光大-长青1号株洲集合资金信托计划︱信托产品-信托易

测评报告
产品资料

风险评分：

7.11分

说明：评分范围为0-10分，评分越高，表示风险越低。大多数固定收益信托/基金资管产品的风险测评评分为5-8分。10分并不表示没有风险，只表示风险很低。

风险评级：

风险较低

说明：风险评分>=8分，风险很低；风险评分>=7分，风险较低；风险评分>=6分，风险中等；风险评分>=5分，风险较高；风险评分<5分，风险很高。

风险点评：

        融资主体：融资主体的净资产一般，资产负债率较低。融资主体评分为6.95分，实力中等。
        还款来源：第1还款来源为经营性收入，还款方年销售收入较低，年利润一般。第2还款来源为应收账款，应收账款金额比较充足，债务方净资产适中，资产负债率较低，债务方为地方政府融资平台，当地政府一般预算财政收入一般。还款来源评分为7.56分，还款来源比较有保障。
        抵质押措施：第1抵押物为已建成的房产，抵押物金额为2.1亿元，抵押物所在地为其他地区地级市城区，地理位置比较一般。抵质押措施的评分为0.27分，抵质押物不够充足。
        考虑到政府的隐性担保，综合来看，该产品的最终风险评分为7.11分，风险评级为风险较低。

风险调整后的收益评分：

<300万：8.61 分； >=300万：8.51分

说明：评分范围为0-10分，评分越高，表示风险调整后的收益越高。大多数固定收益信托/基金资管产品风险调整后的收益评分为5-8分。当评分为“0”时，代表的值为小于等于0的整个区间，当得分为“10”时，代表的值为大于等于10的整个区间。

投资建议：

该产品风险评分为7.11，风险较低，适合风险偏好较低的投资者。100-300万的份额经风险调整后的收益评分为8.61，收益很高，推荐购买；300万及以上的份额经风险调整后的收益评分为8.51，收益很高，推荐购买。

融资主体信息：

融资方：株洲天易建设发展有限公司
株洲天易建设发展有限公司实际控制人为株洲市高新区管委会，目前公司的营业收入全部来自于工程施工收入，2017年公司取得约8.25亿元营业收入，全部为工程施工收入，其中为天元区政府代建项目收入约为6.48亿元。
截至2017年公司所有者权益41亿元，资产负债率34.42%，实现营业收入8.25亿元，净利润4231.55 万元。

还款来源：

资金投向:
      用于天易科技城自主创业园一期项目配套与设备采购。
      项目位于武广大道以南，创新大道以北占地面积1408.5亩，总建筑面积1,172,492平米，建设内容包括标准厂房、总部基地及配套服务设施。项目建成后，天易建设将对外销售企业办公用房、企业办公区地下车库、酒店、标准化工业厂房、标准化工业厂房配套办公、物流仓储中心、物流仓储中心配套办公等。截至2018年11月末，项目整体完工进度达到65%，已签约入园企业约50家，入驻率已达75%。
第一还款来源：融资方经营性收入
      截至2017年公司所有者权益41亿元，资产负债率34.42%，实现营业收入8.25亿元，净利润4231.55 万元。
第二还款来源：应收账款债务人的回款
      债务人湖南天易集团有限公司系株洲高新技术产业开发区管理委员会控股，公司作为株洲高新区城市资源开发和运营的投融资主体和建设主体，从事的业务有土地一级开发业务、城市基础设施建设业务、商业地产租赁业务、景区运营以及商业地产开发。
      截至2017年末，公司净资产为188.73亿元，资产负债率为45.76%，实现营业收入20.42亿元，净利润3.45亿元。
区域介绍:
      株洲，湖南省辖地级市，株洲天元高新区为长株潭一体化的重要开发园区，天元区位于株洲市河西地区，截至2017年，天元区一般公共财政预算收入78.66亿元。