GD信托-恒信4号湖州集合资金信托计划︱信托产品-信托易

测评报告
产品资料

风险评分：

7.99分

说明：评分范围为0-10分，评分越高，表示风险越低。大多数固定收益信托/基金资管产品的风险测评评分为5-8分。10分并不表示没有风险，只表示风险很低。

风险评级：

风险较低

说明：风险评分>=8分，风险很低；风险评分>=7分，风险较低；风险评分>=6分，风险中等；风险评分>=5分，风险较高；风险评分<5分，风险很高。

风险点评：

        融资主体：融资主体的净资产适中，资产负债率适中。融资主体评分为6.73分，实力中等。
        还款来源：第1还款来源为经营性收入，还款方年销售收入较低，年利润适中。还款来源评分为3.33分，还款来源有较大的不确定性。
        抵质押措施：第1质押物为未上市公司股权，质押物金额为15亿元。抵质押措施的评分为9分，抵质押物非常充足。
        担保措施：第1家担保方为与融资主体及其母公司、实际控制人没有关联关系的公司，担保方净资产适中，资产负债率较高。第2家担保方为与融资主体及其母公司、实际控制人没有关联关系的公司，担保方净资产一般，资产负债率较高。担保措施的评分为6.76分，担保措施比较不错。
        综合来看，该产品的最终风险评分为7.99分，风险评级为风险较低。

风险调整后的收益评分：

<300万：9.49 分； >=300万：9.29分

说明：评分范围为0-10分，评分越高，表示风险调整后的收益越高。大多数固定收益信托/基金资管产品风险调整后的收益评分为5-8分。当评分为“0”时，代表的值为小于等于0的整个区间，当得分为“10”时，代表的值为大于等于10的整个区间。

投资建议：

该产品风险评分为7.99，风险较低，适合风险偏好较低的投资者。100-300万的份额经风险调整后的收益评分为9.49，收益很高，推荐购买；300万及以上的份额经风险调整后的收益评分为9.29，收益很高，推荐购买。

融资主体信息：

融资方：织里城投
湖州织里城市建设投资运营集团有限公司系由湖州吴兴国有资本投资发展有限公司持有100%股权。主要从事织里镇城市建设资金调度管理，建设用地受让，基础设施建设，承担织里城市基础设施“四自”工程，水利工程投资，水利基础设施建设。建设项目主要有织里镇绿化工程、织里镇吴兴大道建设工程、织里镇西环一、二路建设项目、织里镇义皋农民新村拆迁、织里镇变电改造工程等项目建设。
截至 2018 年 6 月，公司经审计总资产 170.51 亿元，净资产 72.95 亿元，资产负债率 57.21%；2017 年营业收入 6.72 亿元，净利润 1.52 亿元。

还款来源：

资金投向:
      受让融资方所持有的对湖州织里新型城镇建设发展有限公司的股权收益权，用于补充融资人日常经营流动资金需求。
第一还款来源：融资方经营性收入
      截至 2018 年 6 月，公司经审计总资产 170.51 亿元，净资产 72.95 亿元，资产负债率 57.21%；2017 年营业收入 6.72 亿元，净利润 1.52 亿元。
区域介绍:
      吴兴区为湖州市主城区，2017年，湖州市吴兴区GDP516亿；地方综合财力330亿元，一般预算收入70.78亿元。（相当于百强县前30名）

抵质押措施：

受让融资方所持有的对湖州织里新型城镇建设发展有限公司的股权收益权，净资产达15亿元，是本次融资规模的3倍。

担保措施：

第一担保方：南太湖建投
      湖州吴兴南太湖建设投资有限公司系湖州吴兴城市投资发展集团有限公司 100%直接控股的公司公司主要负责吴兴区东部新区的基础设施工程建设，包括市政基础设施、现代产业基地配套设施、新农民社区以及保障性住房项目。
      截至 2018 年 6 月底，公司经审计总资产 303.29 亿元，净资产 108.73 亿元，资产负债率 64.15%；2017 年实现营业收入 22.60 亿元，净利润 2.61 亿元。
第二担保方：湖州申太
      湖州申太建设发展有限公司公司系湖州市吴兴区国有资本监督管理服务中心100%直接控股的公司。经营城乡基础设施开发建设、维护管理，新农村建设，土地开发利用，房地产开发、经营，物业管理，建材批发、零售，从事软件及通信相关领域产品的研发、销售、服务，承接通信工程、计算机网络工程，服务器托管，服务器出租。
      截至2018年6月底，公司经审计总资产164亿元，净资产59.5亿元，资产负债率63.71%，2017 年，公司营业收入为 17.95 亿元，公司毛利润为 1.16 亿元。