GD信托-兴融9号泰兴集合资金信托计划︱信托产品-信托易

测评报告
产品资料

风险评分：

6.74分

说明：评分范围为0-10分，评分越高，表示风险越低。大多数固定收益信托/基金资管产品的风险测评评分为5-8分。10分并不表示没有风险，只表示风险很低。

风险评级：

风险中等

说明：风险评分>=8分，风险很低；风险评分>=7分，风险较低；风险评分>=6分，风险中等；风险评分>=5分，风险较高；风险评分<5分，风险很高。

风险点评：

        融资主体：融资主体的净资产一般，资产负债率较高。融资主体评分为5.26分，实力一般。
        还款来源：第1还款来源为经营性收入，还款方年销售收入较低，年利润一般。第2还款来源为应收账款，应收账款金额比较充足，债务方净资产一般，资产负债率较高，债务方为地方政府融资平台，当地政府一般预算财政收入一般。还款来源评分为6.38分，还款来源有一定保障。
        抵质押措施：第1抵押物为土地，抵押物金额为4亿元，抵押物所在地为珠三角、长三角、北京的县或县级市城区，地理位置比较一般。抵质押措施的评分为1.34分，抵质押物不够充足。
        担保措施：第1家担保方为与融资主体及其母公司、实际控制人没有关联关系的公司，担保方净资产一般，资产负债率很高。担保措施的评分为3.34分，担保措施比较不足。
        考虑到政府的隐性担保，综合来看，该产品的最终风险评分为6.74分，风险评级为风险适中。

风险调整后的收益评分：

<300万：7.74 分； >=300万：7.54分

说明：评分范围为0-10分，评分越高，表示风险调整后的收益越高。大多数固定收益信托/基金资管产品风险调整后的收益评分为5-8分。当评分为“0”时，代表的值为小于等于0的整个区间，当得分为“10”时，代表的值为大于等于10的整个区间。

投资建议：

该产品风险评分为6.74，风险适中，适合风险偏好中等的投资者。100-300万的份额经风险调整后的收益评分为7.74，收益较高，值得购买；300万及以上的份额经风险调整后的收益评分为7.54，收益较高，值得购买。

融资主体信息：

融资方：泰兴市滨江港口开发有限公司
泰兴市滨江港口开发有限公司成立于2012年11月，注册资本2.5亿元，实际控制人为江苏省泰兴经济开发区管理委员会，主营业务为代建泰兴市及开发区内基建项目、港口和其他等业务。
2018年底公司总资产92.51亿元，净资产34.19亿元，资产负债率63.04%，主营业务收入4.62亿。

还款来源：

资金投向:
      泰州港泰兴港区泰兴市滨江港口开发有限公司通用码头项目。项目位于建湖县汇文路北、环城西路西侧。本工程位于长江下游扬中河段太平洲左汊过船港下游。
第一还款来源：融资方经营性收入
      2018年底公司总资产92.51亿元，净资产34.19亿元，资产负债率63.04%，主营业务收入4.62亿。
第二还款来源：应收账款回款
      资金受让融资人对泰兴市成兴国有资产经营投资有限公司7.56亿的应收账款债权。
债务方：泰兴市成兴国有资产经营投资有限公司
      泰兴市成兴国有资产经营投资有限公司成立于2003年4月，注册资本 6.48亿元，泰兴市人民政府100%直接控股，负责承担泰兴市多个基础设施建设项目，如厂区一期优化改造工程、南大环保工程、再生水回用项目以及河泥干化工程等基建项目。
      2018年底公司总资产191.3亿元，净资产63.49亿元，资产负债率66.81%，营业收入13.76亿。
区域介绍:
      泰兴市江苏省泰州市下辖市，是江苏省三个直管县级市之一，享有地级市职权。地处北沿江高铁线及城际高铁线上，交通便利，1小时都市圈覆盖苏南区域，1.5小时都市圈覆盖上海、南京区域。连续18届跻身全国县域经济基本竞争力百强县行列，2018年位列第31名。2018年一般财政预算收入为74.5亿元。

抵质押措施：

第一抵押物：土地
提供不低于4亿元的土地用于抵押担保，并办理抵押登记手续。
应收账款
受让“滨江港口”合法持有对“泰兴成兴”7.56亿的应收账款债权（1.89倍覆盖本息），并在中登网办理转让登记。

担保措施：

第一担保方：泰兴市虹桥园工业开发有限公司
泰兴市虹桥园工业开发有限公司成立于2003年3月，注册资本5亿元。泰兴市人民政府100%控股。泰兴市重要的市政项目投融资与建设主体之一，负责泰兴市虹桥新城基础设施建设、安置房建设等业务。
2018年底公司总资产176.8亿元，净资产50.4亿元，资产负债率71.51%，营业收入为14.58亿。