国盛资管-神鹰136号上海斐讯集合资产管理计划︱信托产品-信托易

测评报告
产品资料

风险评分：

5.64分

说明：评分范围为0-10分，评分越高，表示风险越低。大多数固定收益信托/基金资管产品的风险测评评分为5-8分。10分并不表示没有风险，只表示风险很低。

风险评级：

风险较高

说明：风险评分>=8分，风险很低；风险评分>=7分，风险较低；风险评分>=6分，风险中等；风险评分>=5分，风险较高；风险评分<5分，风险很高。

风险点评：

        融资主体：融资主体的净资产适中，资产负债率适中。融资主体评分为7.06分，实力较强。
        还款来源：第1还款来源为经营性收入，还款方年销售收入较高，年利润适中。还款来源评分为8.21分，还款来源非常有保障。
        抵质押措施：第1抵押物为土地，抵押物金额为6亿元，抵押物所在地为珠三角、长三角、北京的县或县级市城区，地理位置比较一般。抵质押措施的评分为3.06分，抵质押物不够充足。
        担保措施：第1家担保方为与融资主体及其母公司、实际控制人没有关联关系的公司，担保方净资产一般，资产负债率很低。担保措施的评分为5.46分，担保措施稍显不足。
        综合来看，该产品的最终风险评分为5.64分，风险评级为风险较高。

风险调整后的收益评分：

<300万：5.64 分； >=300万：5.14分

说明：评分范围为0-10分，评分越高，表示风险调整后的收益越高。大多数固定收益信托/基金资管产品风险调整后的收益评分为5-8分。当评分为“0”时，代表的值为小于等于0的整个区间，当得分为“10”时，代表的值为大于等于10的整个区间。

投资建议：

该产品风险评分为5.64，风险较高，适合风险偏好较高的投资者。100-300万的份额经风险调整后的收益评分为5.64，收益适中，可以购买；300万及以上的份额经风险调整后的收益评分为5.14，收益适中，可以购买。

融资主体信息：

融资方：上海斐讯数据通信技术有限公司
上海斐讯数据通信技术有限公司，法定代表人顾国平，住所地上海市松江区思贤路3666号，主要从事通信设备的生产、销售及综合服务业务，为企业级客户以及个人用户提供移动终端、数据通信产品、云计算等各种软硬件及整体解决方案。公司集研发、制造、销售于一体，是一家以创新和研发为核心的高新技术企业。
事务所出具2015年审计报告（编号：大华审字【2016】006061号），公司总资产为157.58亿元，其中：货币资金3.22亿元，应收账款29.9亿元，其他应收款14.21亿元，其他流动资产18.71亿元，固定资产17.54亿元，在建工程32.57亿元，其他非流动资产21.50亿元。

还款来源：

资金投向:
募集资金用于上海斐讯集团V-23项目的建设。
第一还款来源：融资方经营收入
项目地介绍
项目位于上海市松江区西部工业区。整个项目占地318亩，总建筑面积约为33万平方米，总投资逾86亿元。生产基地规模投入SMT线体64条，DIP线体16条，组装测试包装线80条。可容纳员工5000人。生产中心最多可同时容纳80条生产流水线；数据中心机柜4500个。达产后，销售收入可达245亿元。

抵质押措施：

第一抵押物：土地房屋抵押
      上海斐讯提供评估价值不低于6亿元的土地为4亿元债权抵押担保。
      拟抵押土地及房屋原始所有权人为：北京恒信凯博纺织品有限公司。
      根据2013年8月15日，北京斐瑞康通信技术有限公司（以下简称“斐瑞康”）、上海斐讯数据通信技术公司（以下简称“上海斐讯”）、北京恒信凯博纺织品有限公司（以下简称“恒信纺织”）签署的三方协议《关于北京市顺义区竺园路6号房屋土地等相关资产之资产转让协议》，由斐瑞康受让顺义区竺园路6号房屋土地及相关资产，上海斐讯同意就斐瑞康在该协议中的全部合同债务向恒信纺织提供连带责任保证担保。

担保措施：

第一担保方：上海松江国有资产投资经营管理有限公司
上海松江国有资产投资经营管理有限公司（以下简称国投公司）为国有独资企业，注册资本7亿元。国投公司的前身是上海松江资产经营有限公司，2009年12月根据区委、区政府深化国资国企改革的总体要求，由区国资委按照现代企业制度对资产经营公司进行重建，是一家专门从事国有资产经营、管理、置换、投资的国有独资公司。2014年公司净资产收益率达8%，上缴国家税费总额近2000万元。国投公司是松江区国资委下最重要的投融资平台，投资设立了十多家资产经营公司。近年来区委、区政府高度重视国资国企改革，做出了调整和加强国资管理体制的重大决策；区国资委、国投公司按照区委、区政府的总体要求，在完善职能、履行职责，推动国资国企改革发展中发挥了积极作用。