央企信托-宏康2号江苏镇江丹徒集合资金信托计划︱信托产品-信托易

测评报告
产品资料

风险评分：

6.95分

说明：评分范围为0-10分，评分越高，表示风险越低。大多数固定收益信托/基金资管产品的风险测评评分为5-8分。10分并不表示没有风险，只表示风险很低。

风险评级：

风险中等

说明：风险评分>=8分，风险很低；风险评分>=7分，风险较低；风险评分>=6分，风险中等；风险评分>=5分，风险较高；风险评分<5分，风险很高。

风险点评：

        融资主体：融资主体的净资产较低，资产负债率较高。融资主体评分为3.19分，实力较弱。
        还款来源：第1还款来源为经营性收入，还款方年销售收入适中，年利润一般。还款来源评分为3.85分，还款来源有较大的不确定性。
        抵质押措施：第1抵押物为土地，抵押物金额为3.8亿元，抵押物所在地为珠三角、长三角、北京乡镇，地理位置不太好。抵质押措施的评分为1.83分，抵质押物不够充足。
        担保措施：第1家担保方为与融资主体及其母公司、实际控制人没有关联关系的公司，担保方净资产适中，资产负债率较高。第2家担保方为与融资主体及其母公司、实际控制人没有关联关系的公司，担保方净资产较高，资产负债率适中。担保措施的评分为7.91分，担保措施比较强大。
        考虑到政府的隐性担保，综合来看，该产品的最终风险评分为6.95分，风险评级为风险适中。

风险调整后的收益评分：

<300万：8.05 分； >=300万：7.85分

说明：评分范围为0-10分，评分越高，表示风险调整后的收益越高。大多数固定收益信托/基金资管产品风险调整后的收益评分为5-8分。当评分为“0”时，代表的值为小于等于0的整个区间，当得分为“10”时，代表的值为大于等于10的整个区间。

投资建议：

该产品风险评分为6.95，风险适中，适合风险偏好中等的投资者。100-300万的份额经风险调整后的收益评分为8.05，收益很高，推荐购买；300万及以上的份额经风险调整后的收益评分为7.85，收益较高，值得购买。

融资主体信息：

融资方：丹徒科创
镇江市丹徒区科创建设有限公司实际控制人为镇江市丹徒区财政局。
截止2018年，公司的净资产为7.39亿元，资产负债率为65.35%，年销售收入9.13亿元，净利润0.37亿。

还款来源：

资金投向:
      补充流动资金。
第一还款来源：融资方经营性收入
      截止2018年，公司的净资产为7.39亿元，资产负债率为65.35%，年销售收入9.13亿元，净利润0.37亿。
区域介绍:
      镇江市丹徒区，江苏省地级市下辖区，位于长江下游南岸，丹徒区面积611平方千米。2018年一般公共预算收入23.1亿元。

抵质押措施：

第一抵押物：土地
抵押物位于原谷阳镇谷阳村的农村村落，为镇江市丹徒区城建投资有限公司于2010年从镇江市国土资源局受让的国有建设用地使用权，并于当年取得土地所有权证，预评估价值约为3.83亿元。
第一质押物：股权质押
股权收益权标的公司：丹徒城投
丹徒城投是本次融资人丹徒科创的子公司，持股比例为87.70%。丹徒城投2018年末总资产16.92亿元，负债合计6.68亿元，净资产10.24亿元。镇江市丹徒区城建投资有限公司87.7%股权对应的收益权价值约8.98亿元。

担保措施：

第一担保方：丹徒建投
      镇江市丹徒区建设投资有限公司（以下简称：“丹徒建投”），注册资本 10 亿，实际控制人是镇江市丹徒区财政局，是丹徒区重要的城市基础设施建设主体，当地最大的 AA 发债平台。
      截止2018年公司净资产为130.2亿元,资产负债率为60.96%，年销售收入为7.88亿元，净利润为4.61亿元。
第二担保方：镇江国控
      镇江国有投资控股集团有限公司唯一股东为镇江市国资委，总资产534亿，主体信用评级AA+。
      截止2018年净资产为222.04亿元,资产负债率为55.27%。年销售收入78.66亿，净利润 5.2亿。