华富资管-宜都国通系列专项资产管理计划︱信托产品-信托易

测评报告
产品资料

风险评分：

7.58分

说明：评分范围为0-10分，评分越高，表示风险越低。大多数固定收益信托/基金资管产品的风险测评评分为5-8分。10分并不表示没有风险，只表示风险很低。

风险评级：

风险较低

说明：风险评分>=8分，风险很低；风险评分>=7分，风险较低；风险评分>=6分，风险中等；风险评分>=5分，风险较高；风险评分<5分，风险很高。

风险点评：

        融资主体：融资主体的净资产较高，资产负债率较低。融资主体评分为9分，实力很强。
        还款来源：第1还款来源为应收账款，应收账款金额比较充足，债务方为地方政府，当地政府一般预算财政收入较高。还款来源评分为7.78分，还款来源比较有保障。
        考虑到政府的隐性担保，综合来看，该产品的最终风险评分为7.58分，风险评级为风险较低。

风险调整后的收益评分：

<300万：5.58 分； >=300万：5.58分

说明：评分范围为0-10分，评分越高，表示风险调整后的收益越高。大多数固定收益信托/基金资管产品风险调整后的收益评分为5-8分。当评分为“0”时，代表的值为小于等于0的整个区间，当得分为“10”时，代表的值为大于等于10的整个区间。

投资建议：

该产品风险评分为7.58，风险较低，适合风险偏好较低的投资者。100-300万的份额经风险调整后的收益评分为5.58，收益适中，可以购买；300万及以上的份额经风险调整后的收益评分为5.58，收益适中，可以购买。

融资主体信息：

融资方：宜都国通
      宜都国通是经宜都市人民政府批准于2003年5月成立的有限责任公司，初始注册资本为人民币22000万元，其中宜都市公路实业总公司出资12000万元，占注册资本的比例为55%；宜都市土地收购储备中心出资4000万元，占注册资本的比例为18%；宜都市国有资产投资经营公司出资6000万元，占注册资本的比例为27%。截至2014年末，公司注册资本和实收资本均为人民币62000万元，较2013年末增加40000万元，宜都国资持有公司100%的股权，仍为公司的实际控制人。
      2014年，公司营业收入为8.24亿元，较2013年增长31.21%；同期，公司利润总额为1.85亿元，其中政府财政补贴为1.91亿元，公司利润对政府财政补贴依赖依然较大。 2014年，公司总资本收益率为2.01%，较2013年下降0.64个百分点；净资产收益率为3.64%，较去年下降0.47个百分点，盈利能力仍较差。
      总体来看，公司营业收入大幅上升，但利润对政府财政补贴依然依赖较大，盈利能力仍较差。

还款来源：

资金投向:
      用于企业日常经营，补充流动性。
第一还款来源：由宜都市政府对1.3亿元应收账款的回款
区域介绍
      宜都市地处长江中游近三峡出口、鄂西南部，处于江汉平原向鄂西山区的过渡地带。版图面积1357平方公里，东北隔长江与枝江市接界，东南与松滋市相邻，西南与五峰县接壤，西北与长阳、宜昌两县市相连。宜都市现辖8镇1民族乡1街道、2管委会，总人口39.7万，国土面积1357平方公里，常用耕地面积23.7万亩。
      2014年以来，宜都市经济仍保持较快增长。2014年，宜都市实现地区生产总值454.93亿元，同比增长10.8%，增速较上年下降2.1个百分点。2014年，第一产业和第二产业占比略有下降，第三产业占比有所增加，第二产业仍是宜都市经济增长的主要动力。
      2014年，宜都市实现财政收入57.83亿元，较2013年增长16.90%。宜都市财政收入仍以一般公共预算收入和上级补助收入为主，其中一般公共预算收入增长22.07%；上级补助收入增长13.29%。