四川信托-兴金建设应收账款收益权投资集合资金信托计划︱信托产品-信托易

测评报告
产品资料

风险评分：

6.84分

说明：评分范围为0-10分，评分越高，表示风险越低。大多数固定收益信托/基金资管产品的风险测评评分为5-8分。10分并不表示没有风险，只表示风险很低。

风险评级：

风险中等

说明：风险评分>=8分，风险很低；风险评分>=7分，风险较低；风险评分>=6分，风险中等；风险评分>=5分，风险较高；风险评分<5分，风险很高。

风险点评：

        融资主体：融资主体的净资产适中，资产负债率较低。融资主体评分为7.63分，实力较强。
        还款来源：第1还款来源为应收账款，应收账款金额比较充足，债务方为地方政府，当地政府一般预算财政收入较低。第2还款来源为经营性收入，还款方年销售收入较低，年利润适中。还款来源评分为4.01分，还款来源有较大的不确定性。
        抵质押措施：第1抵押物为土地，抵押物金额为5.26亿元，抵押物所在地为其他地区的县或县级市城区，地理位置不太好。抵质押措施的评分为3.52分，抵质押物不够充足。
        担保措施：第1家担保方为与融资主体及其母公司、实际控制人没有关联关系的公司，担保方净资产适中，资产负债率较低。担保措施的评分为6.27分，担保措施比较不错。
        考虑到政府的隐性担保，综合来看，该产品的最终风险评分为6.84分，风险评级为风险适中。

风险调整后的收益评分：

<300万：4.84 分； >=300万：5.04分

说明：评分范围为0-10分，评分越高，表示风险调整后的收益越高。大多数固定收益信托/基金资管产品风险调整后的收益评分为5-8分。当评分为“0”时，代表的值为小于等于0的整个区间，当得分为“10”时，代表的值为大于等于10的整个区间。

投资建议：

该产品风险评分为6.84，风险适中，适合风险偏好中等的投资者。100-300万的份额经风险调整后的收益评分为4.84，收益适中，可以购买；300万及以上的份额经风险调整后的收益评分为5.04，收益适中，可以购买。

融资主体信息：

融资方：金堂县兴金开发建设投资有限责任公司
主营业务：金堂工业园区建设、城市基础设施、基础设施项目投资、投资管理、资本运作、资产经营管理及水利、交通的项目投资及投资管理和其它基础设施项目投资工作。
财务实力：截至2015年8月末，兴金建设的总资产67.31亿元，总负债24.52，所有者权益42.80亿元。

还款来源：

第1还款来源为应收帐款，应收账款金额为4.004亿元，债务方为地方政府,当地政府上一年度一般预算财政收入为2.91亿元。第2还款来源为经营性收入，融资主体年销售收入为亿元，年利润为亿元。

抵质押措施：

第一抵押物为土地抵押
兴金建设以其合法持有的土地为本次信托计划提供不动产抵押担保，土地用途为商业、住宅，土地使用权类型为出让。抵押率约为57%。
兴金建设投以其持有的对金堂县政府的合计不低于4.4亿元的标的应收账款提供质押担保。

担保措施：

第1家担保方为其他与融资主体及其母公司、实际控制人没有关联关系的公司，担保方的净资产为134亿元,资产负债率为46%。

其他风控措施：

兴金建设因建设【淮口外环线道路工程项目】（金堂发改投【2012】21号文）对金堂县财政局形成4.4亿元应收账款。受托人聘请律师事务所，对标的应收账款的合法合规性审核并出具法律意见书，确保标的债权的真实有效性。

金堂人大出具决议，金堂县政府承诺将标的债权对应的债务支出列入财政局的财政预算。金堂财政局向兴金建设出具财政资金安排文件，将标的债权纳入相应年度财政预算。