XX信托-金马371号鑫晟贷款集合资金信托︱信托产品-信托易

测评报告
产品资料

风险评分：

6.25分

说明：评分范围为0-10分，评分越高，表示风险越低。大多数固定收益信托/基金资管产品的风险测评评分为5-8分。10分并不表示没有风险，只表示风险很低。

风险评级：

风险中等

说明：风险评分>=8分，风险很低；风险评分>=7分，风险较低；风险评分>=6分，风险中等；风险评分>=5分，风险较高；风险评分<5分，风险很高。

风险点评：

        融资主体：融资主体的净资产较低，资产负债率很低。融资主体评分为2.4分，实力较弱。
        还款来源：第1还款来源为应收账款，应收账款金额比较充足，债务方为地方政府，当地政府一般预算财政收入较低。第2还款来源为经营性收入，还款方年销售收入较低，年利润一般。还款来源评分为5.06分，还款来源存在一定的不确定性。
        抵质押措施：第1抵押物为土地，抵押物金额为8亿元，抵押物所在地为其他地区地级市城区，地理位置比较一般。抵质押措施的评分为6.16分，抵质押物基本充足。
        担保措施：第1家担保方为与融资主体及其母公司、实际控制人没有关联关系的公司，担保方净资产较低，资产负债率适中。担保措施的评分为3.26分，担保措施比较不足。
        考虑到政府的隐性担保，综合来看，该产品的最终风险评分为6.25分，风险评级为风险适中。

风险调整后的收益评分：

<300万：5.75 分； >=300万：5.55分

说明：评分范围为0-10分，评分越高，表示风险调整后的收益越高。大多数固定收益信托/基金资管产品风险调整后的收益评分为5-8分。当评分为“0”时，代表的值为小于等于0的整个区间，当得分为“10”时，代表的值为大于等于10的整个区间。

投资建议：

该产品风险评分为6.25，风险适中，适合风险偏好中等的投资者。100-300万的份额经风险调整后的收益评分为5.75，收益适中，可以购买；300万及以上的份额经风险调整后的收益评分为5.55，收益适中，可以购买。

融资主体信息：

融资方：鑫晟投资
遵义鑫晟投资有限责任公司系由遵义湘江投资建设有限责任公司、遵义天蕴纺织有限公司共同出资组建的有限责任公司，经营范围：项目开发投资，资本经营，国有资产经营管理；城镇化建设；投资城市基础设施项目，经济建设重点项目和企业监管各项建设资金，实现投资、建设、经营一体化服务；土地收储整治业务；棚户区改造业务；租赁业务；旅游开发业务。
根据2014年12月资产负债表显示，公司总资产为5.83亿元，总负债为0.94亿元，资产负债率为16.1%，其中无形资产增长较大，年末无形资产为3.6亿元，主要为土地使用权及商铺等资产，公司净利润为0.16亿元。

还款来源：

资金投向:
      用于遵义大道项目建设。
第一还款来源：花岗区财政局对应收款项的按期及时兑付
红花岗区基本慨况
      遵义市红花岗区位于贵州省北部，北倚娄山，南临乌江，属中亚带湿润季风气候区，四季分明，气候宜人。全区常住人口约67.4万，户籍人口约53万。总面积427.97平方公里，建成区面积52平方公里，城镇化率73.51%，全区森林覆盖率41.5%，城市建成区绿化覆盖率48%，主要城市区域分别为老城区、南部新城和经济开发区。
      红花岗区作为遵义市的中心城区，地理位置优越，是黔北交通枢纽，属于国家规划的长江中上游综合开发和黔中产业带建设的主要区域，处于西南出海通道重庆至贵阳黄金分割点上，是连接“黔中经济圈”、“黔北经济带”和“成渝经济圈”的重要节点城市，向南到省会贵阳市147公里，向北到直辖市重庆251公里，向西294公里进入四川省，离四川省会成都市540公里。
      政府财政：根据政府网站信息，2014年完成财政收入558465万元，公共财政收入188676万元。
第二还款来源：鑫晟投资（作为回购人或保证人）的经营性收入
      根据2014年12月资产负债表显示，公司总资产为5.83亿元，总负债为0.94亿元，资产负债率为16.1%，其中无形资产增长较大，年末无形资产为3.6亿元，主要为土地使用权及商铺等资产，公司净利润为0.16亿元。

抵质押措施：

第一抵押物：土地
足额的土地、房产、店铺等公司认可的抵押物抵押，抵押率不超过50%。

担保措施：

第一家担保方：遵义湘江投资建设有限责任公司
      遵义湘江投资建设有限责任公司是经遵义市人民政府投资设立的国有独资公司。
      红花岗区作为遵义市的中心城区，地理位置优越，是黔北交通枢纽，属于国家规划的长江中上游综合开发和黔中产业带建设的主要区域，处于西南出海通道重庆至贵阳黄金分割点上，是连接“黔中经济圈”、“黔北经济带”和“成渝经济圈”的重要节点城市，向南到省会贵阳市147公里，向北到直辖市重庆251公里，向西294公里进入四川省，离四川省会成都市540公里。
      根据2015年9月资产负债表显示，公司总资产为47.77亿元，总负债为27.62亿元，资产负债率为57.82%，，公司净利润为1.55亿元。