中江国际-金海马8号汉中市城市建设贷款集合资金信托计划︱信托产品-信托易

测评报告
产品资料

风险评分：

7.42分

说明：评分范围为0-10分，评分越高，表示风险越低。大多数固定收益信托/基金资管产品的风险测评评分为5-8分。10分并不表示没有风险，只表示风险很低。

风险评级：

风险较低

说明：风险评分>=8分，风险很低；风险评分>=7分，风险较低；风险评分>=6分，风险中等；风险评分>=5分，风险较高；风险评分<5分，风险很高。

风险点评：

        融资主体：融资主体的净资产较高，资产负债率较低。融资主体评分为9分，实力很强。
        还款来源：第1还款来源为经营性收入，还款方年销售收入适中，年利润适中。还款来源评分为6.5分，还款来源有一定保障。
        担保措施：第1家担保方为与融资主体及其母公司、实际控制人没有关联关系的公司，担保方净资产较低，资产负债率较低。担保措施的评分为4.35分，担保措施比较不足。
        考虑到政府的隐性担保，综合来看，该产品的最终风险评分为7.42分，风险评级为风险较低。

风险调整后的收益评分：

<300万：6.92 分； >=300万：6.62分

说明：评分范围为0-10分，评分越高，表示风险调整后的收益越高。大多数固定收益信托/基金资管产品风险调整后的收益评分为5-8分。当评分为“0”时，代表的值为小于等于0的整个区间，当得分为“10”时，代表的值为大于等于10的整个区间。

投资建议：

该产品风险评分为7.42，风险较低，适合风险偏好较低的投资者。100-300万的份额经风险调整后的收益评分为6.92，收益较高，值得购买；300万及以上的份额经风险调整后的收益评分为6.62，收益较高，值得购买。

融资主体信息：

融资方：汉中文投
公司成立于2012年，注册资本35亿元，是在陕西省汉中市兴元新区管委会领导下，由万邦置业、汉台区政府、汉中经济开发区政府共同投资设立的大型文化旅游企业集团，其主导建设的“汉中兴元汉文化国家旅游休闲度假区”是陕西省发改委、陕西省财政厅首批推出的2015年60个PPP项目之一。截至2015年12月31日，公司总资产184.56亿元（其中流动资产183.05亿元），净资产122.49亿元，资产负债率33.63%；2013-2015年，公司分别实现营业收入28亿元、38.4亿元和43.8亿元，主要为汉中文投受兴元新区管委会委托整理土地而产生的整理收入，净利润分别为7亿元、8.8亿元和10.7亿元。

还款来源：

资金投向:
集合的信托计划资金以信托贷款的形式发放给汉中文化旅游投资集团有限公司，用于汉中兴元新区石马西路建设项目。信托贷款期满后，由汉中文化旅游投资集团有限公司按照《信托贷款合同》约定归还信托贷款本息，从而为委托人（受益人）获取收益。
第一还款来源：融资方经营性收入
2013-2015年，公司分别实现营业收入28亿元、38.4亿元和43.8亿元，主要为汉中文投受兴元新区管委会委托整理土地而产生的整理收入，净利润分别为7亿元、8.8亿元和10.7亿元。

抵质押措施：

无抵押措施。
无质押措施。

担保措施：

第一家担保方：汉中万邦置业发展有限公司
      公司成立于2002年6月，注册资本2000万元，具有二级地产开发资质，因“万邦时代广场”、“民乐花苑保障性住房”和“普罗旺斯商品房”等多个项目均受到社会各界的一致好评。 2012年，万邦置业与政府共同设立了汉中文投（PPP公司），并将全部精力放在汉文化生态旅游PPP项目的建设上，目前万邦置业仅负责原有酒店、商场等自持物业的日常经营管理，再未操作任何新的项目。
      截至2015年12月31日，公司总资产42.86亿元，净资产21.55亿元，资产负债率49.72%。
第二担保方：实际控制人担保
      实际控制人杨海明为此次信托贷款提供连带责任保证担保。