XX信托-郫都国投集合资金信托计划︱信托产品-信托易

测评报告
产品资料

风险评分：

6.21分

说明：评分范围为0-10分，评分越高，表示风险越低。大多数固定收益信托/基金资管产品的风险测评评分为5-8分。10分并不表示没有风险，只表示风险很低。

风险评级：

风险中等

说明：风险评分>=8分，风险很低；风险评分>=7分，风险较低；风险评分>=6分，风险中等；风险评分>=5分，风险较高；风险评分<5分，风险很高。

风险点评：

        融资主体：融资主体的净资产一般，资产负债率较低。融资主体评分为7.2分，实力较强。
        还款来源：第1还款来源为经营性收入，还款方年销售收入一般，年利润一般。第2还款来源为应收账款，应收账款金额比较充足，债务方净资产适中，资产负债率较高，债务方为地方政府融资平台，当地政府一般预算财政收入一般。还款来源评分为7.46分，还款来源比较有保障。
        担保措施：第1家担保方为与融资主体及其母公司、实际控制人没有关联关系的公司，担保方净资产适中，资产负债率适中。担保措施的评分为5.3分，担保措施稍显不足。
        综合来看，该产品的最终风险评分为6.21分，风险评级为风险适中。

风险调整后的收益评分：

<300万：7.21 分； >=300万：6.71分

说明：评分范围为0-10分，评分越高，表示风险调整后的收益越高。大多数固定收益信托/基金资管产品风险调整后的收益评分为5-8分。当评分为“0”时，代表的值为小于等于0的整个区间，当得分为“10”时，代表的值为大于等于10的整个区间。

投资建议：

该产品风险评分为6.21，风险适中，适合风险偏好中等的投资者。100-300万的份额经风险调整后的收益评分为7.21，收益较高，值得购买；300万及以上的份额经风险调整后的收益评分为6.71，收益较高，值得购买。

融资主体信息：

融资方：港通投资
成都港通投资开发有限责任公司，成立于2002年10月，注册资本7,000万元，由郫县城乡投资建设开发有限公司100%控股。主要负责成都现代工业港范围内的基础设施建设、道路建设及亮化、管网铺设维护等工作。
截至2018年9月底，港通投资总资产达36.64亿元，净资产23.53亿元，资产负债率36%，2018年1-9月营业收入6.68亿元，净利润0.49亿元。

还款来源：

资金投向:
      用于投资受让港通投资持有的对成都市郫都区国有资产投资经营公司金额不低于 3.26亿元的应收债权收益权，剩余1%用于缴纳信托业保障基金。
第一还款来源：融资方经营性收入
      截至2018年9月底，港通投资总资产达36.64亿元，净资产23.53亿元，资产负债率36%，2018年1-9月营业收入6.68亿元，净利润0.49亿元。
第二还款来源：应收账款回款
债务方：郫都国投
      成都市郫都区国有资产投资经营公司成立于1993年3月，注册资本122,000万元，由成都市郫都区国有资产监督管理办公室100%控股，公司以国有资产建设运营、国有资源开发和产业投资为主，重点做好综合交通、医养产业、建筑产业、电子信息产业载体投资运营。作为区上重点支持企业，公司承接了棚户区改造、轨道交通（有轨电车、地铁6号线）、天府绿道、区人民医院、区中医院等省、市及区上重大项目。
      截至2018年9月，郫都国投总资产252.08亿元，负债156.14亿元，净资产95.94亿元，资产负债率62%。2018年1-9月营业收入9.76亿元，主体信用等级为AA,评级展望为稳定。
区域介绍:
      郫都区2016-2018年财政收入情况如下表所示。2016-2018年郫都区一般预算收入分别为39.78亿元、41.88亿元和46.01亿元；地方综合财力分别为141.32亿元、155.66亿元和146.23亿元，可支配财力分别为88.23亿元、107.20亿元和113.83亿元。

抵质押措施：

第一质押物：应收账款
成都港通投资开发有限责任公司将其持有的金额3.26亿元的应收债权作质押担保。

担保措施：

第一担保方：蜀都川菜
      成都蜀都川菜产业投资发展有限公司，成立于2010年1月，注册资本12,500万元，由郫县国有资产监督管理办公室100%控股，主要从事项目投资（不含金融、证券、期货信息）与资产管理、土地整理、基础设施建设、工程管理服务和农业项目综合开发等。
      截至2018年9月底，蜀都川菜公司总资产120.14亿元，负债63.72亿元，资产负债率53.03%。2018年1-9月，营业收入为3.30亿元。保证人分别于2016年3月、2016年12月、2017年8月发行了规模分别为10亿元、7亿元和5亿元的公司债，2017年3月发行了规模为5亿元的PPN，根据中诚信于2018年6月19日出具的跟踪评级报告显示，非公开发行债券维持信用等级AA，主体信用等级为AA，评级展望为稳定。
   第二担保方：郫都国投
      成都市郫都区国有资产投资经营公司成立于1993年3月，注册资本122,000万元，由成都市郫都区国有资产监督管理办公室100%控股，公司以国有资产建设运营、国有资源开发和产业投资为主，重点做好综合交通、医养产业、建筑产业、电子信息产业载体投资运营。作为区上重点支持企业，公司承接了棚户区改造、轨道交通（有轨电车、地铁6号线）、天府绿道、区人民医院、区中医院等省、市及区上重大项目。
      截至2018年9月，郫都国投总资产252.08亿元，负债156.14亿元，净资产95.94亿元，资产负债率62%。2018年1-9月营业收入9.76亿元，主体信用等级为AA,评级展望为稳定。