XX信托-金鹤276号上市公司贷款集合资金信托计划︱信托产品-信托易

测评报告
产品资料

风险评分：

5.62分

说明：评分范围为0-10分，评分越高，表示风险越低。大多数固定收益信托/基金资管产品的风险测评评分为5-8分。10分并不表示没有风险，只表示风险很低。

风险评级：

风险较高

说明：风险评分>=8分，风险很低；风险评分>=7分，风险较低；风险评分>=6分，风险中等；风险评分>=5分，风险较高；风险评分<5分，风险很高。

风险点评：

        融资主体：融资主体的净资产一般，资产负债率很高。融资主体评分为3.58分，实力较弱。
        还款来源：第1还款来源为经营性收入，还款方年销售收入适中，年利润较高。还款来源评分为7.83分，还款来源比较有保障。
        担保措施：第1家担保方为有直接或间接股权关联的公司，担保方净资产较低，资产负债率很高。担保措施的评分为1.7分，担保措施比较不足。
        综合来看，该产品的最终风险评分为5.62分，风险评级为风险较高。

风险调整后的收益评分：

<300万：6.12 分； >=300万：5.62分

说明：评分范围为0-10分，评分越高，表示风险调整后的收益越高。大多数固定收益信托/基金资管产品风险调整后的收益评分为5-8分。当评分为“0”时，代表的值为小于等于0的整个区间，当得分为“10”时，代表的值为大于等于10的整个区间。

投资建议：

该产品风险评分为5.62，风险较高，适合风险偏好较高的投资者。100-300万的份额经风险调整后的收益评分为6.12，收益较高，值得购买；300万及以上的份额经风险调整后的收益评分为5.62，收益适中，可以购买。

融资主体信息：

融资方：神州长城
      神州长城股份有限公司成立于1984年4月27日，注册地址：深圳市龙岗区葵涌镇白石岗葵鹏路26号，法定代表人：陈略；注册资本：44690万元（内资股股东持有37748万元，占比84.47%；境内上市外资股股东持有6942万元，占比15.53%）。公司经营范围：工程设计与施工，基础设施投资，新能源建设与投资，医疗投资，金融投资，房地产开发。
      神州长城股份有限公司为中国深交所主板上市公司（股票代码：000018），2014年以深圳中冠纺织印染股份公司之名在深交所借壳上市，2015年申请变更企业信息，审批后由“深圳中冠纺织印染股份公司”变更为“神州长城股份有限公司”。
      神州长城股份有限公司在全国建筑装饰行业排名第二，被喻为“五星级酒店装饰专家”，获得国家级各类奖项138项，省部级各类奖项269项。拥有房建、市政、公路、环保、装饰、机电、幕墙、消防、防水防腐、地基与基础、特种工程、路灯照明等一级资质。
      公司提供了经审计的2015年审计报告及2016年审计报告，总资产分别为：40.17亿元、79.86亿元：总负债分别为：27.37亿元、61.55亿元。

还款来源：

资金投向:
向神州长城股份有限公司发放流动资金贷款，用于补充公司流动性资金。
第一还款来源：神州长城股份有限公司的各项经营收入
2015年营业收入及净利润分别为40.10亿元、3.46亿元，2016年营业收入及净利润分别为46.64亿元、4.72亿元。该项目流动资金贷款用于采购原材料及支付劳务费，融资人预计2017年、2018年、2019年采购原材料支出约为15亿元、18亿元、21亿元；劳务费支出约为17亿元、20亿元、24亿元。预计2017年、2018年、2019年可实现营业收入约为50亿元、60亿元、72亿元。由此可见，企业现金流充足，信托存续期内营业收入可以覆盖信托贷款本息，偿债能力较强，企业经营状况良好。

抵质押措施：

无抵押措施。
无质押措施。

担保措施：

第一担保方：神州长城国际工程有限公司
      神州长城国际工程有限公司成立于2001年10月17日，注册地址：北京市通州区聚富苑民族产业发展基地聚和六街2号，法定代表人：李尔龙；注册资本：47013.61万元（神州长城股份有限公司47013.61万元，占比100%）。公司经营范围：施工总承包、劳务分包；工程勘察设计；专业承包；建筑装饰工程设计；建筑幕墙设计；工程和技术研究和试验发展；销售建筑材料、机械设备；技术开发；技术进出口；代理进出口。
      神州长城国际工程有限公司（以下简称神州长城公司）是深交所主板上市公司神州长城股份有限公司（股票代码：000018）旗下全资子公司。
      公司提供了经审计的2013年至2016年审计报告，总资产分别为16.75亿元、24.48亿元、37.81亿元、74.93亿元：总负债分别为：10.82亿元、16.86亿元、26.39亿元、57.85亿元。 2015年营业收入及净利润分别为40.10亿元、3.48亿元，2016年营业收入及净利润分别为45.83亿元、4.88亿元。由此可见，企业经营状况良好。
第二担保方：实际控制人担保
      本项目由神州长城国际工程有限公司及神州长城股份有限公司实际控制人陈略个人提供连带责任保证担保，担保人实力较强。