中江国际-金海马5号PPP汉中市城市建设应收账款投资集合资金信托计划︱信托产品-信托易

测评报告
产品资料

风险评分：

7.26分

说明：评分范围为0-10分，评分越高，表示风险越低。大多数固定收益信托/基金资管产品的风险测评评分为5-8分。10分并不表示没有风险，只表示风险很低。

风险评级：

风险较低

说明：风险评分>=8分，风险很低；风险评分>=7分，风险较低；风险评分>=6分，风险中等；风险评分>=5分，风险较高；风险评分<5分，风险很高。

风险点评：

        融资主体：融资主体的净资产较高，资产负债率较低。融资主体评分为9分，实力很强。
        还款来源：第1还款来源为应收账款，应收账款金额比较充足，债务方为地方政府，当地政府一般预算财政收入较低。第2还款来源为经营性收入，还款方年销售收入适中，年利润适中。还款来源评分为6.57分，还款来源有一定保障。
        担保措施：第1家担保方为有直接或间接股权关联的公司，担保方净资产较低，资产负债率较低。担保措施的评分为3.25分，担保措施比较不足。
        考虑到政府的隐性担保，综合来看，该产品的最终风险评分为7.26分，风险评级为风险较低。

风险调整后的收益评分：

<300万：5.06 分； >=300万：4.76分

说明：评分范围为0-10分，评分越高，表示风险调整后的收益越高。大多数固定收益信托/基金资管产品风险调整后的收益评分为5-8分。当评分为“0”时，代表的值为小于等于0的整个区间，当得分为“10”时，代表的值为大于等于10的整个区间。

投资建议：

该产品风险评分为7.26，风险较低，适合风险偏好较低的投资者。100-300万的份额经风险调整后的收益评分为5.06，收益适中，可以购买；300万及以上的份额经风险调整后的收益评分为4.76，收益适中，可以购买。

融资主体信息：

融资方：汉中文化旅游投资集团有限公司
汉中文化旅游投资集团有限公司成立于2012年01月10日，注册资本35亿元，其中汉中万邦置业发展有限公司出资24亿元占68.57%，汉台区政府出资4.5亿元占12.86%，汉中经济开发区出资1.5亿元占4.28%，陕西国际信托股份有限公司出资5亿元占14.29%。主要经营范围包括特色文化产业项目投资；文化园区基础设施建设；影视剧项目投资；书画艺术品、文物复仿品销售；广告设计、制作、代理、发布等。
截止2015年12月，公司总资产184.56亿元，负债62.07亿元，资产负债率为33.63%。

还款来源：

资金投向:
      用于受让汉中文化旅游投资集团有限公司对汉中市兴元新区管委会价值不高于36600万元的应收账款债权。
       第一还款来源：汉中市政府、汉中市兴元新区财政局、汉台区财政局、经济开发区财政局支付应收账款的划款
项目地简介
汉中市概况
      汉中市自古称为 “天府之国”、“鱼米之乡”，有“汉家发祥地，中华聚宝盆”之美誉。汉中位于陕西省西南部，北依秦岭，南屏巴山，与甘肃、四川毗邻，中部为盆地，中国古代称为“江淮河汉”四大河流之一的汉江，流经汉中、安康和荆襄大地，汇入长江，成为长江最长、最大支流。全市辖汉台、汉中经济开发区、城固、勉县等11个县区，总人口373万。截止2015年12月，全市可支配财政总收入为172.9亿元。
兴元新区概况
      元新区位于汉中中心城市以北4公里，东至城褒一级公路与阳安铁路交汇处，西至108国道与阳安铁路交汇处，南起阳安铁路，北至城褒一级公路接连108国道为界，规划面积27.7平方公里。
      截止2015年12月，全区可支配财政总收入为17.08亿元，一般预算收入7049万元。
第二还款来源：汉中文化旅游投资集团有限公司的各项经营收入 截止2015年12月，公司总资产184.56亿元，负债62.07亿元，资产负债率为33.63%，主营业收入43.82亿元。

抵质押措施：

对汉中市兴元新区管委会价值不高于36600万元的应收账款债权

担保措施：

第一家担保方：汉中万邦置业发展有限公司
汉中万邦置业发展有限公司成立于2002年6月11日，注册资本2000万元，其中勉县秦汉物资有限责任公司出资1500万元，占注册资本的75%，杨彦龙出资500万元，占注册资本的25%。经营范围：房地产、绿色食品生产、开发并销售自产产品（有专项规定的凭证生产经营）；土特产生产、加工，销售自产产品。截止2015年12月，总资产42.8亿元，净资产21.3亿元，资产负债率为49%。