中江信托-金马420号都匀城投应收账款转让集合资金信托计划︱信托产品-信托易

测评报告
产品资料

风险评分：

6.24分

说明：评分范围为0-10分，评分越高，表示风险越低。大多数固定收益信托/基金资管产品的风险测评评分为5-8分。10分并不表示没有风险，只表示风险很低。

风险评级：

风险中等

说明：风险评分>=8分，风险很低；风险评分>=7分，风险较低；风险评分>=6分，风险中等；风险评分>=5分，风险较高；风险评分<5分，风险很高。

风险点评：

        融资主体：融资主体的净资产一般，资产负债率适中。融资主体评分为5.98分，实力一般。
        还款来源：第1还款来源为应收账款，应收账款金额比较充足，债务方为地方政府，当地政府一般预算财政收入较低。第2还款来源为经营性收入，还款方年销售收入较低，年利润适中。还款来源评分为5.73分，还款来源存在一定的不确定性。
        抵质押措施：第1抵押物为土地，抵押物金额为8亿元，抵押物所在地为其他地区的县或县级市城区，地理位置不太好。抵质押措施的评分为4.62分，抵质押物不够充足。
        考虑到政府的隐性担保，综合来看，该产品的最终风险评分为6.24分，风险评级为风险适中。

风险调整后的收益评分：

<300万：3.74 分； >=300万：3.34分

说明：评分范围为0-10分，评分越高，表示风险调整后的收益越高。大多数固定收益信托/基金资管产品风险调整后的收益评分为5-8分。当评分为“0”时，代表的值为小于等于0的整个区间，当得分为“10”时，代表的值为大于等于10的整个区间。

投资建议：

该产品风险评分为6.24，风险适中，适合风险偏好中等的投资者。100-300万的份额经风险调整后的收益评分为3.74，收益较低，对收益要求不高者可以购买；300万及以上的份额经风险调整后的收益评分为3.34，收益较低，对收益要求不高者可以购买。

融资主体信息：

融资方：都匀城投
都匀市城市建设投资发展有限公司是 2012 年 9 月经都匀市人民政府会议研究成立的，具有独立法人资格的国有独资公司。2013 年 9 月23 日，新增注册资本 15000 元，增资后注册资本为 25000 万元，都匀市财政局出资 25000 万元，占比 87.72%，都匀市国土资源局出资 3500 万元，占比 12.28%。自成立以来承担了政府的土地收储和经营，随着服务大建设、促进大发展不断深入推进，公司的经营正在不断扩大。
目前截止到2015年12月，都匀市城市建设投资发展有限公司总资产共63.46亿元，负债合计约为33.28亿元，资产负债率约为52.44%。

还款来源：

资金投向:
      都匀市甘塘产业园区100万平方米标准化厂房（一期）建设工程。
第一还款来源：都匀市政府对应收账款的还款
      中江国际以受托人的身份接受委托人的委托，将集合的信托计划资金用于受让“都匀城投”现已拥有的对都匀市政府价值不高于61000万元的应收账款债权。信托存续期内，由债务人都匀市政府按《应收账款（债权）转让合同》的约定支付上述应收账款款项，投资者从中实现信托收益。
都匀市概况
      都匀，简称"匀"。贵州省南部政治、经济、文化中心，西南地区出海重要交通枢纽，黔中经济区五大主要城市中心之一，黔南布依族苗族自治州首府。
      都匀市2012年至2014年财政总收入分别为168,516 万元、216,570万元、250,567万元，其中2015年一般公共预算收入完成16.9亿元。
第二还款来源：融资人的经营性收入