中江信托-金兔70号遵义湘江投资集合资金信托计划︱信托产品-信托易

测评报告
产品资料

风险评分：

6.38分

说明：评分范围为0-10分，评分越高，表示风险越低。大多数固定收益信托/基金资管产品的风险测评评分为5-8分。10分并不表示没有风险，只表示风险很低。

风险评级：

风险中等

说明：风险评分>=8分，风险很低；风险评分>=7分，风险较低；风险评分>=6分，风险中等；风险评分>=5分，风险较高；风险评分<5分，风险很高。

风险点评：

        融资主体：融资主体的净资产较高，资产负债率适中。融资主体评分为8.19分，实力很强。
        还款来源：第1还款来源为应收账款，应收账款金额比较充足，债务方为地方政府，当地政府一般预算财政收入较低。第2还款来源为经营性收入，还款方年销售收入较低，年利润适中。还款来源评分为5.34分，还款来源存在一定的不确定性。
        担保措施：第1家担保方为与融资主体及其母公司、实际控制人没有关联关系的公司，担保方净资产适中，资产负债率适中。担保措施的评分为5.39分，担保措施稍显不足。
        综合来看，该产品的最终风险评分为6.38分，风险评级为风险适中。

风险调整后的收益评分：

<300万：8.07 分； >=300万：8.05分

说明：评分范围为0-10分，评分越高，表示风险调整后的收益越高。大多数固定收益信托/基金资管产品风险调整后的收益评分为5-8分。当评分为“0”时，代表的值为小于等于0的整个区间，当得分为“10”时，代表的值为大于等于10的整个区间。

投资建议：

该产品风险评分为6.38，风险适中，适合风险偏好中等的投资者。100-300万的份额经风险调整后的收益评分为8.07，收益很高，推荐购买；300万及以上的份额经风险调整后的收益评分为8.05，收益很高，推荐购买。

融资主体信息：

融资方：遵义湘江投资建设有限责任公司
遵义湘江投资建设有限责任公司是由遵义市人民政府出资组建的国有企业，初始注册资本为人民币1.00 亿元。截至2016 年末，公司注册资本和实收资本均为人民币1.00 亿元；遵义市人民政府持有公司100%的股权，是公司的实际控制人。作为遵义市重要的基础设施和保障房建设主体，公司主要从事遵义市南部新区范围内道路、园区开发、棚户区改造和还建房、公租房等基础设施和保障性住房建设等业务。
2014 年、2015 年和2016 年公司总资产分别为：公司资产总额分别为627870.78 万元、 751368.92 万元和1582315.35 万元；其中，流动资产占资产总额的比重分别为65.31%、71.14% 和88.57%。近年来，公司资产不断增长，以流动资产为主，但流动资产中变现能力较弱的其他应收款和存货占比较高，资产流动性较弱的其他应收款和存货占比较高。

还款来源：

资金投向:
建设遵义市经开区电子产业标准化厂房。
第一还款来源：融资方收入
公司营业收入保持较快增长，但利润对基础设施和保障性住房建设项目结算款、往来款存在较大的依赖。公司营业收入逐年增长，期间费用占比较低。2014 年～2016 年，公司营业收入分别为 58397.81 万元、82707.99 万元和143565.68 万元。同期，公司期间费用分别为435.09 万元、 502.56 万元和774.92 万元，占营业收入的比重分别为0.75%、0.61%和0.54%，期间费用主要为管理费用。2014 年～2016 年，公司利润总额分别为12126.90 万元、18739.97 万元和 25225.01 万元；其中获得政府的财政补贴收入分别为5854.17 万元、7757.02 万元和6204.14 万元，占利润总额的比重分别为48.27%、41.39%和24.60%。。 2014 年～2016 年，公司总资本收益率分别为1.81%、2.16%和1.39%；净资产收益率为别为 2.09%、2.91%和2.03%。
第二还款来源：遵义市南部新区管委会归还应收账款
用款项目介绍
项目名称：经开区电子产业标准化厂房建设项目
项目业主单位：遵义湘江投资建设有限责任公司
建设内容：经开区电子产业标准化厂房建设项目规划总用地为591.31 亩。本次规划拟把该区定位为一个以引进高新技术产业为主、重点发展电子、信息、半导体硅材料以及电子材料等技术含量较高的高新技术工业厂区。
情况介绍：本项目批复总投入为7.7 亿元，已经支付工程款2.32 亿元，超过总投30%，剩余通过融资取得。