中江信托-金马307号四川眉山城镇化建设贷款集合资金信托计划︱信托产品-信托易

测评报告
产品资料

风险评分：

6.08分

说明：评分范围为0-10分，评分越高，表示风险越低。大多数固定收益信托/基金资管产品的风险测评评分为5-8分。10分并不表示没有风险，只表示风险很低。

风险评级：

风险中等

说明：风险评分>=8分，风险很低；风险评分>=7分，风险较低；风险评分>=6分，风险中等；风险评分>=5分，风险较高；风险评分<5分，风险很高。

风险点评：

        融资主体：融资主体的净资产较低，资产负债率很低。融资主体评分为1.59分，实力较弱。
        还款来源：第1还款来源为应收账款，应收账款金额比较充足，债务方为地方政府，当地政府一般预算财政收入较低。第2还款来源为经营性收入，还款方年销售收入较低，年利润适中。还款来源评分为6.3分，还款来源有一定保障。
        抵质押措施：第1抵押物为土地，抵押物金额为4亿元，抵押物所在地为其他地区的县或县级市城区，地理位置不太好。抵质押措施的评分为4.54分，抵质押物不够充足。
        担保措施：第1家担保方为与融资主体及其母公司、实际控制人没有关联关系的公司，担保方净资产较低，资产负债率较低。担保措施的评分为4.81分，担保措施比较不足。
        考虑到政府的隐性担保，综合来看，该产品的最终风险评分为6.08分，风险评级为风险适中。

风险调整后的收益评分：

<300万：5.08 分； >=300万：5.08分

说明：评分范围为0-10分，评分越高，表示风险调整后的收益越高。大多数固定收益信托/基金资管产品风险调整后的收益评分为5-8分。当评分为“0”时，代表的值为小于等于0的整个区间，当得分为“10”时，代表的值为大于等于10的整个区间。

投资建议：

该产品风险评分为6.08，风险适中，适合风险偏好中等的投资者。100-300万的份额经风险调整后的收益评分为5.08，收益适中，可以购买；300万及以上的份额经风险调整后的收益评分为5.08，收益适中，可以购买。

融资主体信息：

融资方：眉山成眉石化园基础设施建设投资有限公司
2010 年1 月，省委、省政府决定将四川石化下游产业项目布局成眉石化园区，形成围绕在成都平原经济圈并辐射大西南市场的石化下游产业基地，实现四川石化产业的集约发展、一体发展和可持续发展。为促进成眉石化园区的发展，加快园区基础设施建设，成立眉山成眉石化园基础设施建设投资有限公司，专属平台负责园区内基础设施建设。
截至2015年7 月底，融资方总资产16201.72万元，零负债，资产负债率为0。融资人为负责当地政府重点支持的产业园区项目建设的单位，政策支持力度较大，待产业园区项目建设完成，可产生可观的收益，有较强的盈利能力，融资方有足够的能力偿付信托本息。

还款来源：

资金投向:
      用于四川成眉石化园区污水处理厂及配套管网工程建设。
第一还款来源:彭山区政府支付2.62亿元应收账款
      26248.67万元应收账款质押，1.3倍覆盖本息。
项目背景介绍
      园区是省委省政府规划建设的三大石化基地之一，是省委省政府推动“两化”互动发展，建设西部经济高地的重要举措，是四川省和眉山市重点发展园区，具有政治、政策优势；园区将对所有的入驻项目采取“专人专项”一站式服务，具有良好的政务服务环境。园区地处成都经济区核心圈，在成都半小时经济圈内，属天府新区扩展区范围，距成都双流国际机场35公里，乐山港80公里。
彭山区及财政情况介绍
      彭山区，四川省眉山市市辖区,彭山区2014年财政收入392595万元，其中一般预算收入为144404万元，数据表明彭山区财政收入稳定且逐年增加，经济条件良好

抵质押措施：

第一抵押物：土地抵押
价值超过4亿元土地作抵押，抵押率不超过50%

担保措施：

第一担保方：担保方彭山发展控股有限责任公司
彭山发展控股有限责任公司成立于2009年5 月，注册资本1 亿人民币，公司前身为彭山资产经营有限责任公司，由县国资局代表政府出资，公司经政府授权经营，法人治理结构完善，现总资产30.9亿元。截至2015年3月底，担保人总资产为308763.28万元，总负债为118738.62万元，资产负债率38.46%，从企业的财务数据可以看出，企业实力较强，负债率保持在38%左右，且流动负债中主要为货币资金，流动比率良好，短期偿债能力较强。从主营业务收入及净利润情况来看，该企业有较强的实力，能够为融资企业提供足额担保。