国企信托-建湖县上冈污水处理有限公司应收债权投资集合资金信托计划︱信托产品-信托易

测评报告
产品资料

风险评分：

6.01分

说明：评分范围为0-10分，评分越高，表示风险越低。大多数固定收益信托/基金资管产品的风险测评评分为5-8分。10分并不表示没有风险，只表示风险很低。

风险评级：

风险中等

说明：风险评分>=8分，风险很低；风险评分>=7分，风险较低；风险评分>=6分，风险中等；风险评分>=5分，风险较高；风险评分<5分，风险很高。

风险点评：

        融资主体：融资主体的净资产适中，资产负债率较高。融资主体评分为5.82分，实力一般。
        还款来源：第1还款来源为经营性收入，还款方年销售收入较低，年利润适中。还款来源评分为3.46分，还款来源有较大的不确定性。
        抵质押措施：第1抵押物为土地，抵押物金额为3.54亿元，抵押物所在地为珠三角、长三角、北京乡镇，地理位置不太好。抵质押措施的评分为5.78分，抵质押物略有不足。
        担保措施：第1家担保方为与融资主体及其母公司、实际控制人没有关联关系的公司，担保方净资产适中，资产负债率较低。第2家担保方为与融资主体及其母公司、实际控制人没有关联关系的公司，担保方净资产较高，资产负债率适中。第3家担保方为与融资主体及其母公司、实际控制人没有关联关系的公司，担保方净资产较低，资产负债率较高。担保措施的评分为8.17分，担保措施非常强大。
        综合来看，该产品的最终风险评分为6.01分，风险评级为风险适中。

风险调整后的收益评分：

<300万：7.81 分； >=300万：7.61分

说明：评分范围为0-10分，评分越高，表示风险调整后的收益越高。大多数固定收益信托/基金资管产品风险调整后的收益评分为5-8分。当评分为“0”时，代表的值为小于等于0的整个区间，当得分为“10”时，代表的值为大于等于10的整个区间。

投资建议：

该产品风险评分为6.01，风险适中，适合风险偏好中等的投资者。100-300万的份额经风险调整后的收益评分为7.81，收益较高，值得购买；300万及以上的份额经风险调整后的收益评分为7.61，收益较高，值得购买。

融资主体信息：

融资方：建湖上冈
建湖上冈成立于2012 年9 月，初始注册资本50 万元人民币，由建湖县上冈镇建设环保服务中心出资组建。2015 年10 月建湖县国投东部建设投资有限公司增资2638 万元，注册资本增加至2688 万元，其中建湖县上冈镇建设环保服务中心持股1.86%，建湖县国投东部建设投资有限公司持股98.14%。2017 年9 月，建湖县新农村建设投资有限公司变更为建湖上冈的唯一股东，实际控制人为建湖县人民政府。

还款来源：

资金投向:
      受让建湖上冈持有的债务人(建湖东投)不超过人民币1.87亿元的应收债权。
第一还款来源：应收账款债务人回款
      债务人建湖东投实际控制人和唯一出资人均为建湖县国有资产投资经营公司，是建湖县人民政府举办设立的国家事业单位。债务人主营城市日常道路、桥梁、绿化、管道等市政工程建设和工业区基础设施建设等。
      截至2018年6月，建湖东投总资产50.36亿元；建湖东投主营业务突出，业务收入稳步增长，信用状况良好，再融资能力较强，具备一定的按期偿还债务的能力。
建湖县
      盐城是江苏省土地面积最大、海岸线最长的地级市。是江苏省委、省政府确定的“重点发展沿江”的战略及“海上苏东”发展战略实施的核心地区，是“京沪东线” 的重要节点，在区域经济格局中具有独特的区域优势。建湖县在“2016年度中国中小城市综合实力百强县市”中排名84位，成为盐城市唯一上榜的县，现为全国重点商品粮基地之一。
      财政经济情况好：2017年建湖县地区生产总值523亿元；建湖县财政实力较强，2017年，建湖县财政总收入77.6亿，一般公共预算收入26.32亿元，财政收入覆盖率维持稳定。

抵质押措施：

第一抵押物：土地抵押
债务人建湖东投以其持有的位于建湖县上冈镇评估价值3.54亿的三宗土地使用权为其按期偿还债务提供抵押担保。

担保措施：

第一担保方：建湖开投
      担保人建湖开投是建湖县国有资产投资经营公司100%出资成立的国有经营性公司，建湖县国有资产投资经营公司是由建湖县人民政府国有资产监督管理办公室举办设立的国家事业单位。注册资本10亿元，政府对建湖县国有资产投资经营公司定位及职责为：国有资产投资、经营、管理；承担国有资产保值增值责任。
      鹏元资信评估有限公司主体对其主体信用评级AA，债券评级AA；
      财务情况：截至2018年6月，建湖开投资产总计137.9亿元，所有者权益65.33亿元，建湖开投资产负债率适中，经营投资情况良好，政府支持力度较大，具有较强的代偿能力。
第二担保方：建湖城投
      担保人建湖城投实际控制人为建湖县城市资产经营公司，建湖县城市资产经营公司是由建湖县人民政府国有资产监督管理办公室举办设立的国家事业单位，注册资金 25亿元。为建湖县主要的投资和建设主体，核心业务主要包括土地整理、储备土地的经营管理、保障房建设等。
      发债情况：上海新世纪资信评估投资服务有限公司对其主体信用评级AA，债券评级AA；财务情况：截至2018年6月，建湖开投资产总计289亿元，所有者权益117.53亿元，建湖开投资产负债率适中，经营投资情况良好，政府支持力度较大，具有较强的代偿能力。