XX信托-金马448株洲应收账款债权投资集合资金信托计划︱信托产品-信托易

测评报告
产品资料

风险评分：

5.76分

说明：评分范围为0-10分，评分越高，表示风险越低。大多数固定收益信托/基金资管产品的风险测评评分为5-8分。10分并不表示没有风险，只表示风险很低。

风险评级：

风险较高

说明：风险评分>=8分，风险很低；风险评分>=7分，风险较低；风险评分>=6分，风险中等；风险评分>=5分，风险较高；风险评分<5分，风险很高。

风险点评：

        融资主体：融资主体的净资产较低，资产负债率较低。融资主体评分为1.4分，实力较弱。
        还款来源：第1还款来源为应收账款，应收账款金额比较充足，债务方为地方政府，当地政府一般预算财政收入较低。第2还款来源为经营性收入，还款方年销售收入较低，年利润适中。还款来源评分为5.85分，还款来源存在一定的不确定性。
        担保措施：第1家担保方为与融资主体及其母公司、实际控制人没有关联关系的公司，担保方净资产一般，资产负债率很低。担保措施的评分为5.7分，担保措施稍显不足。
        考虑到政府的隐性担保，综合来看，该产品的最终风险评分为5.76分，风险评级为风险较高。

风险调整后的收益评分：

<300万：5.76 分； >=300万：5.76分

说明：评分范围为0-10分，评分越高，表示风险调整后的收益越高。大多数固定收益信托/基金资管产品风险调整后的收益评分为5-8分。当评分为“0”时，代表的值为小于等于0的整个区间，当得分为“10”时，代表的值为大于等于10的整个区间。

投资建议：

该产品风险评分为5.76，风险较高，适合风险偏好较高的投资者。100-300万的份额经风险调整后的收益评分为5.76，收益适中，可以购买；300万及以上的份额经风险调整后的收益评分为5.76，收益适中，可以购买。

融资主体信息：

融资方：梅子湖新城投资
梅子湖新城投资系由出资人株洲县渌湘城市投资有限公司出资组建，公司成立于2015年3月19日，注册资本为20000万元。截止到2015年12月31日，株洲梅子湖生态新城投资有限公司总资产为4亿元，资产负债比率为50%，其中货币资金为1.29亿元，其他应收款为0.07亿元，存货为2亿元，无形资产0.61亿元。

还款来源：

资金投向:
      用于补充株洲县梅子湖水系生态系统综合治理工程项目资本金及拆建费用。
第一还款来源：财政局对应收账款的回款
株洲县介绍
      株洲县境内渌水东来，湘江北去，故雅称"渌湘"。县境北连株洲市区，西接湘潭县，东邻醴陵市，南界衡东县和攸县。县城位于最北部的渌口镇，北距株洲市区 15 公里，2 地正慢慢融城组合成为大株洲市。
      株洲县拥有汉代马援屯兵处、朱熹讲学处朱亭、新石器早期龙山、大溪文化遗址以及毛泽东考察农民运动旧址伏波岭等名胜古迹和纪念胜地。政府财政：根据政府网站信息，2015 年地方公共财政收入完成 11.84 亿元，根据 2014 年株洲县人民政府关于提请审议《株洲县 2014 年度财政决算》的议案，株洲县 2014 年上级补助为 11.03 亿元，预计 2015 年决算总收入不低于 22.87亿元。
第二还款来源：融资方经营收入

抵质押措施：

对株洲县财政局应收账款

担保措施：

第一家担保方：株洲县渌湘城市投资有限公司
株洲县渌湘城市建设投资有限公司系由出资人株洲县国有资产监督管理办公室和株洲县自来水公司出资组建，公司成立于 2003 年 5 月 17 日，注册资本为5390 万元，实收资本为人民币 5390 万元。后根据公司股东会决议和修改后的章程规定，公司申请增加注册资本金人民币 14610 万元，变更后的注册资本为人民币 20000 万元，新增注册资本由株洲县国有资产管理办公室认缴，变更注册资本后股东不发生变化。
截止到 2015 年 10 月 30 日，株洲县渌湘城市建设投资有限公司总资产为53.3亿元，总负债为 14.98 亿元，资产负债比率为 28.1%，其中货币资金为 1.82 亿元，其他应收款为 4.23 亿元，存货为 4.92 亿元，长期股权投资 1.07 亿元，无形资产 30.3 亿元，净利润为 0.48 亿元。