央企信托-华景4号丹阳高新集合资金信托计划︱信托产品-信托易

测评报告
产品资料

风险评分：

6.85分

说明：评分范围为0-10分，评分越高，表示风险越低。大多数固定收益信托/基金资管产品的风险测评评分为5-8分。10分并不表示没有风险，只表示风险很低。

风险评级：

风险中等

说明：风险评分>=8分，风险很低；风险评分>=7分，风险较低；风险评分>=6分，风险中等；风险评分>=5分，风险较高；风险评分<5分，风险很高。

风险点评：

        融资主体：融资主体的净资产适中，资产负债率适中。融资主体评分为6.54分，实力中等。
        还款来源：第1还款来源为经营性收入，还款方年销售收入较低，年利润适中。还款来源评分为3.51分，还款来源有较大的不确定性。
        抵质押措施：第1质押物为应收账款，质押物金额为7.53亿元。债务方净资产较低，资产负债率很高。        担保措施：第1家担保方为与融资主体及其母公司、实际控制人没有关联关系的公司，担保方净资产一般，资产负债率适中。担保措施的评分为5.23分，担保措施稍显不足。
        考虑到政府的隐性担保，综合来看，该产品的最终风险评分为6.85分，风险评级为风险适中。

风险调整后的收益评分：

<300万：8.05 分； >=300万：7.75分

说明：评分范围为0-10分，评分越高，表示风险调整后的收益越高。大多数固定收益信托/基金资管产品风险调整后的收益评分为5-8分。当评分为“0”时，代表的值为小于等于0的整个区间，当得分为“10”时，代表的值为大于等于10的整个区间。

投资建议：

该产品风险评分为6.85，风险适中，适合风险偏好中等的投资者。100-300万的份额经风险调整后的收益评分为8.05，收益很高，推荐购买；300万及以上的份额经风险调整后的收益评分为7.75，收益较高，值得购买。

融资主体信息：

融资方：丹阳高新
丹阳市开发区高新技术产业发展有限公司成立于2007年1月，注册资本8.5亿元，公司类型为有限责任公司（国有独资），主营业务包括：高新技术产业的引进和开发,基础设施建设,工业园区开发,市政、道路建设,产业投资、资产经营管理、农业开发、科技研发、技术咨询、社会经济咨询及其他专业咨询与服务,土地开发,眼镜及配件、眼镜生产设备、检测设备及配套设备生产,苗木销售。(依法须经批准的项目,经相关部门批准后方可开展经营活动)，目前丹阳市开发区高新技术产业发展有限公司全资控股股东为江苏省丹阳经济开发区经济发展总公司。上海新世纪资信评估投资服务有限公司对融资人的主体信用评级为AA，评级展望为稳定，对其发行的2015丹阳高新债债项评级为AA。
截止2019年3月，公司资产总额1,914,395.00万元，负债总额1,084,773.04万元，所有者权益829,621.96万元，2018年共实现营业收入121,173.4万元，净利润30,195.75万元，信用情况良好。

还款来源：

资金投向:
      用于受让丹阳市开发区高新技术产业发展有限公司依法持有的对丹阳眼镜城的应收款收益权，最终用于丹阳市开发区中小企业服务中心项目建设。
第一还款来源：融资方收入
      2016-2018 年，融资人主营业务收入主要由代建工程、土地开发、房屋租赁等业务构成，过去三年主营业务收入分别为 11.62 亿元、12.25 亿元和 12.12 亿元。过去三年其净利润分别为 2.97 亿元、3.20 亿元、3.02 亿元。公司主营业务的盈利能力一直处于平稳上升的状态。
      整体看，公司主营业务收入和净利润总体上呈现相对稳定增长的态势，公司整体盈利能力较好。
交易对手所在区域简介-江苏丹阳
      本信托计划所涉及区域为江苏省丹阳市。丹阳市位于江苏省南部，隶属于镇江市，地处长江三角洲、上海经济圈腹地，东距上海200 公里，西距南京68 公里，是苏南地区的城市交通枢纽，形成了以京沪铁路、沪宁高速公路、312 国道、京杭大运河、常州机场为主的铁路、公路、水路、航空交通运输体系，是江苏省经济发展水平较高的县（市）之一。2018年丹阳市在全国工业百强县中排名12名，在全国综合实力百强县中排名15名，在绿色发展百强县排名第13名。丹阳市属于江苏省直管县。

抵质押措施：

应收款质押：
丹阳高新将持有的7.53亿元标的应收款质押给我司；

担保措施：

第一担保方：江苏省丹阳经济开发区经济发展总公司
江苏省丹阳经济开发区经济发展总公司成立于1993年2月，注册资本2168万元，公司类型为有限责任公司，主营业务为：工业生产资料物资供销（小轿车除外），建材、电子计算机及配件、五化交电、针纺织品、农副产品、塑料制品、橡胶制品批发零售，经济信息中介服务(依法须经批准的项目,经相关部门批准后方可开展经营活动)。江苏省丹阳经济开发区经济发展总公司是丹阳市委市政府丹发组[1993]1号文件批准，是由江苏省丹阳经济开发区管委会全额出资成立的国有独资公司。
截止 2019 年 3 月，经发总公司（非合并报表）资产总额 1,819,195.91 万元，负债总额922,699.80 万元，所有者权益 896,496.12 万元，资产负债率 50.44%，2018 年共实现营业收入 211,516.53 万元，净利润 38,772.24 万元，信用情况良好。