中江国际-金马467号禄丰水务应收账款转让集合资金信托计划︱信托产品-信托易

测评报告
产品资料

风险评分：

6.18分

说明：评分范围为0-10分，评分越高，表示风险越低。大多数固定收益信托/基金资管产品的风险测评评分为5-8分。10分并不表示没有风险，只表示风险很低。

风险评级：

风险中等

说明：风险评分>=8分，风险很低；风险评分>=7分，风险较低；风险评分>=6分，风险中等；风险评分>=5分，风险较高；风险评分<5分，风险很高。

风险点评：

        融资主体：融资主体的净资产较低，资产负债率较低。融资主体评分为3.47分，实力较弱。
        还款来源：第1还款来源为应收账款，应收账款金额比较充足，债务方为地方政府，当地政府一般预算财政收入较低。第2还款来源为经营性收入，还款方年销售收入较低，年利润适中。还款来源评分为5.57分，还款来源存在一定的不确定性。
        担保措施：第1家担保方为与融资主体及其母公司、实际控制人没有关联关系的公司，担保方净资产较低，资产负债率较低。担保措施的评分为4.85分，担保措施比较不足。
        考虑到政府的隐性担保，综合来看，该产品的最终风险评分为6.18分，风险评级为风险适中。

风险调整后的收益评分：

<300万：5.88 分； >=300万：5.68分

说明：评分范围为0-10分，评分越高，表示风险调整后的收益越高。大多数固定收益信托/基金资管产品风险调整后的收益评分为5-8分。当评分为“0”时，代表的值为小于等于0的整个区间，当得分为“10”时，代表的值为大于等于10的整个区间。

投资建议：

该产品风险评分为6.18，风险适中，适合风险偏好中等的投资者。100-300万的份额经风险调整后的收益评分为5.88，收益适中，可以购买；300万及以上的份额经风险调整后的收益评分为5.68，收益适中，可以购买。

融资主体信息：

融资方：禄丰县水务开发投资有限公司
禄丰县水务开发投资有限公司2013年7成立，属国有独资公司，注册资本金22400万元。经营范围：水利工程、水源工程、水库加固、城市防洪、河道治理、水土保持、城镇供水、中小灌区新建和改建、污水处理以及与水利相关的土地资源综合利用的开发、投资及管理；设计咨询、中介服务。
截至2015年12月末，公司总资产6.45亿元，负债2.69亿，所有者权益3.76亿元，资产负债率41.71%，公司2015年度实现营业务收入0.05亿元。

还款来源：

资金投向:
补充禄丰县水务开发投资有限公司流动资金及用于禄丰县西河中型水库工程等建设项目。
第一还款来源：禄丰县财政局的应收账款的还款
拟转让的应收账款情况
应收账款为代建禄丰县西河水库工程建设项目，项目业主方为禄丰县西河水库工程建设管理局，禄丰县水务开发投资有限公司与禄丰县西河水库工程建设管理局签订了《应收账款转让协议》，取得该应收账款。上述两项目形成的应收账款共计约260,000,000.00元。
第二还款来源：融资方的经营性收入

抵质押措施：

对禄丰县应收账款转让

担保措施：

第一担保方：开投公司
县开发投资有限公司（以下简称“开投公司”）成立于 2004 年 3 月 17 日，现注册资本金25000 万元。法人代表李松涛。经核实，借款人的营业执照、机构代码证、税务登记证、贷款卡等证照合法有效。
2015年度报表已经云南利安达大地会计事务所审计。截至 2014 年末，开投公司资产总额 342641万元，负债总额 140865 万元，所有者权益 201776 万元，资产负债率 41.1%。 2015 年实现利润总额559 万元，净利润 429 万元