中信天府8号-四川宜宾县创兴城投应收账款流动化信托项目︱信托产品-信托易

测评报告
产品资料

风险评分：

5.13分

说明：评分范围为0-10分，评分越高，表示风险越低。大多数固定收益信托/基金资管产品的风险测评评分为5-8分。10分并不表示没有风险，只表示风险很低。

风险评级：

风险较高

说明：风险评分>=8分，风险很低；风险评分>=7分，风险较低；风险评分>=6分，风险中等；风险评分>=5分，风险较高；风险评分<5分，风险很高。

风险点评：

        融资主体：融资主体的净资产较低，资产负债率很低。融资主体评分为5.46分，实力一般。
        还款来源：第1还款来源为应收账款，应收账款金额比较充足，债务方为地方政府，当地政府一般预算财政收入较低。还款来源评分为3.34分，还款来源有较大的不确定性。
        担保措施：第1家担保方为与融资主体及其母公司、实际控制人没有关联关系的公司，担保方净资产较低，资产负债率较高。担保措施的评分为0.19分，担保措施比较不足。
        考虑到政府的隐性担保，综合来看，该产品的最终风险评分为5.13分，风险评级为风险较高。

风险调整后的收益评分：

<300万：3.83 分； >=300万：3.63分

说明：评分范围为0-10分，评分越高，表示风险调整后的收益越高。大多数固定收益信托/基金资管产品风险调整后的收益评分为5-8分。当评分为“0”时，代表的值为小于等于0的整个区间，当得分为“10”时，代表的值为大于等于10的整个区间。

投资建议：

该产品风险评分为5.13，风险较高，适合风险偏好较高的投资者。100-300万的份额经风险调整后的收益评分为3.83，收益较低，对收益要求不高者可以购买；300万及以上的份额经风险调整后的收益评分为3.63，收益较低，对收益要求不高者可以购买。

融资主体信息：

融资方：宜宾创兴城投
截至2016年3月31日，创兴城投总资产16.22亿元，总负债4.33亿元，净资产11.89亿元。2013年至2016年3月公司总资产和净资产均保持较快增长态势。

还款来源：

资金投向:
      柏溪镇黑河沿线综合整治工程（一期）杨家祠棚户区改造项目基础设施投入和柏溪镇道路建设两个项目。
第一还款来源：宜宾县财政局对应收账款的回款
实际债务人――宜宾县人民政府
      宜宾县初步形成了以电力、机械、酿酒、化工、金属材料、建筑建材为支柱的工业体系。重啤宜宾公司、惊雷科技、威力化工、天工机械、伊力集团、神州玻璃等一大批企业迅猛发展，并打入国际市场。2007年，四川省委、省政府将宜宾县列为全省27个扩权强县试点县(市)之一。
      宜宾县2015年地方可支配财政收入为53.47亿元，较上年增长7.02亿元，增幅达15.11%，其中公共财政预算收入45.11亿元，增长8.38亿元，增幅为22.82%。一般预算收入9.46亿元。

抵质押措施：

对宜宾县人民政府合计69,000万元（终值）应收账款

担保措施：

第一家担保方：开源建投
截止2015年12月，公司资产总额为38,534.07 万元，同比增加 14,855.73万元，增长 62.74% ；负债总额为 26,357.58万元，同比增加11,103.69 万元，增长72.79%；资产负债率为68.40%
截至2016年5月20日，开源建投未结清贷款余额为3,800.00万元，对外担保余额合计33,570.00万元，贷款无任何关注或不良类信贷信息，且无任何关注或不良类对外担保信息，公司资信情况良好。