金元百利-丹阳投资系列专项资产管理计划︱信托产品-信托易

测评报告
产品资料

风险评分：

6.36分

说明：评分范围为0-10分，评分越高，表示风险越低。大多数固定收益信托/基金资管产品的风险测评评分为5-8分。10分并不表示没有风险，只表示风险很低。

风险评级：

风险中等

说明：风险评分>=8分，风险很低；风险评分>=7分，风险较低；风险评分>=6分，风险中等；风险评分>=5分，风险较高；风险评分<5分，风险很高。

风险点评：

        融资主体：融资主体的净资产很高，资产负债率较低。融资主体评分为8.89分，实力很强。
        还款来源：第1还款来源为应收账款，应收账款金额比较充足，债务方净资产较低，资产负债率很高，债务方为地方政府融资平台，当地政府一般预算财政收入一般。还款来源评分为4.44分，还款来源有较大的不确定性。
        担保措施：第1家担保方为与融资主体及其母公司、实际控制人没有关联关系的公司，担保方净资产较低，资产负债率很高。担保措施的评分为2.51分，担保措施比较不足。
        综合来看，该产品的最终风险评分为6.36分，风险评级为风险适中。

风险调整后的收益评分：

<300万：7.46 分； >=300万：6.96分

说明：评分范围为0-10分，评分越高，表示风险调整后的收益越高。大多数固定收益信托/基金资管产品风险调整后的收益评分为5-8分。当评分为“0”时，代表的值为小于等于0的整个区间，当得分为“10”时，代表的值为大于等于10的整个区间。

投资建议：

该产品风险评分为6.36，风险适中，适合风险偏好中等的投资者。100-300万的份额经风险调整后的收益评分为7.46，收益较高，值得购买；300万及以上的份额经风险调整后的收益评分为6.96，收益较高，值得购买。

融资主体信息：

融资方：丹阳投资
      丹阳投资集团有限丹阳投资前身为丹阳市城建投资有限公司，于 2004 年 1月 30 日经丹阳市人民政府丹政发【2004】3 号文批准成立，取得事业单位法人证书，开办资金为2.00 亿元人民币，举办人为丹阳市人民政府。2009 年 11 月，丹阳投资更名为现名。截至 2017 年 3 月末，丹阳投资注册资本和实收资本均为 2.00 亿元人民币；丹阳国资持有丹阳投资 100%股权，丹阳市政府为丹阳投资实际控制人。
      丹阳投资近三年及一期资产总计分别为 6,168,534.69 万元、6,848,920.45万元、7,645,391.03 万元和 7,701,109.59 万元，资产规模逐年增加。2014 年～2016 年末及 2017 年 6 月末，所有者权益分别为 349.97 亿元、 356.84 亿元、365.08 亿元和 370.62 亿元。
      丹阳投资作为丹阳市重要的基础设施建设和土地开发整理主体，主要从事丹阳市基础设施建设、土地开发整理、供水与污水处理等公用事业运营和其他相关业务。丹阳投资自 2014 年以来，营业收入构成中化工业务、土地开发与整理业务以及工程代建这三个业务板块占丹阳投资主营业务收入比重较高，近三年该三个板块业务收入合计占营业收入的比重分别为 78.61%、81.18%和 84.61%，这三个板块为丹阳投资主要收入来源。

还款来源：

资金投向:
      补充流动资金。
第一还款来源：收账款的直接回款
      丹阳投资提供对丹晟建设 6.5 亿的应收账款质押；滨江新市镇直接将该笔应收账款转让至金元百利开设的托管户。
地方财政情况
      丹阳市是江苏省镇江市下辖的县级市，地处长江三角洲，东与常州市武进区、新北区相邻，西与镇江市丹徒区、句容市相连，南与常州金坛区接壤，北接镇江新区，并与扬中市隔江相望。近年来，丹阳市经济保持较快增长，经济实力很强。2014 年～2017 年，丹阳市地区生产总值分别为 1005.24 亿元、1070.45 亿元和 1136.04 亿元， 1270.26 亿元，同比分别增长 11.0%、9.2%、 9.1%和 7.1%。2017 年，丹阳市地区生产总值居于镇江市下辖各区（市、县）第一位。
      2014 年～2016 年，丹阳市财政收入分别为 112.88 亿元、132.36 亿元和128.07 亿元，规模较大。丹阳市一般公共预算收入以税收收入为主。2014 年～2016 年，丹阳市一般公共预算收入分别为 64.16 亿元、67.06 亿元和 65.55 亿元，年均复合增长率为1.07%。同期，丹阳市税收收入分别为 54.81 亿元、57.58 亿元和 54.23 亿元，占一般公共预算收入的比重分别为 85.41%、85.86%和 82.74%，税收收入占比较高。 2016年，受实施“营改增”等减税降费政策影响，税收收入有所下降，使得当年一般公共预算收入同比小幅下降。

抵质押措施：

第一质押物：应收账款质押
丹阳投资提供对丹晟建设 6.5 亿的应收账款质押；

担保措施：

第一担保方：丹阳市安居工程建设投资有限公司
丹阳市安居工程建设投资有限公司实行公司化运作，公司许可经营项目包括保障性住房、公共租赁住房、经济适用住房、限价商品住房、棚户区改造、农村危房改造项目的开发、销售，房地产开发、销售，物业管理服务、房地产信息咨询，建材，房屋租赁、建筑材料、装潢材料销售，停车场服务。
截止2017年6月末，公司资产总额81.74亿元，负债总额57.69亿元，所有者权益总额 24.05亿元。2017年公司实现主营业务收入17258万元，利润总额4228万元，净利润 3171万元。