中江国际-金鹤248号金贵银业应收账款投资集合资金信托计划︱信托产品-信托易

测评报告
产品资料

风险评分：

4.85分

说明：评分范围为0-10分，评分越高，表示风险越低。大多数固定收益信托/基金资管产品的风险测评评分为5-8分。10分并不表示没有风险，只表示风险很低。

风险评级：

风险很高

说明：风险评分>=8分，风险很低；风险评分>=7分，风险较低；风险评分>=6分，风险中等；风险评分>=5分，风险较高；风险评分<5分，风险很高。

风险点评：

        融资主体：融资主体的净资产较低，资产负债率较低。融资主体评分为0.86分，实力较弱。
        还款来源：第1还款来源为应收账款，应收账款金额非常充足，债务方净资产一般，资产负债率较高。第2还款来源为经营性收入，还款方年销售收入较高，年利润一般。还款来源评分为7.63分，还款来源比较有保障。
        综合来看，该产品的最终风险评分为4.85分，风险评级为风险很高。

风险调整后的收益评分：

<300万：4.85 分； >=300万：4.65分

说明：评分范围为0-10分，评分越高，表示风险调整后的收益越高。大多数固定收益信托/基金资管产品风险调整后的收益评分为5-8分。当评分为“0”时，代表的值为小于等于0的整个区间，当得分为“10”时，代表的值为大于等于10的整个区间。

投资建议：

该产品风险评分为4.85，风险很高，适合风险偏好很高的投资者。100-300万的份额经风险调整后的收益评分为4.85，收益适中；300万及以上的份额经风险调整后的收益评分为4.65，收益适中。

融资主体信息：

融资方：锦荣贸易
锦荣贸易2015年总资产为8383万元，总负债4052万元，资产负债率48.34%，资产负债结构合理。2015年实现营业收入4.02亿元，净利润619万元，净利润同比增长15.65%。

还款来源：

资金投向:
      受让锦荣贸易及旺祥贸易持有对金贵银业的应收账款，信托存续期内，由金贵银业按期偿付该应收账款，信托计划从中实现信托收益。
第一还款来源：金贵银业偿还应收账款
应收账款介绍
      本信托计划所投资的应收账款包含锦荣贸易持有的对JGYY因商品贸易形成的应收账款。
      锦荣贸易提供了向JGYY开具的85张增值税专用发票，发票日期为2016年10月12日及2016年10月13日，金额合计为94,127,996.98元。
      郴州市金贵银业股份有限公司（深交所代码：002716）生产销售高纯银及银制品、高纯硝酸银、银基纳米抗菌剂、电解铅、粗铅、高纯铋、电积铜、氧气、氮气、压缩气体、液化气体；综合回收黄金、硫酸及其它金属；从事货物和技术进出口业务。
      偿债能力分析：2016年6月，JGYY总资产为68.85亿元，总负债为47.09亿元，资产负债率为68.40%,去年同期为66.85%,负债资产占比维持稳定。 2013年-2015年，金贵营业净利润分别为1.6亿元、1.17亿元、1.17亿元，连续三年净盈利，持续盈利能力较好。
      根据东方金诚国际信用评估有限公司2015年6月23日出具的《信用评级报告》，JGYY的主体信用等级为AA,债券信用等级为AA，评级展望为稳定。
第二还款来源：锦荣贸易连带清偿应收账款