中江国际-金马414号通辽市科尔沁区城市建设应收账款投资集合资金信托计划︱信托产品-信托易

测评报告
产品资料

风险评分：

6.62分

说明：评分范围为0-10分，评分越高，表示风险越低。大多数固定收益信托/基金资管产品的风险测评评分为5-8分。10分并不表示没有风险，只表示风险很低。

风险评级：

风险中等

说明：风险评分>=8分，风险很低；风险评分>=7分，风险较低；风险评分>=6分，风险中等；风险评分>=5分，风险较高；风险评分<5分，风险很高。

风险点评：

        融资主体：融资主体的净资产较低，资产负债率较低。融资主体评分为2.52分，实力较弱。
        还款来源：第1还款来源为应收账款，应收账款金额比较充足，债务方为地方政府，当地政府一般预算财政收入较低。第2还款来源为经营性收入，还款方年销售收入较低，年利润适中。还款来源评分为6.5分，还款来源有一定保障。
        担保措施：第1家担保方为与融资主体及其母公司、实际控制人没有关联关系的公司，担保方净资产较高，资产负债率很低。第2家担保方为与融资主体及其母公司、实际控制人没有关联关系的公司，担保方净资产适中，资产负债率较低。担保措施的评分为9分，担保措施非常强大。
        考虑到政府的隐性担保，综合来看，该产品的最终风险评分为6.62分，风险评级为风险适中。

风险调整后的收益评分：

>=300万：3.92分

说明：评分范围为0-10分，评分越高，表示风险调整后的收益越高。大多数固定收益信托/基金资管产品风险调整后的收益评分为5-8分。当评分为“0”时，代表的值为小于等于0的整个区间，当得分为“10”时，代表的值为大于等于10的整个区间。

投资建议：

该产品风险评分为6.62，风险适中，适合风险偏好中等的投资者。300万及以上的份额经风险调整后的收益评分为3.92，收益较低，对收益要求不高者可以购买。

融资主体信息：

融资方：惠通公司
通辽市惠通城市建设管理有限公司（以下简称惠通公司）于2011年08月经通辽市工商行政管理局批准成立，属法人独资公司，出资人为通辽市天诚城市建设投资有限公司。
截止2016年2月，公司总资产7.83亿元，负债3.61亿元，资产负债率为46.1%。

还款来源：

资金投向: 用于受让“通辽市惠通城市建设管理有限公司现已拥有的通辽市科尔沁区人民政府价值不高于4亿元的应收账款债权。
第一还款来源：通辽市科尔沁区人民政府支付应收账款的划款
通辽市科尔沁区概况、财政情况
科尔沁区地处内蒙古自治区东部，坐落在西辽河、教来河冲击平原中部，科尔沁区辖12个街道、15个镇(苏木)：科尔沁街道、西门街道、永清街道、明仁街道、施介街道、清真街道、东郊街道、铁南街道、霍林街道、建国街道、红星街道；大林镇、钱家店镇、余粮堡镇、木里图镇、丰田镇、清河镇、孔家窝堡镇、育新镇、大罕镇、庆和镇、敖力布皋镇、民主镇、角干镇、胡力海镇、莫力庙苏木。科尔沁街道办事处位于科尔沁城区西南，辖区面积6平方公里，人口11629户，31369人。
截止2015年12月，全区地方一般预算本级收入25.0479亿元。

抵质押措施：

对通辽市科尔沁区政府应收账款

担保措施：

第一担保方：通辽市城市投资集团有限公司简介
      通辽市城市投资集团有限公司（简称“城投集团”）是2011年2月在原通辽市城投公司的基础上组建成立的。通辽市城投公司成立于2004年2月。城投集团以原城投公司为基础，是隶属于市政府的正处级国有独资企业，城投集团注册资本金21.2亿元人民币，法人代表：杨树清。
      公司于2013年发行了16亿元7年期企业债、于2014年发行了17亿元7年期企业债，经中诚信国际信用评级有限责任公司综合评定，城投集团信用等级为2A级。
      截止2015年9月，公司总资产275.94亿元，负债78.72亿元，资产负债率为28.53%。
第二方：通辽市天诚城市建设投资有限公司
      通辽市天诚城市建设投资有限公司（以下简称城投公司）于2006年06月经通辽市工商行政管理局批准成立，公司性质为国有独资，出资人为通辽市科尔沁区国有资产管理委员会。
      该公司于2012年发行了10亿元7年期企业债、于2015年发行了8亿元7年期企业债。经鹏元资信评估有限公司综合评定，区城投公司信用等级为2A级。
      截止2015年12月，公司总资产102.31亿元，负债33.75亿元，资产负债率为33%。