XX信托-金马426号绵阳市游仙区应收账款投资集合资金信托计划（36月）︱信托产品-信托易

测评报告
产品资料

风险评分：

6.01分

说明：评分范围为0-10分，评分越高，表示风险越低。大多数固定收益信托/基金资管产品的风险测评评分为5-8分。10分并不表示没有风险，只表示风险很低。

风险评级：

风险中等

说明：风险评分>=8分，风险很低；风险评分>=7分，风险较低；风险评分>=6分，风险中等；风险评分>=5分，风险较高；风险评分<5分，风险很高。

风险点评：

        融资主体：融资主体的净资产较低，资产负债率很高。融资主体评分为0.22分，实力较弱。
        还款来源：第1还款来源为应收账款，应收账款金额比较充足，债务方为地方政府，当地政府一般预算财政收入较低。第2还款来源为经营性收入，还款方年销售收入较低，年利润适中。还款来源评分为5.63分，还款来源存在一定的不确定性。
        抵质押措施：第1抵押物为土地，抵押物金额为4.5亿元，抵押物所在地为其他地区的县或县级市城区，地理位置不太好。抵质押措施的评分为5.84分，抵质押物略有不足。
        担保措施：第1家担保方为与融资主体及其母公司、实际控制人没有关联关系的公司，担保方净资产较低，资产负债率较低。担保措施的评分为4.5分，担保措施比较不足。
        考虑到政府的隐性担保，综合来看，该产品的最终风险评分为6.01分，风险评级为风险适中。

风险调整后的收益评分：

<300万：5.81 分； >=300万：5.81分

说明：评分范围为0-10分，评分越高，表示风险调整后的收益越高。大多数固定收益信托/基金资管产品风险调整后的收益评分为5-8分。当评分为“0”时，代表的值为小于等于0的整个区间，当得分为“10”时，代表的值为大于等于10的整个区间。

投资建议：

该产品风险评分为6.01，风险适中，适合风险偏好中等的投资者。100-300万的份额经风险调整后的收益评分为5.81，收益适中，可以购买；300万及以上的份额经风险调整后的收益评分为5.81，收益适中，可以购买。

融资主体信息：

融资方：绵阳富乐投资有限公司
      绵阳富乐投资有限公司成立于2010年4月，是绵阳市游仙区国有独资公司，股东为绵阳市游仙区国有资产监督管理办公室，公司注册地址为绵阳市游仙区小枧沟镇三江大坝侧，注册资本5973万元人民币，法人代表邓安富。
      公司紧紧抓住游仙经济开发区开发建设的历史性机遇，按照开发区管委会下达的建设目标任务，保质保量的完成各项基础设施建设和民生工程，负责的主要项目有：园区道路绿化建设，节能减排型路灯建设，东湖公园以及统建安置房建设等项目，是相关工程建设的业主单位。
      从企业的财务数据可以看出，截止2016年1月31日，资产总计为3.53亿元、负债总额为2.938亿元，负债主要为对政府的其他应付款。

还款来源：

资金投向:
      募集资金用于受让绵阳富乐投资有限公司（以下简称“富乐投资”）对四川绵阳游仙经济开发区管理委员会依法享有的应收账款债权。
第一还款来源：四川绵阳游仙经济开发区管理委员会对应收账款的回款 债务人：绵阳市和游仙经济开发区
      仙经济开发区是游仙区重要经济增长极，位于中国（绵阳）科技城核心层，地处成渝经济圈和成德绵高新技术产业带，地处绵阳市游仙区东南。
      游仙经济开发区（正县级）于2010年5月经绵阳市人民政府批准成立；2013年4月，被省政府批复为省级经济开发区；2015年获批“国家循环经济教育示范园区”。
      游仙经济开发区近期规划面积36.88平方公里，由南区、北区、东区“一区三组团”组成。重点打造循环经济示范园、光电产业园、新材料产业园、电梯产业园、军民融合产业园、化工工业园六大专业园区。
      仙游区2015年实现财政总收入17.74亿元，一般预算收入7.11亿元。

抵质押措施：

第一抵押物抵押物：土地抵押
抵押人以国有土地使用权及房产为应收账款债务人在《应收账款（债权）转让合同》项下的全部债务提供抵押担保。
中江信托资料显示，绵阳市金泽房地产开发有限公司将其持有的房产及土地使用权抵押用于抵押，房产证编号为：平房权证监证字第0020161号，土地证编号为：平武国用（2012）第287号，抵押率不超过50%。

担保措施：

第一家担保方：惠东投资
公司成立于2003年，注册资本12000万元，股东为绵阳市游仙区国有资产监督管理办公室，主要负责绵阳市游仙区的基础设施、重点工程建设等。
截止2015年12月31日，公司总资产20.14亿元，净资产13.54亿元，资产负债率32.77%；2015年，公司实现营业收入832.89万元，政府补贴950万元，净利润934.41万元。