中江国际-金马313号黔南州投资有限公司贵定县委片区棚改项目贷款集合资金信托︱信托产品-信托易

测评报告
产品资料

风险评分：

7.07分

说明：评分范围为0-10分，评分越高，表示风险越低。大多数固定收益信托/基金资管产品的风险测评评分为5-8分。10分并不表示没有风险，只表示风险很低。

风险评级：

风险较低

说明：风险评分>=8分，风险很低；风险评分>=7分，风险较低；风险评分>=6分，风险中等；风险评分>=5分，风险较高；风险评分<5分，风险很高。

风险点评：

        融资主体：融资主体的净资产较高，资产负债率较低。融资主体评分为8.55分，实力很强。
        还款来源：第1还款来源为经营性收入，还款方年销售收入较低，年利润适中。第2还款来源为房地产销售收入，还款金额比较充足，目前进展为四证齐全，已经开始施工，房地产项目所在地为其他地区的县或县级市城区，地理位置不太好。还款来源评分为6.8分，还款来源有一定保障。
        抵质押措施：第1抵押物为土地，抵押物金额为5亿元，抵押物所在地为其他地区的县或县级市城区，地理位置不太好。抵质押措施的评分为4.54分，抵质押物不够充足。
        考虑到政府的隐性担保，综合来看，该产品的最终风险评分为7.07分，风险评级为风险较低。

风险调整后的收益评分：

<300万：6.07 分； >=300万：6.07分

说明：评分范围为0-10分，评分越高，表示风险调整后的收益越高。大多数固定收益信托/基金资管产品风险调整后的收益评分为5-8分。当评分为“0”时，代表的值为小于等于0的整个区间，当得分为“10”时，代表的值为大于等于10的整个区间。

投资建议：

该产品风险评分为7.07，风险较低，适合风险偏好较低的投资者。100-300万的份额经风险调整后的收益评分为6.07，收益较高，值得购买；300万及以上的份额经风险调整后的收益评分为6.07，收益较高，值得购买。

融资主体信息：

融资方：黔南州投资有限公司
      黔南州投资有限公司系经黔南布依族苗族自治州人民政府批准并出资设立的国有独资公司。注册资本为人民币 20,000 万元。公司主要从事黔南州重大建设项目投资、融资，受政府委托从事新增耕地开发和土地收储，水利发电（需行政许可的，凭相关许可证经营）。
      截止 2014 年 12 月，公司总资产 144.57 亿元，净资产 84.68 亿元，资产负债率为 41.42%。
      根据鹏元资信评估有限公司对黔南州投资有限公司“关于 2015 年公司债券信用评级报告”，评级日期 2015 年 2 月 2 日，拟发行总额 18 亿元公司债券，评级结果为 AA。

还款来源：

资金投向:
      定县县委片区棚户区改造安置房工程项目建设.
第一还款来源:黔南州投资公司的正常经营业务收入及项目收入
用款项目简介
      贵定县县委片区棚户区改造安置房工程项目拟建设地点为贵定县红旗路及书香大道两侧。本项目以安置房建设为主，辅以少数商业门面。
      本项目投资总金额为 8.25 亿元，已通过发行公司债券募集资金 3 亿元。现拟通过本信托募集 2.5 亿元。该项目预计实现总收入 8.61 亿元。其中，通过产权调换房面积超过部分补差价，配套其他安居房出售，公共设施、管理用房及部分小区超市出售和配套建设的停车位出售，预计可实现 5.42 亿元成本回收。