GD信托-水泽6号四川简阳集合资金信托计划︱信托产品-信托易

测评报告
产品资料

风险评分：

7.24分

说明：评分范围为0-10分，评分越高，表示风险越低。大多数固定收益信托/基金资管产品的风险测评评分为5-8分。10分并不表示没有风险，只表示风险很低。

风险评级：

风险较低

说明：风险评分>=8分，风险很低；风险评分>=7分，风险较低；风险评分>=6分，风险中等；风险评分>=5分，风险较高；风险评分<5分，风险很高。

风险点评：

        融资主体：融资主体的净资产较高，资产负债率较高。融资主体评分为6.18分，实力中等。
        还款来源：第1还款来源为经营性收入，还款方年销售收入较低，年利润一般。第2还款来源为应收账款，应收账款金额比较充足，债务方净资产适中，资产负债率较高，债务方为地方政府融资平台，当地政府一般预算财政收入一般。还款来源评分为6.31分，还款来源有一定保障。
        担保措施：第1家担保方为与融资主体及其母公司、实际控制人没有关联关系的公司，担保方净资产适中，资产负债率很低。担保措施的评分为6.98分，担保措施比较不错。
        考虑到政府的隐性担保，综合来看，该产品的最终风险评分为7.24分，风险评级为风险较低。

风险调整后的收益评分：

<300万：8.74 分； >=300万：8.24分

说明：评分范围为0-10分，评分越高，表示风险调整后的收益越高。大多数固定收益信托/基金资管产品风险调整后的收益评分为5-8分。当评分为“0”时，代表的值为小于等于0的整个区间，当得分为“10”时，代表的值为大于等于10的整个区间。

投资建议：

该产品风险评分为7.24，风险较低，适合风险偏好较低的投资者。100-300万的份额经风险调整后的收益评分为8.74，收益很高，推荐购买；300万及以上的份额经风险调整后的收益评分为8.24，收益很高，推荐购买。

融资主体信息：

融资方：雄州实业
四川雄州实业有限责任公司是由简阳市人民政府批准，于2012年2月15日注册成立的具有独立法人资格的国有独资公司，注册资本10亿元，实收资本10亿元。四川雄州实业有限责任公司是简阳市重点建设项目和政府性投资建设项目的投融资、代建等的责任主体，公司代表市政府持有授权范围内党和国家机关、人民团体、事业单位的国有资产产权、股权和市政设施附属资产产权，公司主要承担“融资主渠道、城建主力军、增收主源泉、发展主引擎”的职能。
截止2018年6月底，公司总资产173.2亿元，净资产58.3亿元，资产负债率 66.35%，资金余额约46亿元，较年初增加约18亿元。

还款来源：

资金投向:
      回龙寺二期安置还房建设项目，建设地点位于四川省成都市简阳市石桥镇回龙寺村，建设新建安置还房及配套设施等，总建筑面积26万平方米。
      本项目预计可实现收入145,766.33万元，可覆盖投资支出；其中，成本价卖房收入为4,236.85万元，商品房收入120,071.27万元，综合服务楼用房全部出售收入3,244.98万元，车位出售收入17,520.75万元，车位出租收入792.48万元。
第一还款来源：融资方经营性收入
      截止2018年6月底，公司总资产173.2亿元，净资产58.3亿元，资产负债率 66.35%，资金余额约46亿元，较年初增加约18亿元。
第二还款来源：应收账债务人的回款
      受让对简州城投（AA）3.2亿元应收债权。
债务人
      四川简州城投有限公司是经简阳市政府批准成立的具有独立法人资格的国有独资公司，是简阳市重点建设项目和政府性投资建设项目的投融资、代建等的责任主体，公司成立于2007年，并于2012年12月25日获得国资委无偿划转的四川雄州实业有限责任公司、简阳资产经营有限公司、简阳土地整理开发有限公司公司的三家公司的100％股权，作为母公司全额控股3家子公司。
      截止2018年6月底，公司总资产257.7亿元，净资产80亿元，资产负债率 69%，货币资金余额66.81亿元，主要为银行存款。
区域介绍:
      简阳市隶属于成都市，距成都中心城区38公里，是成都向东向南开发建设以及产业布局的第一县2017 年，简阳市财政收入67.57亿元，一般公共预算收入21.44亿元。

抵质押措施：

应收账款
受让雄州实业对简州城投3.2亿元应收债权。

担保措施：

第一担保方：简阳水务
简阳水务是经简阳市人民政府批准并授权简阳市国有资产管理委员会出资设立的国有控股企业，公司成立于2010年8月。截至 2017年末，简阳水务注册资本10亿元，简阳市国资委对公司持股100%，为公司实际控制人。公司定位为简阳市水利、水务等基础设施的投资开发主体，业务系以水利项目建设以及相关拆迁安置房的开发为主。自2014年起，简阳市国资委陆续将沱江部分河段砂石资源的采砂权、69 座水库及其经营权划入公司，公司经营范围逐步拓宽，并于2017年实现砂石销售业务收入。
截止2018年6月底，公司总资产123.5亿元，净资产93.4亿元，总负债 30.1 亿元，资产负债率24.36%。