国泰元鑫-创盈N号专项资产管理计划︱信托产品-信托易

测评报告
产品资料

风险评分：

3.85分

说明：评分范围为0-10分，评分越高，表示风险越低。大多数固定收益信托/基金资管产品的风险测评评分为5-8分。10分并不表示没有风险，只表示风险很低。

风险评级：

风险很高

说明：风险评分>=8分，风险很低；风险评分>=7分，风险较低；风险评分>=6分，风险中等；风险评分>=5分，风险较高；风险评分<5分，风险很高。

风险点评：

        融资主体：融资主体的净资产较低，资产负债率很高。融资主体评分为0分，实力较弱。
        还款来源：第1还款来源为房地产销售收入，还款金额不够充足，目前进展为四证齐全，已经开始施工，房地产项目所在地为其他地区地级市城区，地理位置比较一般。还款来源评分为5.52分，还款来源存在一定的不确定性。
        担保措施：第1家担保方为有直接或间接股权关联的公司，担保方净资产很高，资产负债率很高。担保措施的评分为1.12分，担保措施比较不足。
        综合来看，该产品的最终风险评分为3.85分，风险评级为风险很高。

风险调整后的收益评分：

<300万：5.85 分； >=300万：5.35分

说明：评分范围为0-10分，评分越高，表示风险调整后的收益越高。大多数固定收益信托/基金资管产品风险调整后的收益评分为5-8分。当评分为“0”时，代表的值为小于等于0的整个区间，当得分为“10”时，代表的值为大于等于10的整个区间。

投资建议：

该产品风险评分为3.85，风险很高，适合风险偏好很高的投资者。100-300万的份额经风险调整后的收益评分为5.85，收益适中；300万及以上的份额经风险调整后的收益评分为5.35，收益适中。

融资主体信息：

融资方：三亚青田旅游产业有限公司
项目融资主体为三亚青田旅游产业有限公司（以下简称“三亚青田”），成立于2010 年 4 月 6 日，注册资本为 1000 万元，实际控制人为融创房地产集团有限公司（以下简称“融创集团”）。公司主要负责三亚融创海棠湾项目的开发建设。截止 2016 年~2017 年 9 月末，三亚青田总资产分别为27.23亿元和42.25亿元；负债总额分别为27.23亿元和42.37亿元；净资产分别为28.36万元和-1400.79万元。公司正处于初期销售阶段，待房屋交接后可确认收入，净资产会逐渐回正。

还款来源：

资金投向:
部分资金用于受让三亚青田旅游产业有限公司50%股权，部分资金用于受让融创三亚海棠湾壹号院项目的收益权；资金最终将用于融创房地产集团有限公司（以下简称“融创集团”）旗下三亚青田旅游产业有限公司项下融创三亚海棠湾壹号院项目开发建设。
第一还款来源：三亚海棠湾壹号院项目收益及三亚青田经营收入
项目名称：融创三亚海棠湾壹号院项目（由于本项目规模较大，因此本次入池的目标资产为本项目的一期剩余未售部分、二期一批和二批部分）
本项目共分为四期，目前项目一期二期一批正在建设。二期二批次、三期、四期还未动工。

抵质押措施：

过户三亚青田 50%股权，50%股权为北京融智国风投资有限公司（融创的控股平台）持有；
质押剩余 30%股权质押，质押的 30%股权中15%股权为北京融智国风投资有限公司持有，剩余 15%股权为小股东持有；

担保措施：

第一担保方：融创房地产集团有限公司
担保方融创房地产集团有限公司（以下简称“融创集团”），原名天津融创置地有限公司，成立于2003年1月，公司的注册资本为100亿元，2017年中诚信主体评级为AAA级。融创集团2016年全年实现营业收入259.01亿元，净利润41.22亿元,销售净利率为15.91%。其2017年末资产总额5996亿元，2017年全年实现营业收入553.75亿元，净利润100亿元。