中江信托-金兔49号兴义市信恒城投贷款集合信托计划︱信托产品-信托易

测评报告
产品资料

风险评分：

6.07分

说明：评分范围为0-10分，评分越高，表示风险越低。大多数固定收益信托/基金资管产品的风险测评评分为5-8分。10分并不表示没有风险，只表示风险很低。

风险评级：

风险中等

说明：风险评分>=8分，风险很低；风险评分>=7分，风险较低；风险评分>=6分，风险中等；风险评分>=5分，风险较高；风险评分<5分，风险很高。

风险点评：

        融资主体：融资主体的净资产适中，资产负债率适中。融资主体评分为6.75分，实力中等。
        还款来源：第1还款来源为经营性收入，还款方年销售收入一般，年利润较高。还款来源评分为6.84分，还款来源有一定保障。
        担保措施：第1家担保方为与融资主体及其母公司、实际控制人没有关联关系的公司，担保方净资产适中，资产负债率适中。第2家担保方为与融资主体及其母公司、实际控制人没有关联关系的公司，担保方净资产较低，资产负债率很高。担保措施的评分为6.01分，担保措施比较不错。
        综合来看，该产品的最终风险评分为6.07分，风险评级为风险适中。

风险调整后的收益评分：

<300万：7.57 分； >=300万：7.07分

说明：评分范围为0-10分，评分越高，表示风险调整后的收益越高。大多数固定收益信托/基金资管产品风险调整后的收益评分为5-8分。当评分为“0”时，代表的值为小于等于0的整个区间，当得分为“10”时，代表的值为大于等于10的整个区间。

投资建议：

该产品风险评分为6.07，风险适中，适合风险偏好中等的投资者。100-300万的份额经风险调整后的收益评分为7.57，收益较高，值得购买；300万及以上的份额经风险调整后的收益评分为7.07，收益较高，值得购买。

融资主体信息：

融资方：兴义市信恒城投
兴义市信恒城市建设投资有限公司成立于2012 年4 月26 日，位于贵州省黔西南布依族苗族自治州兴义市桔山办民族风情街20-5 号. 公司经营业绩：2014 年主营业务收入及净利润分别为8.91 亿元、2.91 亿元，2015 年主营业务收入及净利润分别为13.59 亿元、2.87 亿元，2016 年主营业务收入及净利润分别为15.93 亿元、2.85 亿元。公司主营业务收入来源为城市基础设施建设工程项目收入。由此可见，企业现金流充足，信托存续期内营业收入可以覆盖信托贷款本息，偿债能力较强，企业经营状况良好。
公司提供了经审计的2014 年审计报告、2015 年审计报告、2016 年审计报告以及2017 年6 月份的报表，总资产分别为：124.06 亿元、178.62 亿元、189.27 亿元、192.69 亿元；总负债分别为：51.51 亿元、103.20 亿元、110.99 亿元、115.17 亿元；资产负债率分别为：41.52%、57.77%、58.64%、 59.76%。企业近三年资产负债率都保持在良好水平，长期偿债能力较强。

还款来源：

资金投向:
用于补充公司日常经营流动性.
第一还款来源：“兴义市信恒城投”的各项经营收入
兴义市信恒城市建设投资有限公司成立于2012 年4 月26 日，位于贵州省黔西南布依族苗族自治州兴义市桔山办民族风情街20-5 号. 公司经营业绩：2014 年主营业务收入及净利润分别为8.91 亿元、2.91 亿元，2015 年主营业务收入及净利润分别为13.59 亿元、2.87 亿元，2016 年主营业务收入及净利润分别为15.93 亿元、2.85 亿元。公司主营业务收入来源为城市基础设施建设工程项目收入。由此可见，企业现金流充足，信托存续期内营业收入可以覆盖信托贷款本息，偿债能力较强，企业经营状况良好。

抵质押措施：

无抵押措施。
无质押措施。

担保措施：

第一担保方：贵州兴义阳光资产经营管理集团有限公司
      兴义阳光集团，兴义市财政局100%控股国有独资企业，公司注册资本8.6 亿元，兴义阳光集团于 2015 年发行了3.5 亿元3 年期企业债，经鹏元资信评估有公司综合评定，集团公司长期信用等级为AA 级，评级展望为稳定，债券信用等级为AA 级。
      公司经营业绩：2014 年营业收入及净利润分别为85.77 亿元、2.11 亿元，2015 年营业收入及净利润分别为11.05 亿元、2.37 亿元，2016 年营业收入及净利润分别为10.74 亿元、1.67 亿元。企业现金流充足，经营状况良好，有较强的担保能力。
第二担保方：兴义市万峰林旅游集团有限公司
      兴义市旅游集团，国有独资企业，政府资产逐步置入，2018 年已预报发债材料，截止2017 年，总资产50 亿元。
      公司提供了经审计的2014 年、2015 年、2016 年审计报告以及2017 年8 月份的报表，总资产分别为：1.98 亿元、6.56 亿元、31.84 亿元、49.30 亿元，可以看出公司稳步发展，有较强的担保能力。
      根据担保企业的信用报告，信息主体于2015 年首次有信贷交易记录，报告期内，共在6 家金融机构办理过信贷业务，不良和违约负债余额为0.0 万元。