XX信托-品润3号江苏镇江集合资金信托计划︱信托产品-信托易

测评报告
产品资料

风险评分：

7.21分

说明：评分范围为0-10分，评分越高，表示风险越低。大多数固定收益信托/基金资管产品的风险测评评分为5-8分。10分并不表示没有风险，只表示风险很低。

风险评级：

风险较低

说明：风险评分>=8分，风险很低；风险评分>=7分，风险较低；风险评分>=6分，风险中等；风险评分>=5分，风险较高；风险评分<5分，风险很高。

风险点评：

        融资主体：融资主体的净资产一般，资产负债率较高。融资主体评分为4.38分，实力较弱。
        还款来源：第1还款来源为经营性收入，还款方年销售收入较高，年利润一般。还款来源评分为6.52分，还款来源有一定保障。
        担保措施：第1家担保方为与融资主体及其母公司、实际控制人没有关联关系的公司，担保方净资产很高，资产负债率较高。第2家担保方为与融资主体及其母公司、实际控制人没有关联关系的公司，担保方净资产很高，资产负债率适中。担保措施的评分为8.16分，担保措施非常强大。
        考虑到政府的隐性担保，综合来看，该产品的最终风险评分为7.21分，风险评级为风险较低。

风险调整后的收益评分：

<300万：8.01 分； >=300万：7.71分

说明：评分范围为0-10分，评分越高，表示风险调整后的收益越高。大多数固定收益信托/基金资管产品风险调整后的收益评分为5-8分。当评分为“0”时，代表的值为小于等于0的整个区间，当得分为“10”时，代表的值为大于等于10的整个区间。

投资建议：

该产品风险评分为7.21，风险较低，适合风险偏好较低的投资者。100-300万的份额经风险调整后的收益评分为8.01，收益很高，推荐购买；300万及以上的份额经风险调整后的收益评分为7.71，收益较高，值得购买。

融资主体信息：

融资方：镇江新区市政公用事业公司
市政公用成立于1994年6月3日，是由镇江新区公用事业管理处出资组建的国有企业，公司注册资本3602万元人民币。公司经营范围主要包括市政工程管理；园林绿化、线路、管道；设备安装；建筑材料销售；房屋建筑与土石方工程的施工；停车场管理；提供停车服务；城市及道路照明工程施工等。截至2018年末，公司总资产17.72亿元，总负债为10.87亿元，资产负债率为61.34%；2018年实现主营业务收入16.42亿元，净利润0.72亿元。

还款来源：

资金投向:
信托资金用于向镇江新区市政公用事业公司发放信托贷款。
第一还款来源：融资方收入
公司营业收入主要为政府道路工程和市政配套工程建设收入，2018年实现主营业务收入16.42亿元，净利润0.72亿元。利润保障程度较高。2016-2018年公司营业收入和利润总额总体呈增长的态势，毛利率保持稳定，随着净利润的增长，净资产收益率持续稳步增长。总体来看，公司近年来收入稳定，利润情况良好，盈利能力正常。

抵质押措施：

无抵押措施。
无质押措施。

担保措施：

第一担保方：江苏瀚瑞投资控股有限公司
江苏瀚瑞投资控股有限公司是镇江主要市级平台公司，注册资本55亿元，出资人为镇江市人民政府国有资产监督管理委员会，由镇江市人民政府授权国资委履行出资人职责。截至2019年3月31日，公司合并总资产1531.95亿元，总负债979.14亿元。2019年一季度实现主营业务收入25.12亿元，净利润9015.85万元。2018年6月，东方金诚给予主体AA+的评级，评级展望为稳定。
第二担保方：镇江交通产业集团有限公司
镇江交通产业集团有限公司是镇江市级主要融资平台，注册资本10亿元，为镇江市国资委实际控股的国有企业。截至2019年3月31日，公司合并总资产1112.99亿元，总负债660.48亿元。2019年1-3实现主营业务收入11.81亿元，净利润9418万元。公司自2012年以来累计发行多期企业债券，2018年6月，中诚信给予主体AA的跟踪评级。