中泰信托-惠盈8号集合资金信托计划(第四期)︱信托产品-信托易

测评报告
产品资料

风险评分：

6.51分

说明：评分范围为0-10分，评分越高，表示风险越低。大多数固定收益信托/基金资管产品的风险测评评分为5-8分。10分并不表示没有风险，只表示风险很低。

风险评级：

风险中等

说明：风险评分>=8分，风险很低；风险评分>=7分，风险较低；风险评分>=6分，风险中等；风险评分>=5分，风险较高；风险评分<5分，风险很高。

风险点评：

        融资主体：融资主体的净资产一般，资产负债率较高。融资主体评分为5.61分，实力一般。
        还款来源：第1还款来源为经营性收入，还款方年销售收入很高，年利润较高。还款来源评分为9分，还款来源非常有保障。
        担保措施：第1家担保方为与融资主体及其母公司、实际控制人没有关联关系的公司，担保方净资产很高，资产负债率很高。担保措施的评分为4.89分，担保措施比较不足。
        综合来看，该产品的最终风险评分为6.51分，风险评级为风险适中。

风险调整后的收益评分：

<300万：3.51 分； >=300万：3.51分

说明：评分范围为0-10分，评分越高，表示风险调整后的收益越高。大多数固定收益信托/基金资管产品风险调整后的收益评分为5-8分。当评分为“0”时，代表的值为小于等于0的整个区间，当得分为“10”时，代表的值为大于等于10的整个区间。

投资建议：

该产品风险评分为6.51，风险适中，适合风险偏好中等的投资者。100-300万的份额经风险调整后的收益评分为3.51，收益较低，对收益要求不高者可以购买；300万及以上的份额经风险调整后的收益评分为3.51，收益较低，对收益要求不高者可以购买。

融资主体信息：

融资方：天物进出口
天物进出口前身为天津进出口物资供应公司，成立于1985年，注册资本为100,010万，实际控制人为天津市国有资产监督管理委员会。截至2015年6月，企业拥有天物进出口（香港）和天物矿产贸易无锡2家全资子公司，以及浩安矿产、迁安物流、俊泽矿产3家控股子公司。天物进出口主要从事煤炭、矿产品、铜锡铝锌等有色金属的国内、国际贸易。在煤炭贸易上，天物进出口充分利用自营国内电煤销售网络优势，以包销为主，与华能、华电、国电、华润等电力公司有着长期的合作关系；在矿产品和有色金属上，企业进口矿产资源的渠道遍及全球，获取了稳定、优质的资源控制.
2012-2014年，公司总资产规模快速增长，分别为32.41亿元、52.96亿元和93.23亿元，随着公司贸易规模不断加大，公司资产规模将有所增长。这三年资产负债分别为：69.39%、75.3%、62.08%，公司资产负债率有显著改善，至70%以下，显示企业偿债能力较强。近三年净利润持续增长，分别为：0.85亿、1.87亿、3.51亿，盈利能力逐年增强，因企业所处的贸易行业本身属于利润率较低的行业，但企业的盈利数据显示企业盈利能力属于行业较好水平。

还款来源：

资金投向:
用于向天物进出口发放信托贷款，用于补充其企业流动资金，仅限用于原材料采购等日常经营活动。
第一还款来源：融资方天物进出口的经营现金流
天物进出口2014年的营业收入397.41亿元，净利润3.52亿元，企业的销售收入持续增加，还款来源可靠。

抵质押措施：

无抵押措施。
无质押措施。

担保措施：

第一家担保方：天物集团
      天物集团同意为天物进出口在《信托贷款合同》项下的还款义务提供连带责任保证担保，具体事宜以受托人与天物集团签署的《保证合同》约定为准。
      天物集团成立于1992年，注册资本25.2亿，是天津市国资委直属并全资控股的大型国有企业。天物集团是天津市最大的国有生产资料流通企业，拥有企事业单位340家，是国家商务部全国重点培育的流通领域20家大企业集团之一。集团经营区域覆盖全国，并在美国、德国、日本、新加坡、菲律宾、香港等国家和地区建立了18家境外经营网点，形成辐射全球的网络布局。集团全球雇员达到1.9万人。天物集团是天津市第一家进入世界500强的企业。在“2015年财富世界500强”中排名第146位，比上一年提升39位，在全球贸易行业类企业中排名第6位；在“2015中国企业500强”中位列第24名，比上年提升7名。
      集团2012-2014年，总资产分别为：891亿、1148亿、1691亿，总负债分别为：790亿、1024亿、1218亿，近三年集团资产和负债均快速发展，企业处于成熟发展阶段，资产负债率有所波动，分别为88.59%、89.19%和72.02%，其中2014年负债率得到显著改善。