个区间。

投资建议：

该产品风险评分为7.25，风险较低，适合风险偏好较低的投资者。100-300万的份额经风险调整后的收益评分为6.25，收益较高，值得购买；300万及以上的份额经风险调整后的收益评分为5.75，收益适中，可以购买。

融资主体信息：

融资方：武定工业开发投资有限公司
武定工业开发投资有限公司是2012年6月武定县人民政府出资 1 000 万元注册成立属于专门针对禄金新型工业片区建设设立的投融资管理公司。截至 2015 年 5 月 31 日，总资产 6.06亿元，负债 2.12 亿元，投资产负债率 35.02%公司经营范围：多渠道融资用于工业园区规划范围内建设项目的选项、开发；负责园区基础设施及公用事业项目开发、建设、运营、管理；承担政府授权的土地资产经营、储备、开发。

还款来源：

资金投向:
      向融资人发放信托贷款，资金用于禄金工业园区一期核心期基础设施建设项目。
第一还款来源:武定县财政局对1.4亿元应收账款的偿还
      武定工业开发投资有限公司将其自身持有的对武定县财政局负有偿还义务的 1.4 亿元应收账款质押给中江国际信托；
融资项目简介
      武定县是国家南北交通干线京昆高速公路和规划内环滇中城际高速铁路圈和高速公路圈经济轴线的交汇点之一，是出滇入川的主要通道，县城北距四川省攀枝花市 214 公里，东距昆明市 60 公里，属昆明半小时经济圈、攀枝花两小时经济区，素有“省会之藩篱，滇西之右臂”之称。
      武定工业园区禄金新型工业片区一期核心区位于武定县城东北 14 公里，距昆明西三环 44 公里。京昆高速(G5)从片区中部穿过，在禄金设有立交出口，东部距昆禄二级公路 800 米。规划面积 45. 59平方公里，由 4 个工业组团组成，规划以冶金化工、机电装备制造、新能源新材料及现代仓储物流产业为主。在省州业务主管部门的支持下，园区完成禄金片区一期 14 平方公里 1：500 数字化测图并通过省级审查；完成了《禄金片区一期控制性详细规划》、《可行性研究报告>、水土保持方案编制等相关规划编制工作，并通过评审；完成禄金片区一期 1 0279 亩省级低丘缓坡试点项目编制工作，并获省政府批准；完成一期地质灾害评估、水保方案编制、道路勘察、初步设计（包括施工图）工作；正在编制园区矿产压覆报告和园区标准厂房建设规划工作。
第二还款来源:标准厂房项目租售收入
      根据《武定工业园区禄金新型工业片区一期招商引资项目供地政策（试行）》规定，园区地价成本为19.4万元／亩。本项目建成后可用于转让的工业用地面积约为6918亩，计划两年内全部出让给投资方，根据目前市场价格，两年内收益约为13.42亿元，信托期内可覆盖信托贷款本息。

抵质押措施：

第一抵押物：土地抵押
武定工投为本次融资提供足额土地抵押，抵押率低于 50%；

担保措施：

第一担保方：楚雄州开发投资有限公司
楚雄州开发投资有限公司是 2003 年 8 月 20 日经楚雄彝族自治州人民政府“楚政复〔2003〕42 号”文件批准成立的国有独资有限责任公司，注册资本：51,000 万元 (国有独资)，楚雄开投于 2010 年10 月18 日开始发行了15 亿元的2010 年楚雄州开发投资有限公司市政项目建设债券（简称“10 楚雄开投债”）；楚雄开投于 2013 年发行了“2013 年楚雄州开发投资有限公司公司债”。截至 2014 年 12月，楚雄州开发投资有限公司总资产约为 273.79 亿元，总负债约为119.36 亿元。，公司资产负债率约为 43.59%。