中信信托-民生20号成都金堂兴金应收账款流动化信托项目︱信托产品-信托易

测评报告
产品资料

风险评分：

6.49分

说明：评分范围为0-10分，评分越高，表示风险越低。大多数固定收益信托/基金资管产品的风险测评评分为5-8分。10分并不表示没有风险，只表示风险很低。

风险评级：

风险中等

说明：风险评分>=8分，风险很低；风险评分>=7分，风险较低；风险评分>=6分，风险中等；风险评分>=5分，风险较高；风险评分<5分，风险很高。

风险点评：

        融资主体：融资主体的净资产一般，资产负债率适中。融资主体评分为6.09分，实力中等。
        还款来源：第1还款来源为应收账款，应收账款金额比较充足，债务方为地方政府，当地政府一般预算财政收入较低。还款来源评分为4.89分，还款来源有较大的不确定性。
        抵质押措施：第1抵押物为土地，抵押物金额为6亿元，抵押物所在地为其他地区的县或县级市城区，地理位置不太好。抵质押措施的评分为5.74分，抵质押物略有不足。
        担保措施：第1家担保方为与融资主体及其母公司、实际控制人没有关联关系的公司，担保方净资产适中，资产负债率适中。担保措施的评分为5.7分，担保措施稍显不足。
        考虑到政府的隐性担保，综合来看，该产品的最终风险评分为6.49分，风险评级为风险适中。

风险调整后的收益评分：

<300万：3.49 分； >=300万：2.99分

说明：评分范围为0-10分，评分越高，表示风险调整后的收益越高。大多数固定收益信托/基金资管产品风险调整后的收益评分为5-8分。当评分为“0”时，代表的值为小于等于0的整个区间，当得分为“10”时，代表的值为大于等于10的整个区间。

投资建议：

该产品风险评分为6.49，风险适中，适合风险偏好中等的投资者。100-300万的份额经风险调整后的收益评分为3.49，收益较低，对收益要求不高者可以购买；300万及以上的份额经风险调整后的收益评分为2.99，收益较低，对收益要求不高者可以购买。

融资主体信息：

融资方：金堂兴金
金堂县兴金开发建设投资有限责任公司为银监会名单内非退出全覆盖类地方政府融资平台公司，成立于2005 年10 月13 日，注册资本6.9 亿元，是由金堂县人民政府国有资产监督管理委员会100%出资依法组建的国有独资公司，专门
从事金堂县城市基础设施、工业集中发展区基础设施的项目投资等。金堂兴金2014 年经审计的审计报告显示，金堂兴金总资产42.08 亿元，总负债21.81 亿元，资产负债率51%。

还款来源：

资金投向:
      委托人将其合法拥有的应收账款交付受托人实施应收账款流动化信托项目。在信托期间内，我公司持有对成都工业战略前沿区起步区二期主干道建设项目项下的的应收账款。 第一还款来源：金堂县政府对应收账款的回款
债务人-金堂县政府
      金堂地处成都平原东北部，东邻德阳市的中江县，西连成都市的青白江区、龙泉驿区，南靠资阳市的乐至县、简阳市，北接广汉市、中江县。县城距成都市中区28 千米、广汉市20 千米、中江县45 千米、青白江区18 千米、龙泉驿区36 千米。全县幅员面积1,154 平方公里，人口近89.38 万人，下辖21 个乡镇和2 个省级工业开发区。
      金堂县政府2014 年可支配财政收入46.22 亿元（其中一般预算收入20.91亿元，基金预算收入10.54 亿元，预算外收入0.33 亿元，上级补助收入15.37亿元，上解支出0.93 亿元）；完成GDP252 亿元。2014 年，税收收入占一般预算收入比例为74.8%；一般预算收入、政府性基金收入占可支配财政收入比例分别为45.25%、22.8%；债务率为94.22%，负债率为17.28%。