中江国际-金鹤156号猛狮科技贷款集合资金信托计划（24个月）︱信托产品-信托易

测评报告
产品资料

风险评分：

6.5分

说明：评分范围为0-10分，评分越高，表示风险越低。大多数固定收益信托/基金资管产品的风险测评评分为5-8分。10分并不表示没有风险，只表示风险很低。

风险评级：

风险中等

说明：风险评分>=8分，风险很低；风险评分>=7分，风险较低；风险评分>=6分，风险中等；风险评分>=5分，风险较高；风险评分<5分，风险很高。

风险点评：

        融资主体：融资主体的净资产一般，资产负债率较低。融资主体评分为6.65分，实力中等。
        还款来源：第1还款来源为经营性收入，还款方年销售收入一般，年利润适中。第2还款来源为其他收入来源，还款来源金额为为25亿元。还款来源评分为9分，还款来源非常有保障。
        抵质押措施：第1质押物为未上市公司股权，质押物金额为1亿元。抵质押措施的评分为0.2分，抵质押物不够充足。
        担保措施：第1家担保方为有直接或间接股权关联的公司，担保方净资产较低，资产负债率较高。担保措施的评分为2.37分，担保措施比较不足。
        综合来看，该产品的最终风险评分为6.5分，风险评级为风险适中。

风险调整后的收益评分：

<300万：6.5 分； >=300万：6.3分

说明：评分范围为0-10分，评分越高，表示风险调整后的收益越高。大多数固定收益信托/基金资管产品风险调整后的收益评分为5-8分。当评分为“0”时，代表的值为小于等于0的整个区间，当得分为“10”时，代表的值为大于等于10的整个区间。

投资建议：

该产品风险评分为6.5，风险适中，适合风险偏好中等的投资者。100-300万的份额经风险调整后的收益评分为6.5，收益较高，值得购买；300万及以上的份额经风险调整后的收益评分为6.3，收益较高，值得购买。

融资主体信息：

融资方：猛狮科技
广东猛狮新能源科技股份有限公司（简称：猛狮科技，股票代码：002684）公司成立于 2001 年，注册资本 3.29 亿，一家新能源及节能技术领域的高新技术上市企业，业务涵盖高端电池制造、新能源汽车和清洁电力三大业务板块，拥有 20 余家控股子公司。公司是国内知名的起动电池出口企业和全球高端摩托车电池制造商。公司第一大股东为汕头市澄海区沪美蓄电池有限公司，持股比例28.21%。公司总股本 32868.8 股，2016 年 8 月 2 日收盘价为 27.67 元。

还款来源：

资金投向:
      将集合的信托计划资金用于向融资人发放信托贷款。信托存续期内，由融资人按期还本付息，中江信托从中实现信托收益。
第一还款来源：项目达产后的销售收入
用款项目介绍
      本次融资资金用途主要用于投入融资人高能量密度三元电芯、先进锂电池项目建设，该项目公司福建猛狮新能源科技有限公司，为猛狮科技全资子公司，位于福建漳州市诏安县金都工业区，拥有完整的锂电池研发、检测、试验设备，由数十名国内外专业博士、硕士、本科学历研究人员组成的产品研发团队。
      项目总投资 30 亿元人民币，分三期完成，2015-2016 年完成项目一期，本次资金投向为该项目的一期建设，一期总投 7.5 亿，建成后拥有国内最先进的200ppm高速全自动 18650 电芯生产线、锂电池 Pack 自动化装配生产线，目前已开工建设，预计今年 9 月份可开始生产，本年度产能可达到 1 亿支电动汽车用圆柱形锂离子电池，预计实现 5.2 亿销售额及 5000 万元净利润。项目全部达产后，预计可实现年销售收入 66.67 亿元，实现年利润 7.79 亿元。 第二还款来源：猛狮科技经营业务收入
      截至 2015 年 12 月 31 日，公司实现营业收入合计 5.5 亿元。2016 年将业绩较好的新并购子公司深圳市华力特电气有限公司实现合并报表后，公司全年营业收入将突破 12 亿元，净利润突破7000万元。2015 年度深圳市华力特电气有限公司 2015 年销售收入 6 亿元，净利润6500 万元，因工商变更完成时间问题未能并入上市公司 2015 年度报表。

抵质押措施：

第一质押物：股权质押
猛狮科技实际控制人陈再喜及其配偶陈银卿以其持有的广东猛狮工业集团有限公司 100%股权为信托贷款的退出提供质押担保。

担保措施：

第一家担保方：汕头市澄海区沪美蓄电池有限公司
注册资本为 2900 万元，陈再喜与陈银卿分别持有沪美公司 60.86%和39.14%的股权；沪美公司直接持有猛狮科技 52.99%的股份，陈乐伍直接持有猛狮科技 15.80%的股份；陈再喜和陈银卿为夫妻关系，陈再喜与陈乐伍为父子关系，陈银卿与陈乐伍为母子关系。陈再喜和陈银卿夫妇及陈乐伍合计持有猛狮科技 68.79%的股份，为发行人的实际控制人。
第二担保方：实际控制人担保
猛狮科技实际控制人陈再喜及其配偶陈银卿为本次信托贷款的退出提供连带责任保证担保。