X信托-金鹤190号海航生态贷款集合资金信托计划︱信托产品-信托易

测评报告
产品资料

风险评分：

6.08分

说明：评分范围为0-10分，评分越高，表示风险越低。大多数固定收益信托/基金资管产品的风险测评评分为5-8分。10分并不表示没有风险，只表示风险很低。

风险评级：

风险中等

说明：风险评分>=8分，风险很低；风险评分>=7分，风险较低；风险评分>=6分，风险中等；风险评分>=5分，风险较高；风险评分<5分，风险很高。

风险点评：

        融资主体：融资主体的净资产适中，资产负债率较低。融资主体评分为7.58分，实力较强。
        还款来源：第1还款来源为经营性收入，还款方年销售收入较低，年利润一般。还款来源评分为2.22分，还款来源有较大的不确定性。
        担保措施：第1家担保方为有直接或间接股权关联的公司，担保方净资产很高，资产负债率适中。担保措施的评分为4.97分，担保措施比较不足。
        综合来看，该产品的最终风险评分为6.08分，风险评级为风险适中。

风险调整后的收益评分：

<300万：6.08 分； >=300万：5.88分

说明：评分范围为0-10分，评分越高，表示风险调整后的收益越高。大多数固定收益信托/基金资管产品风险调整后的收益评分为5-8分。当评分为“0”时，代表的值为小于等于0的整个区间，当得分为“10”时，代表的值为大于等于10的整个区间。

投资建议：

该产品风险评分为6.08，风险适中，适合风险偏好中等的投资者。100-300万的份额经风险调整后的收益评分为6.08，收益较高，值得购买；300万及以上的份额经风险调整后的收益评分为5.88，收益适中，可以购买。

融资主体信息：

融资方：海航生态
海航生态科技集团有限公司是海航集团继航空、实业、旅游、资本、物流后的第六大产业板块，定位为高科技产业控股集团，肩负着海航信息时代战略转型的历史使命。公司成立于2015年6月9日，注册地址为海南省海口市国兴大道7号海航大厦16楼，法定代表人：童甫。成立时，公司名称为海航云科技有限公司，于2016年3月更名为现公司名称. 海航实业集团有限公司、海航科技集团有限公司均属海航集团的子公司，海航集团通过直接或间接持有海航生态公司共计49.64%的股份，为海航生态的实际控制股东.
总体来看，海航生态截止2017年3月31日，总资产348.2亿元，货币资金45.15亿元，流动资产169.57亿元，可供出售金融资产78.07亿元；公司总负债156.66亿元，资产负债率为45%，处于较低水平。

还款来源：

资金投向:
      用于补充企业日常经营流动性资金。
第一还款来源：融资方经营收入
      公司2015年归属于母公司所有者的净利润为-751万，主要为管理费用和财务费用的支出。主要原因是公司2015年6月成立，运营时间不长，前期投入较大，且对外投资较多，2015年以投入为主，且尚未取得显著股权投资收益回报。
      公司2016年净利润为1.9亿元，较2015年有较大提升。

抵质押措施：

无抵押措施。
无质押措施。

担保措施：

第一担保方：海航集团
担保方海航集团有限公司成立于1993年，注册资本600亿，公司连续多年主体信用评级AAA级；截止2016年12月，公司总资产约1.2万亿，年度净利润75亿，2017年位列世界500强排行榜第170名； 3、海航集团受益于我国唯一的省级经济特区，也是国家“一路一带”和国际旅游岛战略受益者，使得公司资产规模、多元化快速扩张；
截至2016年12月末，海航集团总资产为12,029.26亿元，总负债为7,148.18亿元，资产负债率为59.42%。近三年来，总资产呈稳步增长趋势。主要表现为存货和应收账款的大幅增加。2016年总资产的增加，账面上是由于长期股权投资的大幅度增加所导致。